Несколько слов о рублевой инфляции и том, почему при текущем уровне ожидаемой инфляции в 12.5-13.5% за 2022 год в следующем году ожидается значение в два раза ниже, и как такое возможно.

Упрощенно инфляция показывает изменение цен на товары и услуги. Для получения сводного показателя составляется и в дальнейшем корректируется выборка соответствующих товаров и услуг, что зачастую является предметом критики. Вы можете не пользоваться авиаперелетами, не покупать настенные ковры и даже на уровне популярных продуктов (например, фруктов и овощей) ваша структура потребления является скорее всего совершенно иной. Учитывая широкую выборку в используемой методике расчета, можно сделать предположение, что чем более вы состоятельный человек с широко сложившимся форматом потребления, тем ближе вы будете на долгосрочном горизонте к официальной цифре инфляции. И наоборот, если ваше потребление узко ограничено (например, исключительно коммунальные услуги, продукты и стоимость проезда в общественном транспорте), вы в более уязвимом положении.

( Читать дальше )

Больше обучающего материала скоро будет выходить в нашем телеграм-канале: Mihaylets.PRO Инвестиции. Там же регулярно публикуются инвест-идеи и аналитика по рынку.

В этой статье я расскажу вам о соотношении цена/прибыль. Почему одни компании торгуются с 5-кратной прибылью, а другие с 50-кратной прибылью? Когда я впервые начал инвестировать, мне было трудно это понять. Итак, давайте начнем.

Представьте, что у нас есть 2 компании, А и Б. Предположим, в следующем году обе компании заработают по 1 доллару на акцию. И обе компании также будут УВЕЛИЧИВАТЬ свою прибыль с ОДНОЙ скоростью: 10% в год. Каждый год.

Предположим, что A торгуется с (форвардным) коэффициентом P/E, равным 10. Таким образом, каждая акция A стоит 10 долларов. Компания B торгуется с коэффициентом P/E, равным 15. Таким образом, каждая акция B стоит 15 долларов. Что лучше для долгосрочных инвестиций: А или Б?

( Читать дальше )

 Торговый терминал quik

Не часто, но бывает, когда наши настройки торгового терминала квик просто пропадают совсем, без каких либо причин. Неприятное чувство… Особенно когда серьёзно настроился на сегодняшнюю торговлю, собрался делать премаркет и анализ рынка … и, тут замечаешь, что там, где должны быть таблицы и графики, сплошная пустота! Нет настроенных тобой параметров в таблицах, нет графиков с уровнями, нет нижних закладок на панели… Всё чисто! Как будто и не было ничего!

( Читать дальше )

Вчера прошла 30 юбилейная конфа смартлаба, небольшой отзыв и тезисы основных спикеров.

Прошлую конференцию описывал тут https://smart-lab.ru/blog/705271.php

Биржи, брокеры, как всегда — ничего интересного. СПб биржа не планирует раскрывать депозитарий хранения гонконгских акций :(

Максим Орловский — как всегда крут, сверхкомпетентен и облеплен людьми с вопросами (от него не отстали до 12 ночи). Интересное из его диалога с Тимофеем:

👉 Интер РАО отлично, цель 6 рублей. Покупал ОГК-2 по 0.4 рубля, я так понял продал по 0.6

👉 Интересные цены на Лукойл и Роснефть, остальные нефтянники так себе

👉 Русагро держит, считает кандидатом №1 на редомициляцию, котировки показывают, что это вероятно (упали меньше всех из гдрок). 

👉 Сбер нравится, стоит дешево (основная большая позиция в акциях)

👉 Золотодобытчики и золото неинтересно, в Алросе непонятно как будут сбывать алмазы

👉 Глобалтранс интересно (все еще высокие цены на полувагоны)

( Читать дальше )

Продолжаю считать, что лучшей моделью поведения в такой период — это размазывать инвестиционный портфель по бОльшему количеству акций. Скрытых нюансов крайне много. Например нефтянка.

Дисконт в базовых сортах все еще сохраняется.

Если раньше это все нивелировалось курсом, то теперь это преимущество ушло.

( Читать дальше )

В этой статье мы сначала разберемся, откуда берется такая чудесная доходность, и как ее люди получают. А потом посмотрим в прямом эфире, как выглядит деконструкция финансовой пирамиды UST/Luna (мемы прилагаются!).


Леонид Голубков полностью одобряет эту статью!

Краткая предыстория: Моя профессия связана с инвестициями на традиционных финансовых рынках, и до недавнего времени я особо глубоко не вникал во все эти ваши «бетховены». Но в феврале 2022 года жизнь намекнула уж особенно толсто даже самым закостенелым финансовым консерваторам, что настала пора вкатываться в блокчейн — так что мне пришлось резко перековаться в криптана.

