Американский фармацевтический гигант Merck отчитался за третий квартал 2021 года.

По итогам квартала компания зафиксировала рост выручки на 20% г/г до отметки $13,15 млрд – выше наших ожиданий на $830 млн. В частности, продажи вакцины Gardasil подскочили на 68% г/г и достигли $1,99 млрд, продажи препарата Keytruda возросли на 22% г/г до $4,5 млрд, а выручка ветеринарного подразделения увеличилась на 16% г/г до $1,4 млрд.

Скорректированная чистая прибыль Merck возросла на 27% до $4,44 млрд, при этом в расчете на акцию составила $1,75 и на 20 центов превысила наши ожидания.

Благоприятной динамике финансовых показателей поспособствовали сильные продажи блокбастера Keytruda и постепенное восстановление спроса на нековидные вакцины в силу возобновления ранее отложенных плановых медицинских процедур населением.

Акции Merck находятся в нашем аналитическом покрытии с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой $90,50 на апрель 2022 года. После рассмотрения квартальной отчетности мы считаем целесообразным сохранить текущую рекомендацию и целевую цену без изменения, потенциал роста от последней цены закрытия составляет 11%.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

27 октября после закрытия рынка один из крупнейший американских автопроизводителей Ford отчитался за третий квартал. Компания обновила свои прогнозы по прибыли в сторону увеличения и вернулась к выплатам дивидендов.

В третьем квартале выручка компании достигла $35,7 млрд, что на 5% ниже значения $37,5 млрд за аналогичный период годом ранее. Полученное значение оказалось ниже консенсус-прогноза FactSet – $38,2 млрд. Количество проданных автомобилей снизилось по всем географическим сегментам. На выручку Ford давит нехватка чипов, что снижает производительность заводов. Компания отмечает, что данная проблема оставит дилерские центры почти пустыми до 2022 года, несмотря на рост спроса на автомобили. Запасы новых транспортных средств в США сократились до 20 дней из-за сбоев в цепочках поставок.

Скорректированная прибыль на акцию составила $0,51 против $0,27 согласно консенсус-прогнозу, что на 21% меньше результата за III квартал прошлого года. Ford повысил прогноз по операционной прибыли за весь год до нового среднего показателя примерно в $11 млрд долларов с предыдущего среднего показателя примерно в 9,5 миллиарда долларов. Это означает, что операционная прибыль в четвертом квартале 2021 года составит $2 миллиарда долларов. Компания ожидает улучшения ситуации с дефицитом комплектующих для автомобилей, что поможет восстановлению объемов производства. Свободный денежный поток составил $7,7 млрд, что на 16% выше $6,6 млрд за третий квартал 2020 года.

( Читать дальше )

«Магнит» завершил приобретение розничного бизнеса «ДИКСИ» и начал консолидировать его результаты с 22 июля 2021 года. На этом фоне ритейлер в третьем квартале 2021 года увеличил чистую прибыль по МСФО на 41,1% (г/г) до 13,576 млрд рублей. Выручка «Магнита» с учетом результатов приобретенной группы «ДИКСИ» выросла на 27,7% год к году, до 489,296 млрд рублей.

Данные совпали с нашими прогнозами. По-прежнему ожидаем, что по итогам 2021 года выручка, EBITDA и чистая прибыль компании составят 1 783 млрд руб., 207,8 млрд руб. и 43,6 млрд руб. «Магнит» подтвердил прогнозы развития на 2021 год, сделанные в начале февраля. В 2021 году компания планирует открыть около 2 тыс. магазинов (без учета закрытий, gross) разных форматов в рамках программы органического развития и обновить около 700 магазинов. Капитальные затраты ожидаются в размере 60-65 млрд руб., не включая затраты на приобретение розничного бизнеса «ДИКСИ». Однако, с учетом того, что маржа EBITDA компании в третьем квартале в рамках наших ожиданий составила 7,2%, но топ-менеджмент компании считает рост этого показателя в среднесрочном периоде обоснованным, мы планируем пересмотреть с улучшением средне- и долгосрочные оценки синергии бизнесов «ДИКСИ» и «Магнита».

