Вчера привилегированные акции Транснефти выросли почти на 2% на повышенном объёме без каких-либо новостей. Думаю, уже вчера крупный игрок начал покупать бумаги под предстоящий сплит акций 1 к 100.

Напомню, дробление акций Транснефти пройдёт с 6 по 8 февраля 2024 г. – в эти дни будет ограниченнее торговли в рамках проведения сплита. Последний торговый день – 5 февраля, старт торгов – 9 февраля 2024 г.

В итоге, сплит позитивно отразится на ликвидности и динамике акций Транснефти. Розничные инвесторы, у которых незначительные по размеру брокерские счета, смогут покупать эти акции, тем самым увеличат спрос на данную акцию.

Кроме этого, ожидаю в 2024 г. роста доходов компании и дивидендов на фоне увеличения тарифов по прокачке нефти на 7,2%.

Сегодня котировки Транснефти уже дошли до уровня сопротивления, моей первой цели – 150 000 руб., где я выставлял тейк. В результате, мы с подписчиками Finrange Premium сократили позицию с 17,5% до 15% от среднесрочного портфеля. Далее, ждём сплит акций и реакцию котировок. Будем сокращать по мере роста котировок и появления событий (сплит, отчёт, рекомендация дивидендов).

А что позитивного?

А вот и циферки достойные нашей записной книжки:

В 2023 году частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже более 1,1 трлн рублей, в том числе:

👉в акции – 178,1 млрд рублей;
👉в биржевые фонды – 215,4 млрд рублей;
👉в облигации – 715 млрд рублей (72% – в корпоративные облигации, 28% – в ОФЗ и региональные облигации).

Тут Мозговичок и слайдик соответствующий приготовил (правда опираясь на данные ЦБ и Инвестфандс)


то конечно обращает внимание, это диспропорция между вложениями в акции и fixed income (1 к 5). Так что важно понимать, что будет с акциями когда ставочки вниз почешут (если почешут конечно)

Есть такая льгота называется ЛДВ РИИ. Это льгота на долгосрочное владение ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики. ЛДВ РИИ — это полное освобождение от подоходного налога от торговых операций по ценным бумагам, находящимся в непрерывном владении не менее одного полного года. Список ценных бумаг, подпадающих под данную льготу, содержит 30 позиций. Найти его можно на сайте Мосбиржи. Акции в основном малоизвестные, это: ДИОД, НПО Наука, Фармсинтез, Вуш холдинг, Генетико, Софтлайн и другие. А вот список облигаций (не все, выбрал самые интересные):

1. ВУШ 1Р1
Рейтинг: A- от АКРА
ISIN: RU000A104WS2
Стоимость облигации: 99,9%
НКД: 7,03 ₽ Купоны: 13,5% (ежеквартальные)
Доходность к погашению: 14,2%
Дата погашения: 25.06.2025

2. Делимобиль 1Р1
Рейтинг: A+ от АКРА
ISIN: RU000A1052T1
Стоимость облигации: 99,35%
НКД: 24,22 ₽
Купоны: 13% (ежеквартальные)
Доходность к погашению: 14,1%
Дата погашения: 06.08.2025

3. Селектел 1Р2R
Рейтинг: ruАА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A105FS4

Продолжаем смотреть, как снег падает за окном и что рекомендуют эксперты в облигациях. На этот раз снова отличились в РБК. В конце прошлого года они уже давали свои рекомендации, на этот раз список обновился. Дело в том, что и цены сильно скорректировались на ожидании смягчения ДКП, и предпочтения имеют право меняться.

Параметры: рейтинг эмитента от A- и выше, постоянный купон, дюрация от полугода до трёх лет, без оферты, с амортизацией и без.

При высокой ключевой ставки можно получить в бондах хорошую доходность, но палка о двух концах говорит также о том, что эмитентов нужно выбирать максимально тщательно, поскольку рефинансирование долгов может нанести серьёзный удар по бизнесу. В целом, мне выбор экспертов РБК нравится, даже открыл для себя пару новых выпусков: ЕАБР и Росгеологию. Они, правда, для квалифицированных инвесторов, но статус у меня есть. Все выпуски без оферты, что удобно, некоторые с амортизацией.

