Этот сегмент оставляет все меньше возможностей для инвестиций, поскольку free float снижается (RASP, KBTK), и некоторым компаниям может грозить ликвидация (ALNU, LNZL).Лобазов Андрей
Негативные результаты Распадской по итогам полугодия связаны с падением спроса на уголь на мировом рынке в связи с пандемией Covid-19. Цены на угольную продукцию достигли исторического минимума (котировка semi-soft coking coal spot FOB Australia составила примерно 60 долл./т). На фоне высокой неопределенности по итогам года компания планирует снизить объем добычи на 26% до 9,5 млн. тонн. Капитальные затраты по итогам года составят 50 млн. долл., против запланированных 80 млн. долл. При этом финансовое положение компании остается относительно стабильным, что позволило совету директоров принять решение о выплате по итогам полугодия дивидендов в размере 2,7 руб./акция, что составляет 2,3% доходности при текущих котировках. По нашему мнению, цены на уголь в ближайшие годы будут находиться под давлением в связи с профицитом предложения и медленным восстановлением спроса, что способно негативно сказаться на финансовых результатах компании.Промсвязьбанк
Мы ожидаем, что смещение ассортимента в сторону премиального твердого коксующегося угля, а также рост средних цен реализации во 2К20 окажут поддержку финансовым результатам за 1П20. По данным «Металл Эксперт», цены на премиальный твердый коксующийся уголь (FOB, Австралия) должны достичь $130/т в 3К20 и снизиться ниже $120/т к концу года. Таким образом, краткосрочный прогноз остается консервативным.Красноженов Борис
Мы ожидаем, что «Распадская» на среднесрочном горизонте подорожает до 117 руб., или на 2,6% к текущему уровню.ИК «Фридом Финанс»
К таким бумагам относятся: «Магнит», ВТБ, «Башнефть» (ап), «Мечел» (ап), «Распадская», «Энел Россия». Эти акции в качестве самых долгосрочных имеют нисходящие тренды. Особое внимание стоит обратить на «Ленту», «МРСК Центра и Приволжья», «Мечел» (ао) и «Сафмар». Бумаги этого списка вообще не имеют восходящего тренда.Афанасьева Юлия
Несмотря на слабые темпы роста добычи угля, компания увеличила реализацию рядового угля на 24% в 2019 году (к 2018 году), но сократила продажи концентрата. Негативной была ценовая динамика, особенно в 4 кв., цена на уголь к аналогичному периоду прошлого года упала на 30%, средняя за год снизилась на 14%. Это не позволяет рассчитывать на сильные финансовые показатели Распадской по итогам 2019 года.Промсвязьбанк
Несмотря на квартальное снижение производства стали и сырья, мы считаем операционные результаты Evraz за 3К19 нейтральными, поскольку за 9М19 объемы существенно выросли с уровня годичной давности. Прогноз группы на 4К19 неоднозначный: ожидается снижения выпуска чугуна на российских активах ввиду ремонта доменной печи на НТМК, но это должно быть компенсировано увеличением производства и объема продаж в США. Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы сталелитейного сектора и в частности акций Evraz, которые торгуются по 4.5x EV/EBITDA 2020П (консенсус) — у Северстали этот мультипликатор равен 4.9x, у НЛМК — 5.3x.Атон