«Ростелеком» сейчас является крупнейшим в нашей стране оператором ЦОД. Выручка «Центра хранения данных» растёт со среднегодовыми темпами прироста 90%. При этом дефицит российских облачных услуг не является секретом. Вероятно, наиболее ярко он проявился во время погони Роскомнадзора за мессенджером Telegram, когда, отключая IP-адреса, в прошлом выделенные мессенджеру крупнейшим облачным провайдером Amazon, ведомство блокировало безвинные сервисы и магазины, которым эти адреса динамически достались потом. Оказалось, что российский бизнес активно арендует облачные мощности у Amazon, Google, Microsoft.  Действительно, когда у каждой из этих компаний число серверов можно было оценить в десять миллионов, а весь российский парк доступных серверов был в двадцать раз меньше – очевидно, на чьей стороне была экономия масштаба, а соответственно, и цены. Очевидно, нам нужны гораздо более крупные ЦОД, чем сейчас, и у облачного бизнеса есть перспективы кратного роста выручки.

Компания вполне правомерно может рассчитывать на успешное IPO. В конце сентября на NASDAQ Global Select успешно разместилась компания Chindata Group (NASDAQ: CD), китайский строитель ЦОД. Выручка этой компании за 2019 год составляла $155,4 млн, что эквивалентно 11,6 млрд руб. Сейчас её капитализация составляет $7,11 млрд, мультипликатор к выручке равен 28.

Делицын Леонид

( Читать дальше )

Будет ли рождественское ралли сказать пока сложно, рынок и так дорогой, торгуется вблизи исторических максимумов. За последний месяц индекс S&P500 вырос почти на 3%.

Может, ралли уже случилось? Кстати говоря, по статистике за последние 15 лет индекс S&P с 1 по 25 декабря снижался всего в трех случаях – в 2008 г., в 2015 г. и в 2018 г. В остальные годы наблюдался рост.

Мы решили подготовить топ-7 секторов, представители которых могут расти, опережая рынок, в преддверии Рождества и Нового года.

Лидеры рынка, наиболее крупные компании по рыночной капитализации. Если растет весь рынок, то, как правило, его «тащат» вверх его лидеры. США: Apple, Google, Facebook, Microsoft. Россия: Сбербанк, Газпром, Норникель, ЛУКОЙЛ.

Крупные ритейлеры. Как известно, перед Рождеством наблюдается повышенный спрос на подарки, продукты питания и прочие товары народного потребления. США: Walmart, Amazon, Home depot. Россия: Детский мир, X5 Retail Group, Магнит.

Компании, владеющие люксовыми брендами. Несмотря на кризис и пандемию, полагаю, многие будут преподносить своим близким дорогие подарки. США и мировые рынки: Louis Vuitton Moet Hennessy, Tiffany, Christian Dior, Hermes.

( Читать дальше )

Минюст США подал иск против Alphabet, которая является материнской компании Google.

Суть иска — обвинения в нарушении конкуренции в сфере поисковых сервисов.

Если вкратце, то речь идет о препятствовании доступу конкурентов в сектор. Alphabet подозревается, в частности, в том, что платила производителям смартфонов, операторам связи и интернет-браузеров (упоминается Safari), за установку Google в качестве поисковика по умолчанию. Ознакомиться с подробностями этого дела можно по ссылке.

Какие мы можем сделать выводы и предположения? Во-первых, то, что Google является монополистом в сфере интернет-поиска знают, наверное, все. Более того, таковым он является довольно давно.

Почему иск инициирован именно сейчас? Полагаю, это может быть связано с предвыборной борьбой. Крупные соцсети и интернет-компании, такие как Google и Facebook, исторически и идеологически всегда были ближе к демократам.

Однако, чем сильнее и динамичнее развивался сектор big data, тем большее влияние могли оказывать эти компнаии на формирование общественного мнения. Там республиканца «забанят», здесь «не очень чистое бельишко» кого-нибудь из демократов не пустят на растерзание пользователям.

