Согласно сообщению главы Twitter Парага Агравала, г-н Маск решил воздержаться от членства в совете директоров компании. Объявление было сделано после того, как на выходных Илон Маск в самой же социальной сети покритиковал ее, высказал предложения и даже пошутил на ее счет. Акции Twitter снижаются сегодня на премаркете на 7%.

На прошлой неделе правление Twitter предложило место г-ну Маску в совете директоров. Его назначение планировалось на субботу, но в субботу же утром г-н Маск сообщил, что не войдет в состав совета.

Причины такого решения Илона Маска неизвестны, как и способы, какими он собирается влиять на политику компании как ее самый крупный акционер.

Оптимизм инвесторов, благодаря которому котировки Twitter выросли на прошлой неделе на 18%, подогревался, как нам представляется, ожиданиями дальнейшего увеличения доли г-на Маска в капитале компании в целях ее полного в дальнейшем выкупа либо активного его участия в деятельности совета директоров, которое обеспечило бы улучшение корпоративного управления. Судя по всему, ожидания инвесторов оказались напрасными, поэтому мы ожидаем продолжения коррекции котировок Twitter.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Резкое укрепление рубля – причины и следствия. Рубль постепенно восстанавливает свои позиции к доллару с середины марта. Со 120 руб./долл., по состоянию на 9 марта, рубль в пятницу ненадолго укрепился до 71 руб. за доллар, а по итогам недели укрепление составило 9,4%, до 76,08 руб./долл. Ниже мы рассматриваем главные факторы, которые привели к укреплению рубля.

Сильный экспорт в зимне-весенний период связан с погодными условиями в странах-партнерах. Сезонно экспорт газа в начале года сильнее, чем в мае-июне. При этом, ограничения на импорт российского газа приняла только Великобритания.

По подсчетам Интерфакса, экспорт природного газа Газпрома в страны дальнего зарубежья в марте 2022 г. составил 15,3 млрд куб. м, что является максимальным показателем за последние 7 месяцев. В январе Газпром экспортировал 11,4 млрд куб. м газа, в феврале — 12,1 млрд куб. м. Кроме того, по данным Интерфакса, экспорт российского нефтяного сырья в страны дальнего зарубежья в I кв. 2022 г. повысился на 15,8% по сравнению с январем-мартом 2021 г., составив 57,1 млн тонн.

( Читать дальше )

ЕС запретил поставку в Россию товаров и технологий для сжижения газа   

ЕС 8 апреля опубликовал пятый пакет санкций, касающийся поставок в Россию оборудования для производства СПГ. По информации Коммерсанта, запрет также распространяется и на заключенные и оплаченные контракты, а поставки по контрактам, заключенным до 26 февраля, должны быть завершены не позднее 27 мая.

Запрет ставит под вопрос возможность реализации проекта Арктик СПГ-2 НОВАТЭКа и Балтийского СПГ Газпрома. Несмотря на то, что первая линия Арктик СПГ-2 завершена на 98%, часть оборудования еще не поставлена в Россию, а готовность второй линии составляет всего 40%. Запрет также ставит под угрозу энергетическую стратегию до 2035, согласно которой доля России на мировом рынке СПГ должна достигнуть 20%.

Атон

Похоже, что экономическое давление на Россию путем санкций начало давать обратный эффект, а именно – ударило по американскому бизнесу. И тут речь идет не о запрете на поставки нефти или других товаров, а о высоких технологиях. Так с сегодняшнего дня из-под санкций были выведены поставки телекоммуникационного оборудования, ПО и другие способы взаимодействия и обмена информацией через интернет.

Пока сложно считать этот шаг “первой ласточкой” в вопросе отмены санкций. Переговорный процесс застопорился, а орудия продолжают стрелять. Поэтому в вопросе введения исключения на оборудование и софт не все так просто. Можно считать, что это не просто жест доброй воли американских властей и беспокойство о россиянах, которые теперь смогут спокойно продолжать общаться со всем миром. Скорее – это опасения относительно возможности национализации российскими властями активов, а также потери инвестиций и налаженных каналов сбыта продукции для иностранных компаний из “недружественных стран”.

( Читать дальше )

Ford Motor запускает производство электромобилей в Турции

Ford Motor в соответствии со своей долгосроной стратегией запустил производство электрофургонов E-Transit в Турции. Мощность завода составляет 455 тыс. единиц в год. В долгосрочной перспективе выпуск автомобилей увеличится до 650 тыс.

Котировки Ford в ходе расширенной торговой сессии прибавили 0,8%.

Запуск завода — знаковое событие для компании. Его мощность соответствует 11,5% от общего количества автомобилей в 2021 г. и 16,3% от выручки Ford за 2021 г.

На текущий момент компания получила более 5 тыс. предзаказов E-Transit из Европы.

Помимо производства электрофургонов E-Transit Ford планирует создать на заводе линию по выпуску аккумуляторных батарей мощностью 130 тыс. единиц в год. Это эквивалентно 22% от 600 тыс. запланированных к продаже по всему миру электрокаров Ford в 2023 г. или 22% от планируемых продаж элетромобилей компании в Европе к 2026 г.

Несмотря на то что новость уже известна рынку, мы видим потенциал роста котировок, поскольку запуск завода соответствует целям компании.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ

В 2022 году конфликт в реальном мире привел к обострению проблемы безопасности и в виртуальном пространстве. В марте количество хакерских атак на российские ведомства и компании резко увеличилось, что сделало еще актуальнее вопрос защиты от внешних угроз в сети.

