Segezha Group представила отчетность по МСФО за 9 месяцев 2021 г. Она нарастила выручку на 36%, до 68 млрд руб. и удвоила OIBDA до 24 млрд руб. Чистая прибыль компании составила 11 млрд рублей. Мы положительно оцениваем отчетность холдинга и считаем компанию перспективной на рынке пиломатериалов. Видим, что она делает все возможное, чтобы укрепить лидирующие позиции по направлениям с высокой добавленной стоимостью. Повышаем целевой ориентир по акциям Segezha Group до 13 руб./акцию, потенциал роста 26%.

Segezha Group, лесопромышленный холдинг АФК Системы, представил консолидированную отчетность по МСФО за 9 месяцев 2021 г., второй отчет в качестве публичной компании после IPO в апреле этого года.

Выручка в 3 кв. выросла на 35% г/г, до 25,6 млрд рублей, на фоне роста цен на продукцию лесной и бумажно-целлюлозной отраслей, а также положительных курсовых разниц. Выручка за 9 месяцев 2021 года составила 68,3 млрд рублей, что на 36% превышает показатель прошлого года. Доля экспортной выручки сохранилась на уровне 73%. Рост выручки поддерживается сохраняющимся высоким спросом на основные виды продукции группы и дефицитом некоторых позиций. По сравнению с прошлым кварталом цены на бумагу и пиломатериалы показали двузначные темпы роста, а цены на фанеру и клееный брус увеличились на 65% и 93% соответственно. В результатах холдинга также частично учтены показатели недавно приобретенного Новоенисейского лесохимического комплекса (НЛХК). Но более полный положительный эффект будет учтен в отчетности 4 квартала 2021 года.

( Читать дальше )

Qualcomm, лидер на глобальном рынке полупроводников, опубликует свои финансовые результаты за 4-й квартал 2021 финансового года в среду, 3-го ноября. Конференц-звонок запланирован на 23:45 по московскому времени.

Консенсус Reuters по скорректированному EPS компании за июль-сентябрь составляет $ 2,26 (+55,86% г/г), а по выручке – $ 8,86 млрд (+36,27% г/г). Компания с большой вероятностью зафиксирует хорошие темпы роста выручки в сегменте QCT (Qualcomm CDMA Technologies), чему поспособствует масштабирование производства 5G чипов и модемов.

Квартальные рекорды продаж iPhone, оснащенных модемами линейки Snapdragon X 5G, подтверждают это предположение. Кроме того, в течение квартала Qualcomm заключила соглашение с GlobalFoundries на производство 5G продуктов РЧ-интерфейса, что также могло поддержать квартальные продажи компании, и объявила о партнерстве с Renault в рамках поставок платформы Qualcomm Snapdragon Automotive Cockpit 3-го поколения для обеспечения работы информационно-развлекательных систем электромобилей компании.

Перекрестные лицензионные права на определенные патенты Huawei, охватывающие продажи, начинающиеся 1 января 2020 года, а также патентные соглашения с Apple должны поддержать доходы сегмента QTL. Выручка сегмента с большой вероятностью будет и дальше расти на фоне развертывания технологии 5G.

Текущая рекомендация ФГ «ФИНАМ» по акциям Qualcomm – «покупать» с целью $189,89, что соответствует потенциалу 40,86% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Совет директоров «М.Видео» рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 35 руб. на акцию, или в общей сложности 6,3 млрд руб. Эта сумма эквивалентна 98,5% скорректированной чистой прибыли за 1П21 и практически соответствует недавнему прогнозу менеджмента и дивидендной политике компании, которая предусматривает направлять на эти цели 100% скорректированной чистой прибыли по IAS-17 дважды в год.

После недавнего отставания акций компании (они потеряли в цене 15% с начала года и 30% в сравнении с своими максимумами в марте), промежуточная дивидендная доходность на уровне примерно 6% (и 12% за весь 2021 г., согласно консенсус-прогнозу агентства, Bloomberg) должна оказать поддержку этим бумагам, как мы считаем. Дата закрытия реестра назначена на 16 декабря (экс-дивидендная дата наступает 15 декабря).

Кипнис Евгений
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Добыча газа Газпрома в октябре выросла на 4% — до 44,5 млрд куб. м, максимум с 2013 г. — статистика

Добыча газа Газпрома в октябре 2021 года выросла по отношению к октябрю 2020 года (42,75 млрд куб. м) на 4% — до 44,5 млрд куб. м, свидетельствует статистика, с которой ознакомился Интерфакс. Достигнутый показатель является максимальным для октябрьского производства с 2013 года (тогда было 47,1 млрд куб. м). С начала года добыча газа «Газпрома» вышла на уровень 422,6 млрд куб. м, что на 15,2%, или 56 млрд куб. м больше, чем за 10 месяцев 2020 года.

Газпром наращивает добычу газа в ответ на растущий спрос, что и подтверждается статистикой. На фоне роста добычи и объемов реализации мы ожидаем рекордных финансовых показателей по итогам этого года, что позволит компании порадовать акционеров щедрыми дивидендами.

Промсвязьбанк

Американский фармацевтический гигант Pfizer сегодня, 2 ноября, до открытия торгов представит отчетность за третий квартал 2021 года.

Мы ожидаем, что квартальная выручка Pfizer составит $22,8 млрд и покажет рост на 88% по сравнению с выручкой за третий квартал прошлого года, а чистая прибыль на акцию (скорректированная) увеличится на 51,3% г/г и составит $1,09.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Стоит отметить, что в предыдущие 2 квартала выручка и чистая прибыль на акцию Pfizer превосходили ожидания.

