Посмотрел недавно интервью "Российский рынок с Максимом Орловским". Заинтересовал последний вопрос к Максиму про генерацию: «Можно ли что-то прикупить из энергетики сейчас?» — он ответил: 

Сейчас заканчиваются ДПМы и у компаний Энел, ОГК-2, Мосэнерго, (что он назвал четвертым?) будут выходить хорошие деньги. Посмотрим, что с ними будут делать акционеры. Может быть кому-то повезет с хорошими дивидендами. Но не забывайте, что через три года карета превратится в тыкву.

Что он имеет ввиду? Что доля продаж с регулируемым ценообразованием упадет, а дальше из-за переизбытка мощностей цены начнут падать?
И через некоторое время компаниям нужно будет решить как заменить неэффективные мощности?(Есть ли «жизнь после ДПМ»?)

Другими словами: сейчас привалит денег от контрактов с «фиксированными» ценами, а потом цена станет свободной(опустится) и нужно будет снова думать, как обновить 50% тепловой генерации(привет CAPEX).
Так что ли?

Буду рад любым пояснениям/комментариям на эту тему.

 

Пора завязывать со спекуляциями (удержание акций в портфеле менее 3-6 месяцев) и формировать долгосрочный портфель (более 3 лет). Попробую сформулировать основные критерии.

1. Мультипликаторы. Тут всё очевидно. Лично я придерживаюсь минимального в отрасли P/E, желательно меньше 8 (100/8 = 12% — это купон ОФЗ, умноженный на 1,5, т.е. с премией за риск) Пример: в отрасли черной металлургии это ЧМК и Ашинский метзавод. Контрпримеры: в отрасли ритейла Магнит, в банковском секторе ВТБ.

2. Компания работает на своих акционеров, т.е. существует конечный выгодоприобретатель роста цен на акции и дивидендов. Компания выкупает и гасит свои акции при необходимости, стремится выплачивать дивиденды. Примеры: АФК Система, Северсталь, Лукойл. Контрпримеры: Газпром, ФСК ЕЭС.

3. Прозрачность компании и предсказуемость дивидендов. Четкая дивполитика, отсутствие сомнительных цифр в отчете, нет противоречий между решениями СД и ГОСА. Примеры: ФосАгро, Энел Россия.

( Читать дальше )

Чтобы посмотреть, какие бумаги отсеклись на этой неделе, я иду в раздел дивиденды 2017. Там внизу есть ссылка История выплаченных дивидендов

В пятницу собрание акционеров Селигдара отказалось выплачивать дивиденды по префам.
Предполагаемая ДД была 17.7%, бумага упала на 25% после отмены



Красноярскэнергосбыт ао
Дата отсечки: 8 июня.
Дивиденд = 0,444344266 руб
Дивдоходность = 11%
Дивигэп >11%, в моменте проскок составлял 38%!
График: http://smart-lab.ru/g/MOEX:KRSB/D/

По префам такой же дивиденд, похожая ДД и такой же гэп:
http://smart-lab.ru/g/MOEX:KRSBP/D/ 

Рязаньэнергосбыт-преф.
Дата отсечки: 8 июня.
Дивиденд: 0,146965124 руб
ДД=5,7%
Дивидендный гэп = не оценить точно, бумага неликвидна.
График: http://smart-lab.ru/g/MOEX:RZSB/D/ 


( Читать дальше )

Поймал себя на мысли, что впервые планирую уйти на дивиденды в этом году по многим голубишкам. За исключением Сбербанка и Аэрофлота, потому что для них любая цена в июне будет высокой и рискованной. Все-таки общее правило, что после див. отсечки цена падает на два, а то и на три годовых дивиденда, актуально и сейчас, поэтому если аэрофлот уйдет на дивы около 177, то откроется он на 160-163, и поедет на 145, так что уходить на дивы ниже 177 не очень выгодно и рискованно.

Делаю общее предположение, что в середине июня мы будем на лоях полугодия, и там можно сделать покупки, в том числе с прицелом на получение дивидендов.

Вот мои предпочтения. 

ГМК (5.7%, див. отсечка Т-2 21 июня)
Цена уже сейчас ничего,  если взять ГМК  у 7200, и цена к отсечке пройдет 8000, можно продать, если же она будет 7600 и ниже — можно уйти на отсечку).


Роснефть (2%, отсечка Т-2 30 июня) и
Лукойл (4.4%, отсечка  Т-2

( Читать дальше )

1. Теория
Фазы рынка/тренда. Метод Вайкоффа.

Суть метода Вайкоффа состоит в том, что крупный игрок не может просто купить или продать по рынку столько актива, сколько ему нужно, поэтому он использует для набора позиций узкие зоны консолидации, а потом начинает толкать рынок в нужную ему сторону, где он скинет набранный объем.
В момент, когда крупный игрок набирает позицию, на рынке наблюдается фаза баланса. 