Finam.ru рассказывает, что происходит в российском киберпространстве, готов ли бизнес к отражению виртуальных нападений, и как будет развиваться кибербезопасность в России.

Количество кибератак существенно возросло

В марте количество DDoS-атак в России выросло на 54%. Об этом сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на пресс-службу «Лаборатории Касперского».


( Читать дальше )

АФК Система сообщила финансовые результаты за 4К21, продемонстрировав умеренный рост выручки и весьма стабильную рентабельность. Совокупная выручка прибавила 17% г/г, составив 226 млрд руб. Скорректированная OIBDA за квартал выросла на 13% г/г до 63,5 млрд руб., что предполагает рентабельность по OIBDA в 28,1% — снижение на 0,9 п. п. г/г. За весь 2021 г. выручка выросла на 16% до 802 млрд руб., что отражает сильные показатели МТС, Segezha Group и агрохолдинга СТЕПЬ, а также консолидацию Биннофарм Групп. Скорректированная OIBDA за год выросла на 7% г/г до 252 млрд руб. Скорректированный чистый убыток в 2021 г. составил 8,9 млрд руб., что отражает создание резервов в связи со снижением рыночной стоимости акций Ozon.

Совокупные финансовые обязательства на уровне корпоративного центра составили на конец 2021 г. 229 млрд руб. Из них 100% были деноминированы в рублях и лишь 17% подлежит погашению в 2022 г.

Финансовые результаты корпорации не стали сюрпризом: основные дочерние компании уже опубликовали отчетность. Мы считаем показатели нейтральными. В текущих условиях котировки акций АФК Система, скорее всего, останутся волатильными, хотя операции крупнейших публичных и непубличных активов, таких как МТС или СТЕПЬ, должны остаться стабильными.

Белов Константин
Синара ИБ
        

У российского нефтегаза сейчас есть несколько основных тенденций, которые негативно влияют на него. Основная из них заключается в том, что у России сейчас достаточно большие проблемы с экспортными поставками, и объем перебоев оценивается примерно 1,5–2  миллиона баррелей в сутки из почти 8 миллионов общего экспорта. При этом если сырую нефть можно частично перенаправить в Индию или Китай, то с нефтепродуктами ситуация сложнее: их Индия и Китай производят в избытке и являются их чистым экспортером.

Поэтому скорее всего у нас будут крепче выглядеть компании, которые, во-первых, имеют достаточно плотные связи с рынками АТР и имеют шансы на то, чтобы их увеличить. Кроме того, это те компании, которые несильно зависят от нефтепереработки, потому что мы полагаем, что структура нашего экспорта будет меняться в сторону сырой нефти, а объем нефтепереработки может снижаться.

Под эти критерии сейчас как раз подходит «Роснефть».

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Вчера совет директоров TCS Group, 100%-го акционера Тинькофф-банка, одобрил передачу прав акционерного управления российским бизнесом управляющей компании, контролируемой менеджментом Тинькофф-банка во главе с председателем правления Станиславом Близнюком, который работает в банке уже 15 лет. Изменения вступят в силу после одобрения российским регулятором.

Полагаем, что передача операционного контроля из совета директоров на Кипре упростит жизнь российским регуляторам, в особенности поскольку банк включен в группу системно значимых финансовых организаций. Ожидаем, что качество принятия решений останется на высоком уровне с учетом большого опыта работы г-на Близнюка в руководстве Тинькофф-банка.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ

Также решение технически еще больше изолирует банк от связи с его основателем, Олегом Тиньковым, который недавно попал под санкции Великобритании. С учетом недавних изменений в совете директоров TCS Group — из него вышли большинство независимых директором и оба содиректора группы, — полагаем, принятое решение имеет смысл. Оно влияет на структуру управления и должно быть нейтральным для держателей ДР.

BELUGA GROUP вчера представила операционные результаты за 2K22. В целом рост объемов продаж ускорился до 25% г/г, так как потребители делали запасы на протяжении всего марта; как собственные торговые марки, так и импортируемые бренды показали сильный рост.

Заглядывая вперед, заметим, что бизнес компании, на наш взгляд, относительно защищен. Во-первых, компания не ожидает сильного снижения экспорта (на его долю пришлось примерно 5-6% выручки и примерно 10% EBITDA в 2021, по нашей оценке), полагая, что экспортные продажи в 2022 г. составят 80-90% поставок 2021 г. (на фоне сложностей с поставками в EC и США).

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Во-вторых, дистрибуция импортируемой продукции (примерно 25% выручки, «15% EBITDA в 2021, по нашей оценке) гарантирована 1) устоявшимися продолжительными отношениями с поставщиками, которые стремятся продолжить сотрудничество с BELUGA и 2) собственными запасами BELUGA. Наконец, мы можем ожидать рост cпpoca на российские бренды (собственного производства BELUGA), так как иены, вероятно, сохранятся благоприятными для потребителей в сравнении с импортируемыми брендами (хотя вероятно также вырастут). Более того, поддержку о спросу на продукцию BELUGA в ближайшие кварталы, вероятно, окажет потенциально ограниченный внешний “ туризм в 2022 г. В то же время заявленный рост акциза всего на 4% по итогам 2022 г. одновременно с ростом цен и потенциально более благоприятным миксом продаж позитивны для рентабельности, на наш взгляд.

( Читать дальше )