Мохаммед Эль-Эриан выступил с интересным комментарием. Пока аналитики фокусируются на переоценности рынков акций и облигаций, реальные проблемы могут зреть на валютном рынке, считает он — по материалам AForex.
В своем интервью для FT.com он обращает внимание на то, что по мере того, как политика Центробанков в разных регионах мира приобретает разнонаправленный характер, на валютном рынке зреют противоречия, в результате которых нынешний период низкой волатильности может закончиться резкими сдвигами. Это, в свою очередь, окажет серьезный эффект в других сегментах финансового рынка – резкая переоценка валют приведет к радикальному изменению доходностей международных инвестиций. В июле волатильность валютного рынка, измеряемая индексом JPMorgan Chase Global FX Volaility Index, снизилась до 5.29%, что соответствует минимуму за 22 года. Пока ФРС, Банк Англии и ЕЦБ одновременно смягчали свою политику, волатильность снижалась. Теперь, когда Банк Англии ужесточает политику, ФРС готовится это сделать, а ЕЦБ движется в сторону дальнейшего смягчения, нестабильность нарастает. Капитал начинает тяготеть к рынкам с более высокими процентными ставками. В какой-то момент дисбаланс в спросе и предложении отдельных валют может резко качнуть валютные курсы. Эль-Эриан отмечает, что технические индикаторы говорят о приближении конца периода низкой волатильности на валютном рынке. С его окончанием возрастут и торговые объемы, находящиеся на необычайно низких уровнях. От себя добавим – будьте готовы вступить в игру, когда она начнется!