Прежде, чем писать топик, решил ответить на нескольких писавших в разных формулировках в прошлом топике де-факто: «до 2014 года один рынок, а после 2014 — другой.».

Такое впечатление, что их просто не было на нашем рынке в то время. Я же только недавно приводил графики 2012 vs 2024

и 2013 vs 2025

Я уже много раз писал на этом сайте, что только политика «таргетирования инфляции» нашего ЦБ «убивает» рост ВВП.  Тоже самое можно сказать и о фондовом рынке России.

Вот сравнительная динамика ключевого финансового показателя – Денежная база с динамикой нашего фондового рынка.

Столбец  «Brent в среднем» я привел для тех, кто ошибочно говорит о долгосрочном влиянии цен на нефть на наш фондовый рынок. А 2011-2013 разделил с 2014-2025 для тех, кто говорит о «влиянии Украины».  И минус  в первом периоде является лишь  следствием его относительной краткосрочности. В 2014-2025 тоже легко найти три года с примерно таким же  минусом в процентах годовых.  Конечно нефть и СВО  влияют на наш рынок, но точно не более, чем на несколько  месяцев, а мой топик о годах.

А почему 1999-й взят за начало и разделение с 2011? Об этом я писал много раз:

— в сентябре 1998-го наш ЦБ  отказался от «привязки» рубля к доллару, как основному фактору влияния на инфляцию в России (и как видите начался рост Денежной базы намного превосходивший инфляцию);

Картер
Год Инфляция Ставка ФРС
1977 6.70% 6.50% 
1978 9.00% 10.00% 
1979 13.30% 12.00% 
1980 12.50% 18.00% 

Рейган

Год Инфляция Ставка ФРС
1981 8.90% 12.00% 
1982 3.80% 8.50% 
1983 3.80% 9.25% 
1984 3.90% 8.25% 
1985 3.80% 7.75% 
1986 1.10% 6.00% 
1987 4.40% 6.75% 
1988 4.40% 9.75% 

Ну S&P500 можете сами посмотреть. При Картере — «нулевая пила»:

— плюс-минус 7%,
+2% с декабря 1976 к моменту объявления первого прогноза о будущей победе Рейгана,
+7% с декабря 1976 по декабрь 1980, когда Рейган уже победил.

при Рейгане — рост, какого не было после 1929-го, с обвалом в 1987-м, какого тоже не было со вступления  Рузвельта в должность президента, если убрать 1941-1942 года.