Южуралзолото — одна из крупнейших российских золотодобывающих компаний, раскрыла консолидированные финансовые показатели за 2024 год.

🔸 Выручка по итогам 2024 года увеличилась на 11,9%, до 75,9 млрд рублей, вследствие роста цен на золото и ослабления рубля.
🔸 Чистая прибыль выросла с 0,7 млрд рублей в 2023 году до 8,8 млрд рублей в 2024 году на фоне роста выручки и уменьшения убытков по курсовым разницам с 10,1 до 2,6 млрд рублей.
🔸 Чистая прибыль без учета курсовых разниц в 2024 году составила 11,4 млрд рублей, что на 5,8% превышает показатель предыдущего года.
🔸 Чистый долг увеличился на 21,4%, до 76,3 млрд рублей, на фоне ввода в эксплуатацию ГОК «Высокое», выхода на проектную мощность ЗИФ «Коммунар», увеличения лизинговых платежей за карьерную технику для интенсификации горных работ, а также из-за переоценки валютных обязательств.
🔸 Долговая нагрузка в части показателя «Чистый долг / EBITDA» (прибыль до налогов, амортизации и уплаты процентов) на конец 2024 года составила 2,22 по сравнению с 2,03 на 31 декабря 2023 года.

Металлург опубликовал производственные результаты за первый квартал 2025 года.



В первом квартале 2025-го производство никеля находилось на пониженных уровнях из-за плановых профилактических ремонтов. Прогноз на текущий год предполагает сохранение объемов производства ключевых металлов примерно на уровнях прошлого года.

Аналитик Т-Инвестиций Александр Алексеевский не рекомендует покупать акции Норникеля. Торговые войны негативно влияют на спрос и цены на основные производимые компанией металлы. К тому же, в ближайшей перспективе компания вряд ли поделится с акционерами высокими дивидендами.

Источник

ЮГК отчитался по МСФО за прошлый год:

— выручка: ₽75,9 млрд (+12%);
— EBITDA: ₽34,4 млрд (+11%);
— чистая прибыль: ₽8,8 млрд (рост в 12 раз);
— чистый долг: ₽76,3 млрд (+21%);
— чистый долг/EBITDA: 2,22х (против 2,03х на конец 2023 г.).

Учитывая, что «операционка» уже была известна, отчет вполне неплох. Примерно на такие цифры и рассчитывали аналитики Market Power.

Выручка растет вслед за ценами на золото, как и EBITDA. А рост прибыли объясняется эффектом низкой базы: прибыли за прошлый год у компании практически не было (₽0,7 млрд), а в этом году она выросла даже несколько выше финансовых расходов.

В 2025 году мы ожидаем, что все показатели компании будут расти за счет увеличения производства золота (в прошлом году оно снизилось на 17%). По прогнозам, минимальный рост производства составит 12%. Кроме того, цена на металл сейчас сильно выше, чем в прошлом году, и котировки продолжают расти. Однако крепкий рубль выступает помехой компании.

Пока сложно сказать что-то определенное по поводу дивидендов. В прошлом году ЮГК, несмотря на наличие денег, не стала делиться с инвесторами, посчитав возможную выплату слишком низкой. Вероятно, если дивиденды и будут, то доходность их окажется невысокой.

ГК «ЭТАЛОН» ПОЛУЧИЛА СОГЛАСИЕ КИПРСКОГО РЕГИСТРАТОРА НА РЕДОМИЦИЛЯЦИЮ В РОССИЮ

Группа «Эталон» получила официальное согласие кипрского регистратора на проведение процесса редомициляции в Россию. Компания предоставила комплект документов на регистрацию в форме международной компании публичного акционерного общества (МКПАО «Эталон Груп») в специальном административном районе (САР) на острове Октябрьский Калининградской области. Российские регуляторы должны завершить государственную регистрацию МКПАО в течение 35 рабочих дней.

Мы ожидаем, что после редомициляции аппетит инвесторов к акциям «Эталона» вырастет. Хотя мы позитивно оцениваем долгосрочный инвестиционный кейс «Эталона», сохраняющиеся высокие процентные ставки неблагоприятно сказываются на рентабельности девелоперов, из-за чего сектор отстает от рынка.

Moody’s повысило прогноз дефолтов среди компаний с высоким уровнем спекулятивного риска в 2025 г. с 2,5% до 3,1% из-за торговых конфликтов, замедляющих экономику. Возможен рост до 6% без серьёзных шоков.

Тарифы снизят рост ВВП США на 1 п.п., ухудшив условия финансирования. В I квартале — 27 дефолтов (в 2024 г. — 38). Основные отрасли: здравоохранение, ритейл, телеком.



Источник

X5 Group раскрыла операционные результаты за первый квартал

Год к году выручка выросла на 20,7%, а сопоставимая выручка — без учёта открытия новых магазинов — на 14,6%.

Среди негативных факторов — отставание роста сопоставимого чека в «Пятёрочке» и «Перекрёстке» от продовольственной инфляции. Восприимчивость покупателей к росту цен растёт и ограничивает перенос инфляции в цены товаров.

