Начнём с того, что компания отчиталась лучше консенсуса аналитиков.

📊Результаты за 2025 год:

✅Выручка выросла на 18,8% до 4,64 трлн руб.

✅Скор. EBITDA (до МСФО 16) выросла на 11,4% до 285,5 млрд руб.

✅Рентабельность EBITDA – 6,1%

❌Чистая прибыль снизилась на 13,9% до 94,8 млрд руб.

✅ND/EBITDA – 0,84

✅Свободный денежный поток – 14 млрд руб.

В 4 квартале 2025 года за счёт контроля над расходами (замедление темпов их роста) компания показала более высокую рентабельность, что оказало положительный эффект на результаты по году.

🎯 Прогноз менеджмента на 2026 год:

• рост выручки на уровне 12-16%;

• рентабельность скорр. EBITDA не ниже 6%;

• капитальные затраты на уровне 4,5-4,7% от выручки;

• ND/EBITDA на уровне 1,2-1,4.

Мы видим, что менеджмент прогнозирует замедление темпов роста выручки – это абсолютно нормально на фоне замедления продуктовой инфляции и рынка продовольствия.