Блог компании Mozgovik |Как изменилась оценка привилегированных акций Мечела после публикации отчетности по РСБУ?

• 27 апреля 2024, 20:33
• |
• Роман Ранний
  
• 

Мечел опубликовал отчетность по РСБУ за 1 квартал 2024 года и привилегированные акции в моменте упали на более чем 5%. Давайте посмотрим что так напугало инвесторов и попробуем оценить перспективы.

Для начала посмотрим на саму отчетность👉 

За первые 3 мес. 2024 года компания получила убыток в размере 6,5 млрд рублей против прибыли в размере 3,25 млрд рублей годом ранее. 

Должен сразу сказать, что отчётность РСБУ не информативна и в отчётности МСФО картина может кардинально измениться. 

Но в отчётности РСБУ можно посмотреть прибыль, которую компания может распределить среди акционеров👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 23

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Мечел

• комментировать
• Комментарии ( 10 )

Блог компании Mozgovik |ВСМПО - Ависма опубликовала отчётность по МСФО за 2023 год, как изменилась оценка её акций?

• 27 апреля 2024, 16:50
• |
• Роман Ранний
  
• 

ВСМПО — Ависма неожиданно опубликовала отчетность по итогам 2023 года,  давайте посмотрим что сейчас происходит в компании и сравним с нашими прогнозами. 

Компания не раскрывает операционных результатов, поэтому начнём мы с данных по импорту титана в ЕС👉

Поставки российского титана в ЕС в 2023 году снизились на 20% к 2022 году до 6410 тонн. Дело в том, что в марте 2022 года был чрезмерный рост потребления на фоне формирования запасов из-за возможного перебоя поставок (Boeing и Airbus планировали отказаться от российского титана).

Далее посмотрим на финансовые результаты 👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 22

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• ВСМПО-АВИСМА

• комментировать
• Комментарии ( 1 )

Блог компании Mozgovik |ММК раскрыл отчетность по итогам 1 кв. 2024 года, какие перспективы есть у акций?

• 25 апреля 2024, 17:13
• |
• Роман Ранний
  
• 

ММК опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2024 года. Ознакомимся с результатами и посмотрим как они повлияют на наши прогнозы. 

В 1-м квартале 2024 г. выручка выросла на 25,5% г/г, до 192,9 млрд руб., в связи с ростом средней цены реализации. EBITDA выросла на 27,8% г/г, до 42,1 млрд рублей.  FCF сократился на 40,5% г/г, до 7,9 млрд руб. из-за роста CAPEX и оборотного капитала. 

Выручка совпала с ожиданиями, а EBITDA оказалась хуже на фоне падения рентабельности. Во 2 полугодии 2023 года рентабельность EBITDA была на уровне 26% (квартальные данные компания не представляла), а в 1 кв. 2024 рентабельность сократилось до 22%. 

Судя по всему, на падение рентабельности оказали влияние снижение продаж премиальной продукции и рост затрат на основные сырьевые ресурсы. 

Тем не менее, во 2 кв. ожидаю некоторое восстановление рентабельности EBITDA на фоне роста продаж премиальной продукции из-за окончания ремонтов в прокатном переделе и позитивной динамики металлопотребления.

( Читать дальше )

• хорошо
• 30

• спецраздел:
• Акции

• комментировать
• Комментарии ( 13 )

Блог компании Mozgovik |ЮГК опубликовала отчётность по итогам 2023 года, как изменится оценка компании?

• 24 апреля 2024, 19:42
• |
• Роман Ранний
  
• 

ЮГК объявила финансовые результаты по итогам 2023 года, полная версия будет опубликована 27.04.2024. Давайте посмотрим что поменялось в компании и сравним это с нашими ожиданиями. 


Выручка увеличилась на 19% год к году до 67,8 млрд рублей за счет роста цен на золото. Рост выручки также повлиял на рост скорректированной EBITDA до 30,9 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила 46%.

Давайте также посмотрим на операционные результаты👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 36

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Южуралзолото | ЮГК

• комментировать
• Комментарии ( 7 )

Блог компании Mozgovik |Селигдар обещает увеличить производство золота до 20 тонн в год к 2030 году, каким потенциалом роста обладают его акции?

• 27 марта 2024, 15:22
• |
• Роман Ранний
  
• 

Продолжаю разбирать золотодобытчиков, настало время посмотреть на крупный полиметаллический холдинг — Селигдар. Компания входит в топ 10 золотодобывающих компаний РФ и является крупнейшим производителем олова. Давайте попробуем оценить потенциал компании.