Сначала в серии статей мы разбирались, в какую крипту разумно вложить деньги, если ваша задача — максимально снизить вероятность достать оттуда впоследствии кратно меньшую сумму, чем первоначально было засунуто внутрь. А сейчас уже можно перейти на следующий этап: будем разбираться, каким образом накопленную крипту можно хитро вложить, чтобы получить 

( Читать дальше )

Как и многие пришедшие впервые на рынок, я начал с активных спекуляций на срочном рынке. Не желая и не умея разбираться в фундаментале, меня увлек тех. анализ. Всевозможных статей и видеоуроков на эту тему было множество. Благодаря им я довольно быстро слил половину депо). Осмыслив это я понял, что всё это хрень и надо искать свой путь лудомана/спекулянта. Вот решил вспомнить и поделиться своими мыслями тех времен в поисках грааля:
1. Новичков учат не тому. Их сразу пичкают короткими стопами. Короткий стоп- это для профессионалов. Это сложный математический механизм, который в руках новичка превращается в бритву в руках ребенка. Новичкам надо ставить стопы равные профиту. Это позволит им учиться торговать без математического риска, а опираясь лишь на свои способности и умения видеть песпективу цены. Стоп= профиту по итогу спонтанных сделок дает нулевую доходность/убыток. Это понятный и простой механизм страховки. 
2. Цена движется не линейно. Из точки А в точку Б она идет мотаясь через точку входа иногда по несколько раз. И если там есть короткие стопы, она в большой долей вероятности их зацепит. И чем короче стоп, тем эта вероятность больше. В итоге математическое ожидание как минимум нулевое. но учитывая что рынок это не просто хаос, а живой организм, вероятность выбивания короткого стопа увеличивается, что делает математичесоке ожидание при коротком стопе- отрицательным. В итоге я пришел к мысли, что максимально положительное мат. ожидание может быть только нулевым. И оно возможно только с стоп=профит.  Все остальные варианты- ведут к отрицательному мат ожиданию. 

( Читать дальше )

В последние месяцы тема дефолтов стала суперакутальной. Мы решили остановиться на ней подробнее, чтобы предостеречь владельцев облигаций от потенциальных ошибок и не допустить паники среди инвесторов при наступлении тех самых негативных сценариев в жизнедеятельности эмитентов ВДО, а также сориентировать, куда бежать, если вдруг от эмитента не пришли ожидаемые деньги.

Начнем с понятия дефолта. Дефолтом признается неисполнение эмитентом обязательств по облигациям сроком более 10 рабочих дней (если меньший срок не предусмотрен эмиссионными документами) или отказ от их исполнения в следующих случаях:

• выплата очередного процентного дохода (купона) по облигациям;

• погашение номинальной стоимости облигации (погашение части номинальной стоимости в случае, если погашение номинальной стоимости осуществляется по частям);

• исполнение обязательства по приобретению облигаций, если такое обязательство предусмотрено условиями выпуска (выкуп по оферте).

Но есть еще пограничная стадия — 

( Читать дальше )

Кто не видел из молодежи, вот так выглядят гиревые весы: 



Наш ЦБ сделал достаточно очевидную (теперь уже) вещь. 
Они как бы взяли весы, и почти сразу после начала санкций бахнули на одну чашу самую тяжелую гирьку. Убрали весь спрос на валюту и возникло системное превышение предложения. Рубль попер укрепляться как ошалелый, сам как бы даже удивляясь такой своей прыти.
А теперь их задача постепенно по одной гирьке добавлять что бы получить баланс. Заинтересованные стороны баланса:
— экспортеры
— импортеры
— бюджет мин.фина

Где баланс? Я полагаю, что где-то в коридоре 75-85, среднее 80. Верхнюю границу я пересчитал через кросс курс GLD/USD по аску ЦБ за 1гр золота (5000 рэ был). А нижнюю вывел эмпирически. Во всяком случае как только курс начинает уходить под 80, ЦБ тут же кладет еще одну гирьку. Вот и сейчас, ВТБ уже снизил ставки по вкладу «сейф». В прошлый раз они это сделали ровно накануне снижения ставки ЦБ. Сейчас тоже сие со дня на день ожидается. 

( Читать дальше )

Наш аналитик Валентин хорошо потрудился, и собрал все данные по выкупам в ценную и крайне полезную табличку:

Подробности про каждую из программ выкупа:



( Читать дальше )