Любое разумное инвестирование — это стоимостное инвестирование. Чарли Мангер.

Чарли Мангер сказал, что одним из самых эффективных фильтров, которые можно использовать для оптимизации распределения капитала заключается в сравнении перспективных акций с вашей лучшей текущей акцией из портфеля. Если новая не так привлекательна, то не покупайте ее.

Вместо этого, подумайте о дополнительных покупках вашей лучшей акции. Этот способ мышления заставит вас вкладывать капитал только в лучшие идеи и предотвратит излишние усилия. Мангер, также указывает на то, что это большая экономия времени. Если твоя идея не так хороша, как твоя лучшая акция, то вы можете отказаться от потерь времени на выполнение каких-либо дальнейших исследований.

Другой вариант этой идеи-это сравнить вашу идею, с покупкой Кока-Колы. Кока-Кола-отличная компания: практически неограниченные перспективы роста, железобетонный баланс, неприступное конкурентное преимущество, низкая капиталоемкость, минимальные нормативные риски и риски судебного разбирательства, сильный менеджмент и др. Всегда помните, что (большую часть времени), вы можете просто купить колу и гарантированно получить хороший, если не отличный результат. Проверьте свою идею против Кока-Колы и честно решите — стоит ли рисковать. Такой подход удержит вас от глупостей при вложении капитала.

В 1991 году Уоррен Баффет в письме своим акционерам написал, что при построении портфеля нужно сосредоточится на максимизации результата за 10 лет. Посмотрите какова ваша доля от прибыли компаний в которые вы вложили. Например вы имеете 100 акций компании XYZ. Прибыль на 1 акцию составляет 1 доллар. Значит ваша прибыль от этих акций 100 долларов. Взгляд на будущее через прибыль компаний является рациональным, так как долгосрочные цены акций зависят от экономических показателей бизнеса.

Как отмечает Баффет, это заставит вас думать о долгосрочных перспективах бизнеса, а не о том, где цена акций компании будет через двенадцать месяцев. Кроме того, это заставит вас сосредоточить внимание на ряде других важных вопросов о прибыли предприятия.

Какую часть прибыли составляет свободные денежный поток в сравнении с частью прибыли которая должна быть реинвестирована для поддержки или расширения компании?

• Компания 10 лет получала прибыль и у нее росла внутренняя стоимость (book value или tangible book value)
• Высокая рентабельность акционерного капитала (ROE) и всего капитала (ROIC)
• Текущая цена компании позволяет получить самую высокую доходность (Earnings Yield = Earnings/Price)
• У компании благоприятные перспективы на будущее. (Данный критерий тяжело автоматизировать на базе сканера Баффета и поэтому требует дальшейшего ручного вмешательства аналитика, после выборки результатов. Чтения пресс-релизов, годовых и квартальных отчетов)