Мы порекомендовали акции Pfizer на покупку в начале декабря 2020 года с целевой ценой $42,22, наши ожидания более чем оправдались, последняя цена закрытия составляет $43,64. Доходность бумаги за период с начала года составляет 18,6%.

Крупнейшие акционеры Русала поддержали идею выделения бизнеса с высоким углеродным следом   

Согласно пресс-релизу En+, крупнейшие акционеры РУСАЛа — En+Group (56.9%) и СУАЛ (25.6%) — поддерживают идею выделения активов с высоким углеродным следом, о планах которого РУСАЛ объявил в мае 2021. При условии получения необходимых корпоративных одобрений, а также согласия со стороны акционеров и регулятора, завершение разделения компании ожидается во 2П22, когда новая компания подаст заявку на листинг на Московской бирже. Обе компании после разделения будут стремиться к достижению углеродной нейтральности (РУСАЛ ранее сообщал о планах достижения этой цели к 2050).

Мы отмечаем интересный разворот в позиции СУАЛа по вопросу выделения из РУСАЛа активов с высоким углеродным следом — поддержка процесса реструктуризации со стороны СУАЛа воспринималась нами как своего рода разменная монета в других корпоративных вопросах — таких, как, например, возобновление выплаты дивидендов. Мы подтверждаем наше мнение по данному вопросу: далеко не факт, что реструктуризация будет способствовать росту стоимости, учитывая более низкую ликвидность двух независимых компаний и рост неопределенности относительно долгожданных дивидендов. РУСАЛ остается дешевым, торгуясь с мультипликатором с корректировкой по рынку EV/EBITDA 1.8x, несмотря на недавнюю коррекцию цен на алюминий.

Атон

Лента: листинг обыкновенных акций/делистинг ГДР   

В рамках процесса редомициляции, совет директоров Ленты одобрил листинг ее обыкновенных акций на Московской бирже и созыв внеочередного общего собрание акционеров для утверждения делистинга ГДР с Московской биржи. Листинг планируется начать в декабре 2021 года, а делистинг ожидается в 1К22.

Это техническая новость, которая не должна оказать серьезного влияния на динамику котировок Ленты. Компания опубликует Руководство для инвесторов с инструкциями относительно конвертации ГДР в акции и других доступных опций.

Атон

Headhunter приобрела миноритарную долю в YouDo  

Headhunter приобрела миноритарную долю в YouDo — ведущем онлайн-сервисе услуг по требованию в России — за $5 млн с оплатой денежными средствами. Точная доля сделки не раскрывается. Известно, что в сентябре 2018 МТС инвестировала в YouDo $12 млн, получив 13.7%-ную долю в сервисе. Ранее в июне HeadHunter и YouDo объявили о заключении стратегического партнерства с целью развития нового сервиса YouDo Бизнес — платформы для организации взаимодействия между бизнесом и самозанятыми.

Стратегически это хороший шаг для HeadHunter, обеспечивающий возможность расширения бизнеса за рамки ее основной деятельности на рынке подбора персонала и выхода в сегмент гигномики (экономики краткосрочных контрактов). В то же время, учитывая небольшую сумму сделки, мы считаем, что она не должна оказать непосредственного влияния на акции HeadHunter на нынешнем этапе.

Атон

Акции «Распадской» и «Мечела» возобновили рост в ожидании публикации сильных финансовых результатов за III квартал и 9 месяцев 2021 года на фоне сохранения высоких цен на коксующиеся угли.

Административные меры властей КНР для снижения цен на сырьевые и энергетические ресурсы вряд ли могут оказать значительное и продолжительное воздействие на рынки, покуда на них сохраняется дефицит и продолжаются перебои с поставкой. Кроме того, эти меры направлены в первую очередь на цену энергетического угля для тепловых электростанций. Цена коксующегося угля для металлургии остается достаточно высокой, хотя и отступила от максимальных значений.

В этих условиях сохраняется вероятность, что акции крупнейших российских производителей коксующегося угля могут вернуться к октябрьским максимумам.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

ПАО «Полюс» специализируется на добыче и производстве золота. Компания является крупнейшей в России и входит в четверку самых крупных золотодобывающих компаний мира. Стабильно компания выпускает чуть меньше 30% от годового производства золота в стране и славится одной из самых низких себестоимостей производства (за 2021 год ожидается в диапазоне $425-$450 за унцию) за счёт масштаба и внедрения новых технологий.

Вслед за снижением цен на золото темпы роста выручки во 2К 2021 года также стали замедляться. Снижение цен на золото с июня этого года также негативно отразилось на стоимости акций. В настоящий момент среди золотодобытчиков компания торгуется близко к медианной стоимости по мультипликаторам и имеет один из лучших показателей рентабельности активов по отрасли. При уровне долга выше собственного капитала (D/E равен 133%) у «Полюса» отличное покрытие задолженности – операционный денежный поток составляет более 80% от всего размера задолженности.

Ожидаемая дивидендная доходность составляет 4,6%, также компания проводит политику обратного выкупа акций, что должно положительно сказываться на росте капитализации. Курсовая динамика акций напрямую связана с динамикой цен на золото и моментально учитывает любые изменения, которые происходят на рынке. С середины текущего года наблюдалось снижение цен на золото при реальном росте инфляции. Резкий рост цен на золото, как один из самых ликвидных активов, характерен в периоды высокой волатильности финансовых рынков при высоком уровне отклонений инфляции от средних ожиданий.

( Читать дальше )