Не прошло и 2 недель с предыдущей заметки по курсу рубля, как снова видим уровни 85-86/$. Причины те же – продажи валюты экспортерами и геополитический оптимизм. Сюда можно добавить и общее ослабление доллара к корзине мировых валют на фоне проблем в экономике США. Отметим и валютные интервенции ЦБ, который сейчас продает юани почти на 6 b₽ в день.

❗️  Позитив в переговорах увеличивает шансы на еще более сильное укрепление рубля – до 82-83/$ или даже до 80. Народ как мантру повторяет тезис про невыгодный курс для бюджета и бросается с плечами на покупку валюты как на амбразуру. Этот тезис верный, но только в долгосрочной перспективе. В краткосроке рубль может укрепляться сколь угодно сильно и ЦБ это устраивает. Мы видим, что обычно предпочитают подождать пока краткосрочные факторы уйдут и не предпринимать активных действий (так было в конце ноября на пике роста валюты). 

Поэтому по-прежнему не рекомендуем пытаться спекулятивно лонговать валюту с плечом. В текущий момент это слабопредсказуемый инструмент. Легко можно “сжечь” депозит. 

Джеральдин Вайс у нас не так знаменита, как ее коллеги-мужчины, хотя на Уолл-стрит ее называют «королевой дивидендов».

В свое время она составила дивидендную стратегию, которая позволила ей много лет опережать рынок, а чуть позже вышла ее книга «Дивиденды не врут». Ее стратегия много раз менялась, но основные критерии оставались неизменными:

— компания повышает дивиденды на 10% в год (не менее 12 лет подряд);

— текущая доходность акций выше, чем была в прошлые годы;

— коэффициенты P/B и P/E ниже, чем у сектора в целом;

— на выплаты направляется не менее 50% прибыли;

— долг не выше 50% капитализации, либо долг/EBITDA < 2.

Для нашего рынка это слишком жесткие параметры, ведь у него не такая длинная история. Поэтому их можно немного смягчить — например, взять крепкие компании, обладающие самым высоким индексом стабильности дивидендов (DSI).

Кто же попадает под эти критерии?

✅ Лукойл. DSI = 1. Платит 24 года подряд.

Единственная компания на рынке, которая все эти годы повышает размер дивидендов. С остальными критериями тоже все отлично — у нее низкий долг и триллионная кубышка, а ее акции оцениваются дешевле, чем сектор в целом (P/E = 4,5х против 5х).

Самая первая ошибка, которую я вижу у многих кто собирается инвестировать — это завышенные ожидания.

Большинство новичков приходят в инвестирование после того, как видят, как какой-то актив вырос за год на десятки, а то и сотни процентов. Акции, криптовалюта, биржевые товары…

Хочется присоединиться к этому аттракциону щедрости. Ведь здесь можно так быстро стать богатым.

Графики кажутся таким простыми для понимания. Разве сложно купить что-то на дне, а потом продать на вершине? И так делать много раз.

На самом деле, лучшее, на что вы можете рассчитывать — это обгонять безрисковую ставку в 2 или 3 раза.

За последние 10 лет с 2015 по 2024 год индекс ММВБ с учётом дивидендов вырос на 297%. Это 14,8% годовых.

Инфляция за этот период составила 96,23%. В среднем по 7% в год. Обычно безрисковая ставка болтается на уровне инфляции.

Если вы станете профессионалом в этом деле, то возможно будете зарабатывать не 15%, как индекс, а целых 21% годовых.

Теперь посчитайте, какой капитал вам надо инвестировать, чтобы этих процентов вам хватило на жизнь.

Тут кстати пару недель назад давал интервью мой второй кумир — Рэй Далио.

Он намекнул, что Трамп правильно делает, что начал решать бюджетную проблему США, т.к. если это не делать, то США столкнулись бы с мощным долговым кризисом в течение трех лет.

«Это как сердечный приступ — я не могу сказать, когда точно, но он наступит» — сказал Далио.

Смысл в том, что растить госдолг до бесконечности нельзя.
Уже в конце 2022 года сложилась ситуация, когда все три основных покупателя трежерис ушли с рынка — Мировые ЦБ, американские банки и ФРС.
Далио говорит, что с спросе/предложении на госбонды США наметился явный дисбаланс.

“You could see then the government saying that they’re going to restructure the debt, they won’t say it's a default. They will say ‘under this policy we're going to be better off”

Далио также говорит о полусекретном плане по ослаблению доллара. Это типа уже происходит, правда падают все валюты, это видно по росту золота.
Биток также стал бенефициаром процесса девальвации бакса, так как его предложение ограничено.
Типа биток это как альтернативные деньги.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-03/dalio-warns-of-us-debt-crisis-heart-attack-within-three-years?srnd=homepage-europe

ООО «Агро Зерно Юг» — экспортер зерновых, бобовых, масличных культур и продуктов их переработки. Компания создана в 2009 году в г. Азов. Компания помогает агропродукции местных производителей выйти на глобальные рынки продуктов питания.

Так контора говорит о себе, а что на самом деле

Контора заявила о себе и о том, что хочет денег, 11 марта 2025 года. Давайте разбираться, стоит ли ей давать.

Общая информация

Информации о конторе очень мало. Из того, что есть понятно только одно, контора занимается перекупкой зерновых и бобовых. Контора гордится тем, что в 2017-2018 гг, наладила поставки в страны Азии, Ближнего Востока и Прибалтики. При этом не уточняет, в какие именно. То есть проверить эти «достижения» невозможно.

Кроме того, контора очень неохотно делится промежуточной отчётностью, вернее вообще её не публикует. Удалось найти только отчёт за III квартал 2024 года, но его можно даже не рассматривать, так как сравнить данные с периодами других лет не получится.

Идеальные условия для золота?

На рынках отчетливо прослеживается нервозность. Опасения, связанные с тарифами и их потенциальным влиянием на мировой рост, ставят под сомнение исключительность экономики США. На это накладывается и растущая геополитическая напряженность. Недавние события подчеркнули необходимость увеличения военных расходов, что, скорее всего, еще больше повысит дефициты бюджетов.

Есть целый ряд факторов, которые могут вновь поднять уровень инфляции, причем в момент, когда ухудшающиеся экономические условия могут вынудить к сохранению процентных ставок на низком уровне. Кажется, что экономика США находится в стагфляции, и потребители, судя по опросам, разделяют эту точку зрения.

Каждый из этих драйверов, как правило, по отдельности позитивно сказывался на золоте. Подъем индекса геополитических рисков на 100 пунктов обычно приводил к увеличению цены золота примерно на 2.5%, при прочих равных условиях. В то же время рост инфляционных ожиданий на 50 б. п. для 10-летних облигаций приводит к росту курса золота примерно на 4%, а падение ставок по 10-летним казначейским облигациям на 50 б. п. в долгосрочной перспективе, как правило, дает золоту прибавку около 2.5%.