Индекс МосБиржи торгуется около 2500 пунктов — хотя по абсолютным цифрам не совсем очевидно, но это значит, что акции сейчас дёшевы. Покажем стоимость рынка более наглядно: в сравнении со всей экономикой (ВВП), депозитами населения и денежной массой.

О чём говорит капитализация

Цена акций постоянно меняется, но у неё есть фундаментальные якоря, прежде всего реальное производство, которое можно измерить через объём ВВП, а также покупательная способность инвесторов, которая связана с рублёвой массой.

По этой причине имеет смысл оценивать не только динамику индекса или отдельных акций, но и совокупную стоимость всех компаний, торгуемых на бирже. И эта стоимость должна постоянно расти — вместе с экономикой и количеством рублей в обращении.

Для сравнения возьмём 10 самых трудных периодов для российского рынка за последние 10 лет, с 2014 года. Это коррекции, которые случались из-за обрушения цен на нефть, санкций, глобальных эпидемий и других неприятных событий.

В обозначенных точках мы измерили капитализацию рынка и сравнили её с нынешней, а также с ВВП России на те же даты, общей суммой депозитов россиян в банках и так называемым агрегатором M2.

( Читать дальше )

Конспект тезисов Элвиса Марламова, Alenka Capital:

Посмотрел видос от Элвиса, выписал основные идеи:

👉Денежная масса растет, мультипликаторы акций невероятно низкие
👉Все уже продали акции, массовый инвестор покинул рынок
👉Если ЦБ снизит ставку до 12-15% вы должны бежать покупать акции
👉Вы можете не успеть купить акции по хорошим ценам
👉Индекс RTS сейчас на уровне коронавируса и на уровне минимумов начала СВО
👉При оценке компаний надо закладывать будущую ставку (10-12-15%), а не текущую 21%, тогда активы будут стоить гораздо дороже

Таких низких мультипликаторов я не припоминаю

Банки стоят очень дешево:

( Читать дальше )