( Читать дальше )

Завтра, 29 октября, крупнейшие американские мейджоры Exxon Mobil и Chevron представят отчёт за 3-й квартал. Консенсус Reuters ожидает, что выручка Exxon Mobil и Chevron вырастет на 66,7% г/г и 65,9% г/г, а EBITDA – на 254,1% г/г и 195,9% г/г соответственно. Чистая прибыль на акцию у обоих нефтяников станет положительной и достигнет $ 1,57 и $ 2,23.

Exxon Mobil и Chevron: прогноз основных финпоказателей за 3 квартал 2021 г. ($ млрд).
     
Существенная позитивная годовая динамика сегмента апстрим, конечно, связана с ростом цен на нефть марки WTI на 74,8% г/г и цен на газ Henry Hub в 2,2 раза. Сегмент нефтепереработки также покажет восстановление в годовом выражении за счёт нормализации спроса на нефтепродукты и связанного с ним восстановления маржи нефтепереработки. Отметим также, что цены на нефтехимическую продукцию, как и в прошлом квартале, продолжили находиться на повышенном уровне, что поддержит прибыльность соответствующих сегментов нефтяников.

( Читать дальше )

Полюс за 3 квартал 2021 года реализовал 776 тыс. унц. золота

Производство золота за 3 квартал составило 770 тыс. унц. (+15% кв/кв), в сравнении с 3 кв. 2020 года, объём добычи золота практически не изменился. За 9 мес. 2021 года компания произвела 2 033 тыс. унц. (-1% г/г). Реализация за прошедший квартал увеличилась до 776 тыс. унц. (+14 кв/кв и +1% г/г). За 9 мес. 2021 г. продажи составили 2 024 тыс. унц. (+2%) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

Позитивно оцениваем представленные операционные результаты Полюса. Производство золота в 3 квартале увеличилось на фоне роста добычи на большинстве действующих активов, а также вследствие увеличения коэффициента извлечения. Компания сохранила прогноз по добыче – около 2,7 млн унций за 2021 год. Отдельно отмечаем, что Полюс продвинулся в реализации проекта «Сухой Лог» – крупнейшем неосвоенном месторождении золота в мире. Рекомендуем «покупать» акции компании, целевой уровень – 18 634 рублей.

Промсвязьбанк

Американская биофармацевтическая компания Bristol Myers Squibb опубликовала финансовую отчетность за третий квартал.

По итогам квартала выручка Bristol Myers Squibb выросла на 10,2% г/г и составила $11,62 млрд, превысив наши ожидания на $100 млн.

Чистая прибыль компании составила $1,50 млрд, снизившись на 26,7% г/г, а скорректированная чистая прибыль на акцию составила $2,00 и на 8 центов превзошла наши прогнозы.

Продажи большинства ключевых наименований показали положительную динамику г/г – Eliquis возросли на 15% до $2,41 млрд, Orencia – увеличись на 5% до $870 млн, Opdivo – выросли на 7% до $1,91 млрд, Yervoy – выросли на 15% до $515 млн. Продажи Revlimid, пополнившего линейку препаратов компании после приобретения Celgene, выросли на 11% г/г до  $3,35 млрд.

Компания уточнила свой прогноз по скорректированной прибыли на акцию с диапазона $7,35 – 7,55 до $7,40 – 7,55.

Акции Bristol Myers находятся в числе наших рекомендаций на покупку с целевой ценой $79,94 и потенциалом роста 41,5% от текущих отметок. После рассмотрения отчетности за третий квартал мы считаем целесообразным сохранить прежнюю рекомендацию «Покупать» и целевую цену $79,94.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Интер РАО за 9 месяцев увеличила производство электроэнергии на 11,9% г/г, до 86,47 млрд кВт.ч.

Интер РАО в январе-сентябре 2021 г. увеличила производство электроэнергии на 11,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 86,47 млрд кВт.ч, сообщила компания. Коэффициент использования установленной мощности компании (КИУМ) вырос с 38% до 42,9%.

