12 ноября состоялся вебинар Дмитрия Шагардина, на котором он изложил свое видение состояния глобальной экономики и места в ней экономик развивающихся, в частности российской, обрисовал перспективы фондовых рынков и российского рубля на ближайшую перспективу. Смотрите запись!
План вебинара:

1. Развитые экономики: дефляционные риски усиливаются
2. Развивающиеся экономики: выправление дисбалансов через ослабление валют
3. Россия: путь к мобилизационной экономике
4. Рубль: переход к режиму плавающего валютного курса
5. Фондовый рынок: когда страшно, надо покупать. 

  Предоставляю на суд общественности, разработанный мной, «анализатор опционных позиций». Анализатор написан в экселе на языке VBA и является бесплатным проектом, доступный всем. Анализатор будет полезен в первую очередь новичкам, которые еще не знают сильные и слабые стороны различных опционных стратегий и как изменится профиль их стратегии при изменении таких условий как количество дней удержания, волатильность или курс доллара. Внешний вид такой:




( Читать дальше )

Вчера завершилась последняя операция POMO в рамках QE.
Завтра будет заседание FOMC на котором не будет объявлено о новом QE.
Предыдущие кейсы:

• март 2010
• июнь 2011

Еще раз популярное статистическое наблюдение, основанное на двух предыдущих кейсах: ждите американских горок после окончания QE:
CNBC Link


А что же, если посмотреть на облигации? 
  

Как ни крути, трежерис — это индикатор долгосрочного прогноза по экономике и инфляции.
Получается, что на момент окончания QE1 и QE2 ожидания по экономике США были куда более радужными, чем сейчас.
Зато рынок акций почти +50% за время QE3: 




( Читать дальше )

Россия ввязалсь в очень опасную для страны игру с западом, можно сказать Россия идет Ва-банк  В данный момент Россия похожа на боксера, который со сломанной рукой выступает на ринге против другого профеесионала в отличной форме. И выиграть она может либо выбросив полотенце, либо если соперник неожиданно скончается. А в драке шансов у нее почти нет.  И вот почему:

ВВП России составляет 3.3 трлн. долларов, что сопоставимо с экономикой Германии.

Но никто не будет спорить что будь Германия на месте России, ввп этой страны обогнал бы и Китай (где ничего нет своего) и америку.
Германия далеко не Россия ни в численном ни в ресурсном отношении. Но почему же Россия такая отсталая?
Даже ВВП Нидерландов (!!!!) составляет порядка 800 млрд долларов, страны где населения почти в 1.5 раза меньше чем в Москве, и которая имеет четверть ВВП России — может быть конечно тульпаны и трава идут хорошо, но не настолько:)

Китай — большинство думает что в китае люди живут в двадцатером на сто долларов в мес и питаются просроченным дошираком. Это не так. Средняя заработная плата низкоквалиицированного труда по Китаю порядка 500 долларов в мес. (больше чем в регионах зарабатывает профессор в России).  Как Вы могли заметить 500 долларов это выше чем в России. Китайский рынок один из самых широких для товаров класса люкс, при этом они не делают ничего уникального и технологически сложного, проще говоя 90% китая делает дешевую низкокачественную.уйню широкого спроса. 10% Китая делает качественные товары для этого сектора + они скоро окончательно доконают свою почву хим удобрениями и как вы думаете куда они пойдут? Правильно. К нам. Загаживать нашу почву, они собирают по неск. уражаев в год, теперь еще наши подписали с ними контракт на поставку еды… как вы понимаете такое есть нельзя, это пагубно для здоровья, но уверен в этом и есть скрытая война китая против России. Так как только глупец может думать что Китай друг России, у Китая нет друзей, он временно использует партнерство, которое в данный момент ему выгодно, особенно что касается де-долларизации.

( Читать дальше )

На смарте очень много уже было написано про огромные объемы в путах появляющиеся почти каждый месяц. Кто их покупает? Кто их продает?
Обладая некоторыми знаниями, хочу разобрать  эту ситуацию со стороны того кто это делает!
Представим, что какой то Товарищ решил заработать путем покупки большого объема ценных бумаг.(Это скорее группа товарищей, но мы его будем называть просто — Товарищ)
Купил. Далее, он боится, что цена цб может упасть, и надо застраховаться. Застраховаться можно покупкой путов Ri. Выгоднее покупать со страйком ниже цены базового актива(б/а).
Лезет в стакан(или на вне биржу) — а там стоят 10 заявок с диким спредом. А ему надо 100 000штук.
Что делать?
Значит надо эти путы самому себе же и продать, только из «другого кармана».
Продал. В результате, Товарищ захеджировался по спотовым позициям, НО… встал в очень не удобную для себя позу. Он стал продавцом путов на эти же 100 000шт..
Чтобы как то выровнять эту позу надо захеджировать долларовую составляющую. То есть купить  путов Si.


( Читать дальше )

Люблю немного покупать волатильность. Совсем чуть, в маленьком портфеле. Вложение небольшое, в ноль уйти можно легко если не угадал, а если угадал — то дотащит в процентах страшно будет сказать, ну да ладно.
Вот сегодня удавалось и собрать и разобрать по кругу несколько раз синтетический проданный стреддл, однако речь сейчас не об этом.
Вот профиль стратегии которая давала минус одного коня на уровне 116000 и в целом я уверен там много шортистов полегло.
Далее как случается часто ты идешь поссать (хорошо если стопы все же есть или плохо), а возвращаешься и там уже 118200. То есть я бы наверное как всегда горько выругался, но огладев своих греков увидел дельту +0,31!



( Читать дальше )

Падение курса рубля в среду приостановилось. Как по волшебству перед заседанием ФРС Центробанк РФ принял какие-то меры по защите национальной валюты (ввел краткосрочные валютные свопы).  Лимит операций по валютным свопам с объем операций со сроками расчетов «сегодня/завтра» установлен в размере $1 млрд, на объем операций сроками расчетов «завтра/послезавтра» — $2 млрд,  что в какой-то степени приравнивает их к валютным интервенциям. Эффект можно наблюдать, как говорится, воочию. Николай Подлевских в своем блоге http://smart-lab.ru/blog/204575.php приводит график погашений корпоративных долгов, согласно, которому на сентябрь приходится локальный пик — 19,1 млрд.дол. Это является причиной резкого спроса на доллары после ввода новых санкций, и это объясняет выбор ЦБ такой меры  спасения как операции по валютным свопам. Регулятор рассчитывает, что неразбериха в финансовой системе  вызвана, в том числе техническими нестыковками по проведению платежей. Вводил валютные свопы и ЕЦБ во время кризиса 2008-2009г., насыщая систему евродолларами. Но те свопы были более долгосрочными. Видимо, возможности ЦБ по руссодолларам более ограничены во временных рамках.

( Читать дальше )