Начнём с операционных результатов

Производство олова растет внушительными темпами. Производство олова в 2023 году увеличилось на 4% и составило 3 003 тонн. В 2024 компания планирует произвести 3,5 тыс. тонн олова, а к 2030 году производство вырастет до 14-16 тыс. т олова в год.
Основной рост производства олова ожидается за счёт проекта Пыркакайские штокверки, который увеличит производство олова на 8 тыс. т олова в год.

Месторождение «Пыркакайские штокверки» расположено за полярным кругом, в северной части Чукотки (Чаунском районе Чукотского автономного округа). Запасы  оцениваются в 243 тысяч тонн олова.


( Читать дальше )

• хорошо
• 33

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Селигдар

• комментировать
• Комментарии ( 21 )

Блог компании Mozgovik |Полюс золото - обновляем модель и ставим новые цели

• 20 марта 2024, 11:45
• |
• Роман Ранний
  
• 

• хорошо
• 59

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Полюс

• комментировать
• ★3
• Комментарии ( 19 )

Блог компании Mozgovik |Полиметалл опубликовал отчетность, как она повлияла на потенциал?

• 15 марта 2024, 19:52
• |
• Роман Ранний
  
• 

• хорошо
• 18

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Полиметалл | Solidcore

• комментировать
• ★1
• Комментарии ( 5 )

Блог компании Mozgovik |Акции ТМК в лидерах роста 2023 года, какой потенциал можно ожидать в 2024 году?

• 22 февраля 2024, 07:36
• |
• Роман Ранний
  
• 

Настало время разобрать крупнейшего производителя стальных труб в России — ТМК.
За 2023 года акции прибавили более 140%, а в моменте рост составлял более 236%. Давайте попробуем разобраться что происходит в компании и оценить потенциал роста. 

Начнём мы с операционных результатов


В 2020 году было существенное падение продаж в связи с эпидемией коронавируса.

По результатам 1п 2023 года на бесшовные трубы пришлось 82% продаж и 18% на сварные трубы.


( Читать дальше )

• хорошо
• 39

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• ТМК

• комментировать
• ★1
• Комментарии ( 10 )

Блог компании Mozgovik |Северсталь рекомендовала щедрые дивиденды, пора покупать её акции?

• 03 февраля 2024, 15:00
• |
• Роман Ранний
  
• 

Северсталь опубликовала отчётность по итогам 2023 года и рекомендовала дивиденды в размере 191,51 руб. на акцию. 

Давайте сравним это с нашими прогнозами и посмотрим как могут повлиять на оценку компании. 

Для начала предлагаю посмотреть на операционные результаты👉

В 4 кв. мы видим снижение продаж металлопродукции до 2573 тыс. тонн. В целом продажи металлопродукции снижаются уже 5-й квартал подряд, после пика достигнутого в 3 кв. 2022 года. Схожую динамику показывают цена на сталь в РФ $/T. В отличии от продаж, цены на сталь немного подросли в 4 кв. 2023 года. 

Теперь предлагаю сравнить итоговые результаты с нашим прогнозом.

Прогноз мы делали в $, поэтому нам надо конвертировать результаты по среднему курсу за 2023 год (86,3 рубля)👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 32

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Северсталь

• комментировать
• ★1
• Комментарии ( 20 )

Блог компании Mozgovik |Как повлияет отмена курсовых пошлин на Мечел?

• 10 января 2024, 17:18
• |
• Роман Ранний
  
• 

Недавно вышла очень хорошая новость для Мечела: Согласно постановлению правительства России от 27 декабря 2023 года, экспорт каменного угля исключен из-под действия курсовой пошлины. Послабления распространяются и на энергетический каменный уголь, антрациты и коксующиеся угли.

Давайте оценим как повлияют новые послабления на результаты Мечела. Но сначала, посмотрим обновленные прогнозы цен на коксующийся уголь от департамента промышленности, науки и ресурсов Австралии (DISR)👉


DISR продолжает прогнозировать снижение средних цен на коксующийся уголь в 2024 и 2025 годах. 
Мировой спрос на сталь остается слабым, что обусловлено снижением спроса со стороны обрабатывающей промышленности и строительства в развитых странах и сохраняющейся слабостью в секторе недвижимости Китая.
Экспорт коксующегося угля из Австралии увеличится со 156 млн тонн в 2022-23 годах до 174 млн тонн в 2024-25 годах, поскольку откроется несколько новых шахт.

Теперь когда мы ознакомились с прогнозом цен, перейдём к детальной оценке эффекта от курсовых пошлин. 

( Читать дальше )

• хорошо
• 20

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Мечел

• комментировать
• Комментарии ( 2 )