Обзор сканера Уоррена Баффета

Компании, попавшие в сканер Баффета, это потенциальные компании-кандидаты, которые бы возможно приобрел Баффет, не будь у него такого большого капитала. Сканер Баффета ProValue – это прежде всего качественный анализ компаний, в отличие от одного лишь количественного, который применял Грэхем.



Любимая цитата Баффета «Лучше купить чудесную компанию по приемлемой цене, чем заурядную компанию по чудесной цене» всегда налагает некоторую премию на хорошие компании. Такие компании всегда торгуются выше балансовой стоимости (book value) и купить их ниже практически невозможно, разве что во время сильнейшего кризиса.


Основные критерии компании Баффета:

• Компания 10 лет получала прибыль и у нее росла внутренняя стоимость (book value или tangible book value)
• Высокая рентабельность акционерного капитала (ROE) и всего капитала (ROIC)
• Текущая цена компании позволяет получить самую высокую доходность (Earnings Yield = Earnings/Price)
• У компании благоприятные перспективы на будущее. (Данный критерий тяжело автоматизировать на базе сканера Баффета и поэтому требует дальшейшего ручного вмешательства аналитика, после выборки результатов. Чтения пресс-релизов, годовых и квартальных отчетов)

Основные критерии Сканера Баффета:

• Gross Margin > 25%
• Gross Margin не упал более чем на 2% за 5 лет
• Return on Equity % > 20%
• Return on Equity % не упал более чем на 5% за 5 лет
• Return on Invested Capital % > 20%
• Return on Invested Capital % не упал более чем на 5% за 5 лет
• EBITDA per Share растет за 5 лет
• EBIT per Share растет за 5 лет
• YoY EBITDA Growth (%) > 1% за последний год
• YoY EBITDA Growth (%) не упала более чем на 5% за 5 лет
• EBITDA 5-Y Growth (%) > 5%
• EBITDA 5-Y Growth (%) не упала более чем на 5% за 5 лет
• YoY EPS Growth (%) > 5% за последний год
• YoY EPS Growth (%) не упала более чем на 5% за 5 лет
• Operating Margin % не упал более чем на 2% за 5 лет
• eps without NRI растет за 5 лет
• Free Cashflow per Share не падает более чем на 5% 5 лет
• Book Value per share растет за 5 лет
• Tangible Book per share растет за 5 лет
• Debt to Equity < 0.6
• Revenue per Share растет за 5 лет

Дополнительные критерии:

• COGS to Revenue не вырос более чем на 10% за 5 лет
• Inventory to Revenue не вырос более чем на 20% за 5 лет
• Inventory to Revenue не вырос более чем на 10% за 4 квартала
• Price-to-Free-Cash-Flow ratio < 25