С начала 2025 года рубль показал впечатляющее укрепление. По отношению к юаню курс снизился с 15,55 ₽ до 10,91 ₽ — то есть рубль прибавил почти 30%. Это не просто стабилизация, а триумфальное шествие рубля на параде валют 😁

Для тех, кто размещал средства в рублях под 20% годовых, совокупная доходность при пересчёте в юанях приблизилась к 40% всего за полгода.

Тем временем индекс МосБиржи снизился примерно на 5%. В рублях — грустно. Но если пересчитать в юанях, всё не так плохо. Просадка индекса нивелируется эффектом переоценки.

Минус 5% по индексу, плюс 30% по рублю — и вот ты уже не инвестор, а валютный стратег с доходностью 25% в юанях!..

На МосБирже падает всё, кроме настроения… если пересчитать в юанях. 😎

В условиях сильного рубля инвестор, смотрящий в терминал в рублях, страдает. Но стоит нажать кнопку «пересчитать в юанях» и на лице появляется улыбкя 😁

В условиях глобальной гонки за вычислительные ресурсы Россия обладает значительным потенциалом, однако её роль в этом процессе требует тщательного анализа.

США активно используют вычислительные мощности в сфере криптоиндустрии и искусственного интеллекта, стремясь занять лидирующие позиции в цифровых технологиях. Президент Дональд Трамп в своих предвыборных заявлениях выступал с риторикой о том, что Америка должна стать лидером в инновациях и технологиях, включая криптовалюту и искусственный интеллект. Эти амбиции подтверждаются активными действиями США, направленными на развитие соответствующей инфраструктуры.

На мировую арену также активно выходит Китай, который реализует инициативу «Цифровой шелковый путь». Эта программа нацелена на создание глобальных стандартов в области блокчейна, искусственного интеллекта и обработки данных. Китай не только инвестирует в развитие цифровых технологий внутри страны, но и экспортирует свои решения, усиливая влияние в международной экономике. Лидеры Китая также подчёркивают, что контроль над данными и вычислительными ресурсами является основой технологического превосходства.

( Читать дальше )

Приближается декабрь, а значит скоро наступит время перекладки позиций во фьючерсах. Что предстоит сделать? Перенос позиций в золоте, торгуемом в рублях, демонстрирует конфигурацию контанго: дальний контракт дороже ближайшего. На текущий момент разница составляет 4,5%, что в годовом выражении эквивалентно примерно 18%. Мартовский фьючерс котируется по цене 9550 рублей, тогда как декабрьский — по 9150 рублей. При размещении средств, превышающих гарантийное обеспечение (ГО), можно создать позицию с нулевыми издержками, что выгоднее, чем покупка БПИФ на золото, таких как AKGD или TGOLD.
Однако, это не создает возможности для получения дополнительной доходности. Какой может быть альтернатива? Можно рассмотреть покупку фьючерса на золото в долларах, где контанго составляет 1,5%, что эквивалентно 6% годовых. Дополнительно, для создания синтетического аналога золота в рублях, необходимо купить фьючерсы на пару доллар/рубль. Контанго по доллар/рубль составляет 0,5%, или 2% в годовых.
Таким образом, в декабре, вероятно, по портфелям #capitalizer в БКС будет произведена замена фьючерса на золото в рублях на комбинацию фьючерса на золото в долларах и фьючерса на доллар/рубль. Это позволит снизить затраты на перенос позиций и создать дополнительную доходность в пределах 7% годовых.

Перспективы роста фондового рынка в следующем году выглядят обоснованными, особенно в условиях переориентации экономики на внутренние ресурсы и минимизации зависимости от зарубежных рынков. Основные монетарные предпосылки и внутренние стимулы создают благоприятный сценарий для закрытой экономики, в которой роль внешних факторов и капиталов становится второстепенной. Мой позитивный взгляд на рынок обусловлен следующими аспектами:

1. Высокий объем денежных средств у граждан. Объем свободных средств составляет порядка 50 трлн руб., что представляет собой значительный источник потенциальных инвестиций. Эти средства, в случае даже частичного перехода на фондовый рынок, могут дать мощный импульс его капитализации.

2. Текущая капитализация фондового рынка на уровне 40 трлн руб. делает его восприимчивым к новому притоку капитала. В условиях ограничений на отток средств на международные рынки и санкций, которые сокращают доступ к иностранным активам, внутренний рынок становится более привлекательным для граждан.

( Читать дальше )