Что ещё посмотреть по облигациям и дивидендным акциям:

Котировки «Северстали» подскочили на 7% на новости о возможном возобновлении выплат акционерам и потянули за собой бумаги других металлургов. Возврат к выплате дивидендов окажет сильную поддержку как акциям «Северстали», так и всему сектору.

Текущая дивидендная политика компании предполагает выплаты в размере 100% свободного денежного потока. Если эмитент будет придерживаться этой политики, доходность будет достаточно высокой.

В I полугодии 2023 года «Северсталь» получила FCF в размере 60 млрд руб., по итогам года сумма может примерно удвоиться. Соответственно, дивиденды могут составить около 143 руб. на акцию, а доходность – порядка 9-10% к текущим ценам акций

Если совет директоров компании рассмотрит еще и прибыль прошлых лет, то доходность может быть еще выше. Впрочем, тут уже слишком много «если». Вероятность достаточно высокая, но это пока всего лишь вероятность. Но все же будем надеяться на лучшее.

Наша целевая цена по акциям «Северстали» составляет 1678 руб. Примерно половина апсайда после присвоения рейтинга уже отработана на новостях о дивидендах. Если вероятность станет реальностью, цель может быть пересмотрена в сторону повышения.

Теперь большая часть участников рынка — частные инвесторы с ограниченным доступом к аналитике и скромным опытом инвестирования (мало кто знает, что это не так), считают аналитики БКС. Аналитики БКС считают, что это способствует спекулятивному заработку (удачи им (нет)).

Хорошая спекулятивная идея БКС — покупка Транснефти под сплит. Но слишком популярная — это понижает предполагаемую доходность

Есть вопросы к одному из фаворитов — Мечел обычка. Не слишком ли рискованная идея, для того чтобы рекомендовать её тысячам своих клиентов?

Общий взгляд на рынок — позитивный. Однако, покупка конкретных идей интереснее, чем индекса в целом.

$LKOH $TATN $TRNFP $CHMF $MTLR $SBER $TCSG $MGNT

Лукойл, Северсталь, Сбер с лета 2022 года есть в моей стратегии &Антикризисная Россия

Рубрика #выжимки

Среди наших фаворитов на год вперед мы выделяем Северсталь, Мечел-ао, Татнефть-ао, Лукойл, Сбер-ао,

TCS и Магнит.

Самое важное из исследования 'Стратегия-2024' от БКС мир инвестиций.

Рынок РФ стал еще привлекательнее для идей.

Открываем идеи

Газпром нефть

Тактическая цена: 935 руб.

Бумаги начали закрывать дивидендный гэп от 27 декабря, и полное восстановление может занять до одного месяца. Компания выигрывает за счёт ориентации на внутренний спрос и возврата демпфирующих платежей. Бонусом идут стабильные выплаты акционерам: совокупный дивиденд по итогам 2023 г. может составить ~108 руб. на акцию. При этом в 2024 г. может быть увеличен payout с 50% до 75%, учитывая потребности материнской компании Газпром. 

Северсталь

Тактическая цена: 1705 руб.

Позитивные новостипо вероятным дивидендам улучшили ожидания по компании. Компания сообщила, что на ближайшем совете директоров может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов. По нашим оценкам, размер свободного денежного потока Северстали за 2023 год может составить порядка 110 млрд руб. (с уче‌том выплаты допналога на сверхдоходы), или 131 руб. дивидендов на акцию (~9% доходности). При этом существенных ограничении‌ для выплат нет, финансовое положение у компании стабильное. Также Северсталь вполне может выплатить и пропущенный дивиденд за 2022 год, который может составить 145 руб. на акцию.

«Моё исследование показало, что если бы вы инвестировали в акции по $1000 на протяжении 30 лет с 1965 по 1995 годы, и вам повезло каждый год вкладывать на минимуме, то среднегодовая доходность вложений составила бы 11,7%. Если бы вам не так везло и вы каждый год вкладывали на максимуме, то результат составил бы 10,6% годовых. Это вся разница между абсолютным неудачником и везунчиком на рынке акций!»