Тимофею очень понравилась адаптированная под наши реалии статья «Тёмная сторона FIRE» (The Atlantic, 2024): риск социальной изоляции + зависимость от рыночной волатильности.
smart-lab.ru/mobile/topic/1227279/
Людей в статье оригинале беспокоило 5 вызовов жизни на fire
1 Кризис идентичности (58%)
2 Социальная изоляция (47%)
3 Инфляционные риски (33%)
4 Семейные конфликты (29%)
5 Скука (22%)
Я с 2011 года живу с капитала и расскажу как все на самом деле )

Кто я без должности?
58% боятся кризиса идентичности
Мой ответ: «А кто вы ДО должности?» Профессиональная идентичность — фикция индустриальной эры. Я строил личность по Аристотелю: через разум и ценности. Владел бизнесом, но никогда не был «должностью». Профессиональная идентичность — это социальный костюм, который мы примеряем как униформу для экономического балета. Но как в театре Но: маска ≠ актёр. Мой кейс — идеальная демонстрация принципа стоиков: «Имей смелость владеть вещами, но не позволять им владеть тобой».
Социальная изоляция? Мечтаю!

( Читать дальше )

Последний раз мы писали про Инарктику 3 сентября.
С тех пор акции компании упали на 21%.
В чате годовых премиум-подписчиков нам задают вопросы — что с компанией.
Давайте посмотрим и найдем ответ.



( Читать дальше )

Последние пару месяцев рынок недвижимости стоит на ушах: все боятся демонических бабушек-собственниц, которые по суду отжимают квартиры у ничего не подозревающих покупателей. В этом большом гайде мы разберем с профессиональным судебным юристом все аспекты этой проблемы: от леденящих душу историй из судов до самых надежных способов защититься от таких рисков. В общем, будет весело!

Вася Ложкин, «Вернем всё взад». Так-то я не эйджист, я бабушек люблю! Но в контексте нашего материала они в основном предстают в роли обманутых людей, которые заставляют нести последствия своей глупости ни в чем не повинных окружающих 

Сам я финансист и суды стараюсь обходить стороной, поэтому я попросил судебного юриста Александра Малютина (автора отличного блога «Прочёл в законе», как раз посвященного оспариванию сделок в суде) помочь мне разобраться с юридической стороной вопроса. В общем, вся экспертиза в здоровенном материале ниже именно от Александра – огромное ему спасибо за то, что он потратил многие часы, отвечая на мои вопросы и делая подборки из судебных дел!

( Читать дальше )

Продолжаю выпускать рубрику — Нефтяной срез. Цель: отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер.Прошлый пост: smart-lab.ru/mobile/topic/1192768/

Почему это важно? Тут будут данные, которые еще не впитаны в отчетность и показывают тенденции (будущее) на которых можно заработать (гарантий никто не дает) или не потерять (если внимательно читали бы срезы — наверно не потеряли бы) 

Для начала выводы из прошлого Нефтяного среза №6 от 15 августа:

Акции нефтегаза с начала года (без учета дивидендов) — заработать было трудно в секторе полное разочарование!

С учетом дивидендов общая доходность была следующая по сегодняшний день, по сути Татнефть + Русснефть только обогнали LQDT (что в целом тоже неплохо)

Четверок в рейтинге Мозговика в нефтянке у нас нет с Нового Года — и хорошо. Но может быть сейчас пора ставить? Давайте разбираться

Для начала хорошие новости (дальше будут плохие:)) — добыча нефти в целом в России растет к цели в 9,5 млн баррелей в сутки

Рост добычи можно также увидеть в перевалке нефти через порты, в 3 квартале отгрузили рекордные 48 млн тонн нефти (таких объемов в 3 квартале не отгружали с 19 года)

По нефтепродуктам спад из-за атак на НПЗ (сентябрь был сложным для многих НПЗ из-за БПЛА Украины). По отношению к прошлым двум годам некритичное падение

Теперь к плохим новостям

Во 3 квартале средняя цена на российский Urals была 56$ за баррель (-2,4% кв/кв, в то же время -14% г/г)

4-й квартал (ноябрь) начинаем с ЕЩЕ БОЛЕЕ НИЗКИХ ЦЕН (urals 44$ сегодня стоил в порту Приморска). 

В целом 3-й квартал прошел без сюрпризов, а вот 4-й квартал из-за санкций Трампа может быть очень сложным (дисконт подскочил до 18-20$ за баррель), цена на нефть на рекордно низких уровнях (ЗА ПОСЛЕДНИЕ 3 ГОДА МЫ ТАКОГО НЕ ПЕРЕЖИВАЛИ)

Ждать чуда от российских нефтяников во третьем и четвертом квартале не стоит! Крепкий рубль усугубляет ситуацию (год назад курс был 89 рублей и более низкие операционные расходы на персонал)

Еще один график с дисконтом — тут еще ESPO (дальневосточная нефть), рост дисконта не такой драматичный тут

( Читать дальше )

Позитив отчитался в понедельник за 3 квартал и провел конференц-звонок.