Позитивный момент — уверенный рост сопоставимого трафика в «Пятёрочке»: год к году показатель увеличился на 4%. Это говорит об эффективности стратегии компании и компенсирует эффект от слабой динамики сопоставимого чека. Благодаря этому рост сопоставимой выручки сети сохраняется на высоком уровне — плюс 13,2%.

Результаты «Чижика» тоже хорошие: средний чек увеличился на 12,6% — это выше инфляции. Причина, по мнению аналитиков, — увеличение числа позиций в чеке за счёт расширения ассортимента.

В SberCIB считают результаты X5 Group сильными. Аналитикам нравится, что компания развивает самые перспективные форматы — «Пятёрочку» и «Чижик».

СИСТЕМА ОПУБЛИКОВАЛА РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4-Й КВАРТАЛ 2024

Консолидированная выручка выросла на 12,2% г/г до 343,3 млрд рублей, в основном за счет телекоммуникационных (+16% г/г), девелоперских (+48% г/г) и медицинских (+21% г/г) активов. Консолидированная OIBDA увеличилась на 40,3% г/г до 83,6 млрд рублей, чему способствовал рост агропромышленных активов (+56% г/г). Компания отчиталась о консолидированном чистом убытке в размере 12,8 млрд рублей из-за роста процентных расходов. Чистые финансовые обязательства корпоративного центра составили 315,4 млрд рублей (+9,3% кв/кв), преимущественно отражая инвестиции в лесные активы, при этом средневзвешенная ставка портфеля облигаций составила 14,8% против 13,6% в 3-м квартале 2024 и 11,5% во 2-м квартале 2024.

Мы оцениваем результаты как в целом нейтральные. Сильные операционные показатели по ключевым сегментам были нивелированы продолжающимся давлением со стороны растущего объема и стоимости долга, хотя рост чистого долга замедлился по сравнению с 3-м кварталом 2024 (+9,3% кв/кв против +12,6% кв/кв ранее). По нашим оценкам, АФК «Система» торгуется вблизи своего исторического диапазона дисконта к стоимости чистых активов (55-60%). Основным краткосрочным катализатором потенциальной переоценки может стать снижение ожидаемых процентных ставок.

НЛМК ОПУБЛИКОВАЛА ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2-Е ПОЛУГОДИЕ 2024

Выручка НЛМК за 2-е полугодие 2024 снизилась до 462 млрд рублей (-11% п/п, -6% г/г). Скорректированная EBITDA упала на 22% г/г до 101 млрд рублей (-36% п/п). Рентабельность EBITDA сократилась до 22% против 26% во 2-м полугодии 2023. Чистая прибыль достигла 40 млрд рублей (-51% п/п, -66% г/г). За 2024 год выручка выросла на 5% г/г до 980 млрд рублей, EBITDA снизилась на 6% до 257 млрд рублей. Чистая прибыль за 2024 год обвалилась до 122 млрд рублей (-42% г/г). Капзатраты в 2024 году составили 113 млрд рублей против 79 млрд рублей в 2023 году (+43% г/г), что оказало давление на свободный денежный поток.

НЛМК опубликовала в целом слабые результаты, отражающие непростые условия на рынке. По нашим предварительным расчетам, результаты предполагают дивидендную доходность около 9% за 2024 год, исходя из коэффициента выплат 100% FCF. Мы сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по НЛМК, которая в настоящий момент торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2025П 2,8x против своего 5-летнего среднего значения 4,7x.

Сталелитейная компания опубликовала отчет МСФО за прошедший год.

Финансовые результаты группы НЛМК превзошли наш прогноз по выручке. Однако скорректированная EBITDA и свободный денежный поток (FCF) оказались ниже ожиданий. Проблема в росте затрат, в частности капитальных расходов, и увеличении оборотного капитала.

По нашим расчетам, дивиденд на акцию НЛМК за 2024 год может составить около 14,2 рубля. Доходность к текущей цене — 10%.

Александр Алексеевский, аналитик Т-Инвестиций, по-прежнему выделяет акции НЛМК, как фаворита российского сталелитейного сектора. Компания может выплатить дивиденды с высокой доходностью. Плюс по мультипликаторам бумаги сейчас торгуются достаточно дешево.

Наш таргет по акциям НЛМК — 180 рублей. Потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 36%.



Источник

Магнитогорский металлургический комбинат опубликовал производственный отчет за первый квартал 2025 года.

Хоть компания и показала рост производства и продаж по сравнению с четвертым кварталом 2024 года, на ее результаты все еще оказывали негативное влияние проводимые ремонты и слабый спрос на стальную продукцию на внутреннем рынке.

Мы не ждем от ММК выплаты дивидендов за второе полугодие 2024 года. В свою очередь, дивиденды за первое полугодие 2025 года также остаются под вопросом из-за прогнозируемого низкого свободного денежного потока.

По мнению аналитика Т-Инвестиций Александра Алексеевского, акции ММК не выглядят интересно для покупки из-за сохраняющейся неблагоприятной конъюнктурой на внутреннем рынке стали на фоне высокой ключевой ставки.



Источник