( Читать дальше )

Яндекс приобретет рекламную платформу K50       

Яндекс получит полный контроль над K50 — разработчиком платформы для автоматизации управления контекстной рекламой. K50 — резидент Сколково. В числе клиентов компании такие крупные рекламодатели, как Metro и Билайн, а также медиа и интернет-агентства OMD, MGCom, Realweb. По словам гендиректора рекламной платформы Segmento, выручка K50 в 2019 году превысила 120 млн руб. По оценкам основателя Realweb, 60% выручки пришлось на лицензионные платежи за использование контекстной платформы при темпах роста сегмента около 30% в год. Контекстная реклама остается одним из ключевых сегментов российского рынка. По данным российского отделения ассоциации IAB, в 1П20 на сегмент performance пришлось 84% рынка интернет-рекламы. В то же время контекстная реклама оказалась среди сегментов, меньше всего пострадавших от пандемии. После смены собственника сотрудники К50 перейдут в Яндекс и продолжат разработку собственных продуктов. Сумма сделки не разглашается.

Функционал платформы K50 дополнит возможности Яндекс.Директ и укрепит конкурентные позиции Яндекса относительно Google. Яндекс, в свою очередь, поможет масштабировать бизнес K50.

Атон

Власти Франции обязали Google платить за новости, которые появляются в поисковой ленте. Компания проиграла суд против антимонопольного регулятора, который ранее приказал IT-гиганту договориться с новостными агентствами и прочими поставщиками контента по поводу размера платы. Это беспрецедентный в истории случай: фактически Google обязали оплачивать показ заголовков и частей публикаций, который сейчас пользователи могут видеть без перехода на целевую страницу.

Вслед за Францией с высокой вероятностью последуют соответствующие предписания от других стран Евросоюза, где с недавнего времени авторские права расширили на показ в интернете частей текста – явно с прицелом на Google. Сама компания уже приняла ряд мер для умиротворения властей. В частности, 1 октября перезапущен новостной сервис в виде платформы News Showcase, в рамках которой Google добровольно выделяет $1 млрд на оплату авторских прав электронных СМИ. Еще до оглашения судебного решения во Франции поисковик объявил, что начнет переговоры с поставщиками новостного контента, то есть фактически отказался от борьбы против нового регулирования.

( Читать дальше )

Компания объявила, что продлит мораторий на электоральную тематику в соцсети как минимум на неделю после даты проведения президентских выборов в США, то есть до 10 ноября. Но не исключено, что запрет окажется более долгим. Такое заявление прозвучало из уст Сары Шифф, которая руководит в Facebook отделом политической рекламы и продвижения социальных вопросов. Сообщается, что «клиенты получат уведомление о том, когда будут сняты ограничения». На рынке это расценили как подготовку к полной ликвидации блока предвыборной рекламы в самой крупной соцсети мира.

Ранее Facebook ввел мораторий на политическую тематику на одну неделю до выборов. Его продление еще на неделю после даты голосования вызвало широкое одобрение среди правозащитных организаций. Они исходят из того, что на полный подсчет голосов уйдет несколько дней, и в это время общество будет особенно подвержено информационным манипуляциям. В условиях текущих выборов, когда отстающий кандидат Дональд Трамп угрожает не признать победу оппонента при любом раскладе, есть риск возникновения двоевластии в стране, что было бы крайне негативно для экономки и для фондового рынка. Facebook своим решением данную проблему отчасти предотвратил.

( Читать дальше )

Президент Дональд Трамп попытался сделать американским компаниям царский (а себе – предвыборный) подарок – предоставил возможность приобрести TikTok, популярный среди младших поколений. То есть тех, кто пока равнодушен к Facebook и Instagram, хотя, вероятно, использует WhatsApp.

Однако, как немедленно заметил профессор Скотт Галловей, китайское руководство не могло оставить атаку без ответа. Но ответ должен был быть асимметричным, насмешливым и болезненным. Галловей угадал. Китайцы намекнули, что не Трампу решать, и такими методами он сам себя высечет. И не только себя. В числе потенциальных везунчиков, которые собирались недорого приобрести стомиллионную аудиторию – Oracle, Microsoft, мессенджер Triller и… Walmart. Зачем ритейлеру Walmart Inc. мессенджер TikTok? Ответ тривиален – онлайн-аудитория всегда была жизненно важна для электронной коммерции, потому что человека надо было сперва привести на сайт. Свидетельством востребованности аудитории онлайн-магазинами являются выручка Google и «Яндекса» от поисковых запросов. Конечно, пользователь мог бы установить на смартфоне мобильное приложение ритейлера, но кто ему расскажет, что это приложение есть, и убедит его поставить?