Ну а тренд – это дисбаланс.

Соответственно, если понять и принять такую структуру рынка, то несложно определить – цена всегда ходит в широком боковике, двигаясь от баланса к балансу.

( Читать дальше )

Когнити́вные искаже́ния — систематические ошибки в мышлении или шаблонные отклонения, которые возникают на основе дисфункциональных убеждений, внедренных в когнитивные схемы, и легко обнаруживаются при анализе автоматических мыслей. Существование большинства когнитивных искажений было описано учёными, а многие были доказаны в психологических экспериментах.

Генерализация частных случаев — безосновательный перенос характеристик частных или даже единичных случаев на обширные их совокупности. Существует множество видов этого когнитивного искажения.

В трейдинге очень частое явление, выделение одного «сработавшего паттерна» и попытка наложить его принципы на любую рыночную ситуацию, совершенно не учитывая другие факторы, которые могут иметь намного большее влияние. Также это проявляется в поиске «кукловода» в каждом хвосте свечи, опять же обычно эти доводы не подкреплены даже реальными рыночными данными, например объёмами, то есть хвост свечи это обязательно срыв стопов «толпы», даже если реально в этом хвосте исполнилось «2 стопа».

На мойличный взгляд данное искажение связано с недостатками мышления, неспособностью анализировать, низким уровнем образования и т.д.

Иллюзия контроля — тенденция людей верить, что они могут контролировать или, по крайней мере, влиять на результаты событий, на которые они на самом деле влиять не могут

( Читать дальше )

Ходил вчера общался с венчурным инвестором про свой проект. В общем оценили его и предложили сумму «на зубочистки». Причем для получения денег я должен открыть ООО на свои и сам же платить налоги, выходит и вовсе мизер. На вопрос а че мало то так? Говорит — ну а смысл мне рисковать, денег то проект пока не приносит, вот если будет приносить, тогда так и быть — куплю за годовой доход. А вообще венчурный инвестор не должен рисковать своими деньгами.
   Я спрашиваю — так а ваша роль тогда какова? Идею вам приносят, развивают проект тоже за свои, делают бизнес успешным что бы продать по себестоимости? Где вы то в пищевой цепочке спрашиваю.
   Он уставился на меня и предложил рассказать притчу. Не знаю придумал или так и было. Дескать подглядели братья Дуровы у Цукерберга фейсбук. Решили делать похожий проект. А так как ребята были талантливые, быстро сами захерачили сайт и он начал быстро расти. Но вот незадача. Они же бедные студенты, и срочно нужен был рекламный бюджет. И они слили 70 процентов проекта всего за один лям рублей. А инвестор стал миллиардером. Тут его глаза мечтательно заблестелести.  К инвестору идут с готовым прибыльным, растущим бизнесом, вынужденно, по большой нужде. Вот это — инвестирование!
   Вот такие дела...

   Пользуясь случаем напомню, что недавно сделали классный редактор пометок, особенно хороша возможность «натянуть профиль» ru-ticker.com/FootPrint

Тезисно перессказываю, оригинал тут.

• Доходность ОФЗ = 2x инфляция, депозиты и дивдоходность ММВБ > инфляции
• Деньги дорогие, => деньги будут дешеветь => рынок дешевый.
• Либо должны упасть доходы у компаний, чтобы пришло в равновесие, но даже если доходы упадут в 2 раза, все равно акции будут недороги
• Собственный портфель впервые с 2009 года на 90% акциях.
• Если будет падать рынок, буду снова покупать.
• два сценария на будущий год: (1) рост индекса на 2600-2800, на фоне падения стоимости долга, или (2) колебания между 1600 и 2100, на фоне «международного кризиса»
• ценовых ориентиров нет
• в кэше сейчас находится страшнее чем в акциях

Что покупать в случае коррекции:

В первую очередь, следить собираюсь, если рынок пойдет на 1500-1600 по широкому индексу ММВБ, за ГМК Норникель, ВСМПО Ависма, Росагро, Фосагро, Мосбиржа, ЛСР. Кроме того, Газпром, Роснефть, Мечел пр., ФСК, Русал, Ленэнерго пр. присутствуют в моем портфеле в заметных количествах, так что тоже приглядывать буду волей-неволей. Если цены будут существенно ниже текущих – я буду добирать акции этих списков, вероятно.

Подробности на 2 вебинарах в июне-июле. Цена 6000 руб.
http://roundabout.ru/4

Потому что опытных «товарищей» не слушаете. А ведь Вам давали хороший совет, спрашивали у Вас и даже скриншотиками делились.

Вам и про Яндекс рассказывали, который улетел в космос с того момента.

Ладно, впереди многомесячный заслуженный отдых, в следующий раз и Вам повезёт… наверное. :)



P.S. Шортите Аэрофлот...