"— Только что на этом месте стояла моя ладья! — закричал одноглазый, осмотревшись, — а теперь ее уже нет!

— Нет, значит, и не было! — грубовато ответил Остап.

— Как же не было? Я ясно помню!

— Конечно, не было!

— Куда же она девалась? Вы ее выиграли?

— Выиграл.

— Когда? На каком ходу?

— Что вы мне морочите голову с вашей ладьей? Если сдаетесь, то так и говорите!

— Позвольте, товарищи, у меня все ходы записаны!

— Контора пишет, — сказал Остап.

— Это возмутительно! — заорал одноглазый. — Отдайте мою ладью.

— Сдавайтесь, сдавайтесь, что это за кошки-мышки такие!

— Отдайте ладью!

С этими словами гроссмейстер, поняв, что промедление смерти подобно, зачерпнул в горсть несколько фигур и швырнул их в голову одноглазого противника.

— Товарищи! — заверещал одноглазый. — Смотрите все! Любителя бьют!"

Из романа Ильфа и Петрова «12 стульев», написанного в 1927 г.

Отношение долга к ВВП показывает, насколько велика задолженность страны по сравнению с размером ее экономики, и отражает ее способность управлять долгами и погашать их. Изменения в процентных пунктах (пп), показанные выше, указывают на увеличение или уменьшение этих коэффициентов.

Александр Рубин, автор канала «Мрачный экономист», выпустил ролик с разбором моей теории реальных денег. Ролик критический.

Благодарю Александра за критику. Ниже — мой ответ на неё.

Не номинальная, а реальная

Для начала важная поправка: в ролике Александр, как и множество других, профессиональных и не очень, экономистов не один раз путает номинальную денежную массу с реальной.

Сначала он излагает всё правильно. Даже безошибочно приводит преобразование уравнения обмена (отметка 2:58).

Рис. 1. Связь ВВП (Y) и реальной денежной массы (М/Р) следует из уравнения обмена

Правильно называет М/Р реальной денежной массой, или РДМ.

«Реальный ВВП зависит от реальной денежной массы», – говорит он (отметка 3:25).

Но не проходит и нескольких секунд, как коллега Рубин начинает всё путать. «Значит, если увеличить М (денежную массу), то Y (ВВП) тоже должен вырасти» – ошибочно интерпретирует он мою теорию (отметка 3:29).

Результаты

Рост инвестиции в размере $100 в различные классы активов с 1970 по 2023 год. Эти данные были получены из источника Aswath Damodaran в Нью-Йоркском университете.

Основной вывод

Индекс S&P 500 значительно превзошел другие основные классы активов за последние пять десятилетий, опередив американские 10-летние облигации почти в десять раз с 1970 года.

Акции США

Инвестиция в размере $100 в индекс S&P 500 в 1970 году выросла бы до внушительных $22,419 к 2023 году, принося 12% годовых при учете реинвестированных дивидендов.

Облигации

С годовой средней доходностью 8.8%, $100, инвестированные в корпоративные облигации в 1970 году, к 2023 году стали бы стоить $7,775, что на 65% меньше, чем инвестиция в индекс S&P 500.

За прошедшую неделю:
— Изменений ставок по вкладам и накопительных счетам практически нет
— Индекс Мосбиржи немного подрос
— Индекс государственных облигаций РФ прекратил сползать
— Рубль прекратил свое снижение, но нефть немного приуныла
— Информации о замедлении инфляции пока нет

Вывод: В следующую пятницу 26.04.24 ЦБ РФ с большой вероятностью сохранит ключевую ставку на том же уровне.