( Читать дальше )

«Яндекс» запускает Go — единое приложение для решения повседневных задач в городе.

Суперапп, созданный «Яндексом», это шаг в направлении создания суперкультуры будущего, которая будет определять логику мышления как потребителей, так и исполнителей. Это гораздо больше, чем просто интеграция нескольких приложений каким-нибудь разработчиком софта, потому что у разработчика мало пользователей, а у «Яндекса» – сотня миллионов.

Конечно, «Яндекс» должен спешить, чтобы мы привыкли к логике именно его приложений, а не к альтернативным культурам, которую формируют приложения Google, Facebook или «Сбербанка». Акции «Яндекса» используют любой позитивный новостной повод для роста, и сегодня, после сообщения о выходе единого приложения для объединения повседневных городских задач, увеличили свою стоимость сразу на 1,89%.

Делицын Леонид
ГК «Финам»

Действительно, единое приложение позволяет не только экономить на разработке и поддержке нескольких систем, но и создавать новую культуру, в которой человек будущего – не важно, доставляет ли он еду, везёт пассажира, или, наоборот, стоит на остановке – привыкал к одним и тем же операциям, как к кнопкам операционной системы Windows. А это важно с точки зрения ожиданий пользователей от приложений в будущем.

( Читать дальше )

Включение акций «Яндекса» в индекс MSCI было ожидаемо, но всё равно подействовало на стоимость, которая выросла на 4,5%. Сейчас акция стоит 4480 рублей, и до символического рубежа в 5 тысяч рублей нужен рост всего лишь на 11%, для чего достаточно будет трёх позитивных сигналов, необязательно связанных с самим «Яндексом» – к примеру, успешного отчёта крупной глобальной ИТ-компании, улучшения отношений США и Китая или выхода какой-нибудь, сделанной всё же в Америке или Европе, вакцины от коронавируса.

Всё, что ободрит инвесторов в глобальный хайтек, даст импульс роста и акциям «Яндекса». Впрочем, всё, что их напугает, тоже скажется на стоимости российского поисковика, который перестал считаться недооценённым. Мультипликатор P/S составляет 8,48, и это существенно выше, чем у Google (6,18), а P/E и вовсе возрос до 82,37. Правда, поскольку у «Яндекса» запасено более трёх миллиардов долларов, опасения по поводу прибыли являются чисто формальными – недостатка в средствах для развития компания не испытывает.

( Читать дальше )

Twitter приступает к переговорам о покупке TikTok. Эта новость была встречена на рынке с большим воодушевлением. Акции сервиса микроблогов в понедельник на премаркете рванули вверх на 5,5%, в то время как Microsoft немного подешевела в пределах 1%. Возможная схема сделки пока не известна. Но в случае с Twitter речь может идти о покупке меньшей доли TikTok, чем та, на которую претендует Microsoft. Соцсеть рассчитывает приобрести только американское подразделение видеосервиса. Microsoft претендует на аудиторию не только в США, но также и в других англоязычных странах. По этой причине стоимость покупки остается сильно неопределенной. Доля в TikTok может составлять от $15 до $50 млрд.

Но даже оценка по нижней планке для Twitter является неподъемной. Если договоренность будет достигнута, то платформе микроблогов придется для поглощения китайского сервиса привлечь стратегического инвестора. Возможно, им может стать компания Silver Lake, которая входит в число ключевых акционеров TikTok и сама является сторонником приобретения TikTok. С другой стороны финансовые трудности это не основная проблема в данной сделке. Microsoft может столкнуться с антимонопольными ограничениями на покупку, что Twitter вряд ли грозит. У них несоизмеримое положение на рынке: $29 млрд против $1,6 трлн. С точки зрения регуляторов США Twitter как покупатель выглядит более приоритетно.

( Читать дальше )