Инфляционная Головоломка
16 ноября 2020 
Инфляция в США, Европе и Японии остается в значительной степени приглушенной, несмотря на массовое количественное смягчение  центральными банками для стимулирования экономического роста.

Динамика инфляции в странах мира с 1994 по 2020 (США, Германия и Япония)


подробнее:
www.cmegroup.com/education/featured-reports/videos/inflation-conundrum.html

Ситуация на рынке труда США  
 


THE EMPLOYMENT SITUATION — MARCH 2020
Общая занятость в несельскохозяйственном секторе сократилась в марте 2020 на 701 000 человек, а уровень безработицы вырос до 4,4 процента, сообщило  бюро статистики труда США. Изменения в этих мерах отражают последствия коронавируса (COVID-19) и усилия по его сдерживанию.

THE EMPLOYMENT SITUATION - April 2020
в апреле число рабочих мест сократилось более чем на 20 млн.
Потери рынка труда беспрецедентны. В апреле 2020 сокращение числа рабочих мест было вдвое больше, чем за весь период Великой депрессии 30-х годов XX века.

THE EMPLOYMENT SITUATION — OCTOBER 2020

Джон Дж. Мэрфи

Межрыночный анализ. Принципы взаимодействия финансовых рынков

Излишний оптимизм финансовых рынков:

— банковский сектор: 
— кредитные каникулы — это мина замедленного действия, платить будет нужно в конце  2020 года, но денег явно не будет.
— льготная ипотека — повышает риски банковской системы и рынка жилья при потере заемщиками работы, что очень возможно в 2021 году.

Рынок труда — ожидание роста увеличения безработицы в 2021

Рубль под давлением — рост инфляции и падение платежеспособности населения (тратить только на необходимое, продукты)
Заболеть — значит потерять доходы и огромные расходы на лекарства
Судя по общению со знакомыми и тд и тому что я вижу вокруг ситуация крайне отличается от т.н. «первой волны» 

Банки  переходят к обороне — сокращают филиальные сети, переходят в он-лайн. 
Увеличивают резервы — готовятся к дефолтам по кредитам.

Решил для себя держаться подальше в 2021 году :

— от компаний связанных с газом и нефтью;
— туризмом (авиация);
— компаний банковского сектора;

-Интересны в 2021 году: 
— ритейлеры (Магнит итд);
-телекоммуникационные компании;
-Интересны золотодобывающие компании  (правда государство пересматривает налоговую политику в отношении компаний этого сектора на 2021 год)

Ждать роста % ставок не приходится.

Селигдар — конец цикла?

Формально все признаки завершения роста акций циклической компании уже есть.

Компания наращивает капитальные затраты в золотодобывающем дивизионе до 2022, на фоне снижения цен на золото такой рост приведет к снижению прибыли и стоимости компании на бирже. Невнятная дивидендная политика ( игры с уставом), растущий долг — отрицательный момент для компании на 2021 год. Увеличение добычи возможно ожидать только начиная с 2022 года.

В случае  снижения цен на золото акции Селигдара могут вернуться к 35 руб. — АО и 32 руб. АП в 2021 году, рост котировок 2020 был спекулятивным из-за резкого скачка цены на золото и ожиданий сверх доходов от компании, которыми она могла поделиться с акционерами.
На каждую акцию Селигдара сейчас приходится примерно 33 рубля долга компании из расчета долгосрочных (четырех летних) кредитов на текущий момент.

Для информации:

По данным ООО «Центр независимой экспертизы собственности», проводившей оценку стоимости бизнеса:
рыночная стоимость 100%-ной доли участия в уставном капитале ПАО Селигдар» по состоянию на 15 июня 2017 г. составляла 4 984 375 498 (Четыре миллиарда девятьсот восемьдесят четыре миллиона триста семьдесят пять тысяч четыреста девяносто восемь) руб.
Цена золота в 2017 г. 1400-1600 за унцию.