Идеальные условия для золота?

Идеальные условия для золота?

На рынках отчетливо прослеживается нервозность. Опасения, связанные с тарифами и их потенциальным влиянием на мировой рост, ставят под сомнение исключительность экономики США. На это накладывается и растущая геополитическая напряженность. Недавние события подчеркнули необходимость увеличения военных расходов, что, скорее всего, еще больше повысит дефициты бюджетов.

Есть целый ряд факторов, которые могут вновь поднять уровень инфляции, причем в момент, когда ухудшающиеся экономические условия могут вынудить к сохранению процентных ставок на низком уровне. Кажется, что экономика США находится в стагфляции, и потребители, судя по опросам, разделяют эту точку зрения.

Каждый из этих драйверов, как правило, по отдельности позитивно сказывался на золоте. Подъем индекса геополитических рисков на 100 пунктов обычно приводил к увеличению цены золота примерно на 2.5%, при прочих равных условиях. В то же время рост инфляционных ожиданий на 50 б. п. для 10-летних облигаций приводит к росту курса золота примерно на 4%, а падение ставок по 10-летним казначейским облигациям на 50 б. п. в долгосрочной перспективе, как правило, дает золоту прибавку около 2.5%.

Хотя столь мощные факторы редко действуют одновременно, их совокупное воздействие способно создать условия, в которых золото сохранит шансы на дальнейший рост своего курса.

Стоит отметить, что сильные фундаментальные предпосылки в пользу роста курса золота должны еще преодолеть барьер его временно перегретой цены. Некоторая коррекция способна стать краткосрочным препятствием, но при этом она может оказаться благоприятной для новых инвесторов, а также оживить потребительский спрос на золото. В целом же, при существующих рыночных условиях золото, вероятно, продолжит оставаться в центре внимания.