✅Презентация компании
✅Отчетность МСФО
✅Пресс-релиз
✅Трансляция

Топ-«цифры» отчетности:
👉Выручка 3 квартал: 4,15 млрд 📉-6% г/г и 📉-6% кв/кв
👉Отгрузки 3 квартал: 4,41 млрд 📈+10% г/г и 📈+31% кв/кв
📈Операционные расходы сократили до минимума за 6 кварталов!
📈Операционные расходы 3кв: 3,45 млрд руб -19% г/г
👉Второе подряд годовое сокращение опер.расходов после 15 кварталов бурного роста
👉Лучший квартальный EBITDAC за 2 года (за исключением IV кварталов) = -0,2 млрд руб.
👉Прогноз отгрузок 2025 сохранен на уровне [+37г/г; +58%г/г], что соответствует 33-38 млрд руб.

Основные заявления менеджмента:
👉ЦЕЛЬ: рентабельность по прибыли (NIC) = 30% в 2026 году
👉Отгрузки 9мес на 1 ярд больше чем выручка, потому что они включают пролонгацию лицензий, а в выручку попадает только когда истечет срок лицензии
👉Наш гайденс 2025 более реален, чем год назад, потому что ужесточили систему прогнозов
👉Пока думаем, что попадаем в середину гайденса
👉Выручка уже десятки ярдов, иксы делать сложно, поэтому стремимся в зарубежку
👉Мы растем быстрее рынка ИБ
👉Мы сократили расходы, потому что раньше мы тратили деньги неэффективно (это было везде в разраб, сейлзе и маркетинге)
👉Рост страховых взносов в 2026 году добавит 0,5 млрд руб расходов за год



( Читать дальше )

МД Медикал операционные результаты за 3 кв. 2025 г. 

Выручка ускорилась до +40% и составила 11,6 млрд руб. За 9 мес. выручка составила 24 млрд руб. (+28%).

В основном ускорение связано с покупкой сети Эксперт. 

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ опубликовал отчет по РСБУ за 3-й квартал 2025 года




Важно понимать, что отчетность по РСБУ не показывает реальные денежные потоки и прибыль всего ЛУКОЙЛа (т.к. это холдинг и надо смотреть отчетность по МСФО) 

Но какую-то информацию почерпнуть можно из этого отчета

На квартальную прибыль в 3 кв в целом можно не смотреть — основные потоки идут в 2 и 4 кв, которые по сути формируют дивидендную базу



Див база за 1-е полугодие исходя из РСБУ была 473 руб, исходя из МСФО див база была 387 рублей

В итоге перенесли СД по дивидендам из-за внезапных SDN санкций



Хотя какие они были внезапные, если об этом писали еще в 15 августа во время Анкориджа и Аляски?



В любом случае — див база по РСБУ за 2025 год (без 4-го квартала) уже 508 рублей (9,3% ДД). Неплохо для «ужасного года» для нефтянки



В моей модели было ~540 рублей или ~10% ДД по текущим. 

( Читать дальше )

Доброго дня, дорогие товарищи. Последние несколько дней я изучал вопрос с валютой. Консультировался с экспертами, банкирами и экономистами.
Даже с участниками ВЭД пытался консультироваться. Пытался осознать и учесть влияние всех факторов.
Вывод к которому я пришёл, заключается в следующем (и он в принципе не новый)


( Читать дальше )

В предыдущих статьях я рассказывал, как пришёл к идее создания собственного торгового робота. Мотивация проста:

• Автоматизация — алгоритм не спит, не нервничает и не занят своими делами.

• Дисциплина — робот исключает эмоции, следуя правилам.

• Тестирование — любую идею можно проверить на исторических данных, прежде чем рисковать деньгами.

Я всегда разделял два этапа: разработку торговых идей (логика стратегии) и реализацию механизма исполнения (отправка заявок, автотрейдинг). Сначала — бэктестинг и базовая оптимизация, и только потом — реальная торговля.

Поскольку я нахожусь в активном поиске подходящего решения для автотрейдинга и уже опробовал несколько рабочих вариантов, то эта статья представляет мои размышления об этом механизме исполнения заявок. Ваша критика или поддержка идей приветствуется.

Почему я не хочу использовать QUIК и Windows?

По моему мнению QUIK архаичен, нестабилен для автоматизации и требует оконной среды. Он не предназначен для headless-серверов (это компьютер без монитора, клавиатуры, мыши). QUIK + LUA или внешнее ПО — это сложная, криво документированная и уязвимая связка.

( Читать дальше )

Риск инфляции

Инвестор открыл в банке срочный вклад с капитализацией процентов. В качестве альтернативы он мог бы приобрести бескупонную облигацию и удерживать ее до погашения. Его не волнуют ни ценовой риск, ни риск реинвестирования. Он точно знает размер будущего дохода. Стоит ли ему переживать еще о чем-нибудь?

Вместо того чтобы сразу израсходовать деньги на текущее потребление, инвестор откладывает траты на определенный срок. Пусть X₀ и Xₜ обозначают стоимость типичного набора товаров на сегодняшний день и через t лет соответственно. Как правило, Xₜ > X₀ вследствие потребительской инфляции — устойчивого роста общего уровня цен на товары и услуги, приводящего к уменьшению покупательной способности денег.

Предположим, что стоимость Xₜ известна заранее. Мы можем найти численное значение инфляции в годовом выражении, равное π, из выражения Xₜ = X₀∙( 1+ π)ᵗ Согласятся ли участники рынка на номинальную ставку i = π по вкладу в банке или облигациям с нулевым купоном?

( Читать дальше )