Павел М, добрый вечер. Считая свободный денежный поток компании, бывает достаточно не то, что сложить три цифры. Достаточно вычесть одну цифру из другой. Например Лукойл считает свой FCF вычитая капитальные расходы из чистого денежного потока от операционной деятельности. Это так называемый FCFF или свободный денежный поток фирмы. Некоторые инвесторы находят его, вычитая из чистого денежного потока от операционной деятельности, все денежные средства, полученные или использованные в инвестиционной деятельности. А некоторые считают его, вычитая из чистого денежного потока, полученного от инвестиционной деятельности, капитальные затраты, а также погашаемые займы, и прибавляют займы полученные. Это называется свободным денежным потоком на капитал FCFE. В общем, кто как хочет, тот так и считает. Как справедливо заметил bm13 ни где не прописано как его считать, сколько-ни-будь жёсткого стандарта не существует, как и в случае с EBITDA. И тут и Вы и bm13 и я, мы не связаны в выборе методики расчёта, и главное считать эти показатели единообразно на протяжение ряда лет. Так мне думается.

( Читать дальше )

Торговать стало повеселей. Заметили? Котировки двигаться начали. 
У меня сегодня много срабатываний на акциях. Намного больше обычного. 
Сначала робот торговал Алросу против Газпромнефти (парная сделка). Но это семечки. 

Потом веселейшая сделка на Дикси. Акцию наконец-то залили прямо мне в карман. Плюс 9 тысяч.


( Читать дальше )

В прошлом обзоре , мы рассматривали коррекцию индекса. Её развитие заставило нас пересмотреть разметку, но не изменить сценарий: РТС продолжит падение.

Поскольку будет развиваться волна 3, снижение обещает быть динамичным , первую цель которого мы видим в районе 840 , вторая 700.  О перспективам российского фондового рынка говорилось уже давно, поэтому данные цели не должны вызывать удивлении, более того: это только начало, банковский сектор тому подтверждение.

Краткосрочные сценарии развития движения индекса рассматриваются в закрытом разделе. Напоминаем, что все зарегистрированные читатели с 04.09 по 07.09 получат возможность бесплатно ознакомится с обзорами всех инструментов в него входящих.

Более подробно: ELLIOTWAVE.ORG

Друзья, теперь я расскажу Вам про менее тривиальные стратегии, которые можно использовать при работе с ОФЗ и фьючерсами на ОФЗ. Чтобы вспомнить методику основных расчётов, связанных с ОФЗ и фьючерсом на ОФЗ, загляните в предыдущие две части «Диалогов про ОФЗ».

1.      Отыгрывание изменения формы кривой доходности
Пусть 07. 08 Вы ожидаете, что за Ваш период инвестирования кривая доходности будет переходить к нормальному виду, то есть спред между длинными и короткими доходностями ОФЗ будет увеличиваться. Таким образом, Вы хотите поставить на увеличение соотношения цены коротких госбондов к цене длинных. В таком случае нужно купить фьючерсы на короткие ОФЗ и продать фьючерсы на длинные.

Срок инвестирования: 07.08.17 — 29.08.17
Фьючерс на короткие ОФЗ: OFZ2-9.17 (CTD: ОФЗ 26214)
Фьючерс на длинные ОФЗ: OF15-9.17 (

( Читать дальше )

www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/information/?id_39=119369&page_id=237&popup=Y&area_id=39

Итоги размещения выпуска № 29012RMFS:

— объем предложения – 15,000 млрд. рублей;

— объем спроса – 39,616 млрд. рублей;

— размещенный объем выпуска – 15,000 млрд. рублей;

— цена отсечения – 103,7100% от номинала;

— средневзвешенная цена – 103,7300% от номинала;

Примечательно, что выпуск похоже ушел в одни руки сегодня:



Лоты, как мы видим, ставились с шагом в 1 пипс и единым сайзом.

На данный момент флоутеры пользуются спросом у рынка, в частности наблюдал большой спрос со стороны УК некоторое время назад и крупных банков, возможны и НПФ пожаловали, так как для последних длинные флоутеры 29006 и далее интересны. На короткие 29011 и 24019 последнее время был хороший спрос, возможно из-за профицита ликвидности, возможно из-за игры кто последний при высокой текущей дохе или безопасно запарковать деньги. При учете, что в коротких флоутеров уже перезаложено понижений ставки на ближайшие 2 года, то на случай банковского кризиса и остановки снижения ставок, они сомнительный вариант.

( Читать дальше )

Статья переводная, из FT.

… активы под управлением так называемых количественных (или квантовых) хедж-фондов удвоились за последнее десятилетие, превысив $450 млрд в 2016 г. Однако их растущая популярность негативно сказалась на результатах. Согласно Hedge Fund Research, средняя доходность всех хедж-фондов, инвестирующих в акции, составила в этом году 7,7%, а количественных – только 4,9%

***

Если все квантовые фонды полны гениев, используют мощнейшие компьютеры и огромные объемы данных, где же те простофили, что поставляют “мясо” для всех этих количественных стратегий с абсолютным доходом?

Ссылка на статью