Увеличение выработки связано с восстановлением потребления в условиях роста деловой активности в экономике, более сильных температурных колебаний в течение года, а также высокой потребности на экспортных рынках в условиях глобального энергокризиса. Рост операционных показателей создает базу для сильной финансовой отчетности. Рекомендуем «покупать» акции Интер РАО с целевой ценой 5,638 руб.

Промсвязьбанк

Американский фармацевтический гигант Merck сегодня, 28 октября, до открытия торгов представит отчетность за третий квартал 2021 года.

Мы ожидаем, что квартальная выручка Merck составит $12,32 млрд и покажет снижение на 1,8% по сравнению с выручкой за третий квартал прошлого года, а чистая прибыль на акцию (скорректированная) уменьшится на 10,9% г/г и составит $1,55. В частности, выручка от препарата-блокбастера Keytruda ожидается на уровне порядка $4,5 млрд, а от ветеринарного подразделения – на уровне $1,4 млрд.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Стоит отметить, что в предыдущие 3 квартала выручка и чистая прибыль на акцию Merck не дотягивали до ожиданий. В последний раз компания опережала прогнозы по квартальным результатам в третьем квартале 2020 года.

Акции Merck находятся в нашем аналитическом покрытии с целевой ценой $90,50, предполагающей потенциал роста 11% от текущей цены. После выхода квартального отчета мы пересмотрим нашу рекомендацию по данной бумаге, о результате пересмотра будет отдельная публикация.

Сегодня финансовую отчетность по МСФО за 3 кв. 2021 г. представил «НОВАТЭК». Результаты по прибыли оказались заметно лучше ожиданий, а по EBITDA – вровень. «НОВАТЭК» показал сильные финансовые результаты за счет роста мировых цен на углеводороды, а также эффекта низкой базы прошлого года. Полагаем, что результаты за 4 кв. 2021 г. будут также неплохими при условии сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры. Фундаментально «НОВАТЭК» выглядит недооцененным, и мы считаем его интересным для инвестиций на долгосрочный период. Компания все еще является впечатляющей историей роста, обладает одними из самых низких себестоимостей в мире по добыче и сжижению газа, а также работает с опережением по запуску серийных СПГ-проектов, сохраняя амбициозные планы в ближайшие 9 лет встать на один уровень с Катаром по объему производства СПГ.«НОВАТЭК» позитивно отчитался за 3 кв., вровень с ожиданиями рынка по EBITDA и заметно выше – по чистой прибыли. Крайне благоприятная ценовая конъюнктура на рынке углеводородов скомпенсировала снижение добычи природного газа и ЖУВ НОВАТЭКом. Также отметим, 3 кв. 2020 г. был слабым вследствие действия ограничительных мер по коронавирусу, поэтому на текущие результаты также повлиял так называемый эффект низкой базы.

( Читать дальше )

Результаты Alphabet, материнской компании Google, превысили ожидания по выручке и чистой прибыли.

Совокупная выручка корпорации увеличилась на 41% г/г, до $65,12 млрд, при консенсусе на уровне $63,53 млрд. Рекламная выручка выросла на 43% г/г, до $53,13 млрд. Эта динамика была обусловлена сохранением повышенной онлайн-активности потребителей и рекламодателей.

Операционная прибыль Alphabet почти удвоилась по сравнению с результатом за тот же период 2020-го и составила $21,03 млрд при консенсусе на уровне $18,06 млрд. Операционная рентабельность повысилась с 24% до 32,3%, превзойдя прогноз, предполагавший рост до 28,5%. Интенсивное повышение выручки и отличная дисциплина в управлении затратами позволили EPS GAAP достичь рекордных $27,99 (+71% г/г), существенно превысив заложенное в прогноз значение $23,73. CEO корпорации Сундар Пичаи отметил, что инвестиции в технологии искусственного интеллекта, которые компания совершает в последние пять лет, приносят свои плоды.


( Читать дальше )