Диверсифицированный инвестиционный холдинг ЭсЭфАй (SFI) опубликовал финансовые результаты по МСФО за девять месяцев 2024 года, включающие показатели ключевых активов — Европлана и ВСК.

Главные цифры:
🔹 Чистый процентный доход составил 15,0 млрд рублей (+46,6% к прошлому году), чему способствовал рост бизнеса Европлана.
🔹 Доля в чистой прибыли ассоциированных компаний снизилась на 11% до 5,1 млрд рублей, вероятно, из-за переоценки инвестиционного портфеля ВСК.
🔹 Прочие непроцентные доходы увеличились на 23,3% до 12,6 млрд рублей.
🔹 Чистая прибыль холдинга выросла на 16,5% до 19,3 млрд рублей, несмотря на единовременный эффект пересчета налога на прибыль в 2,1 млрд рублей.
🔹 Чистая денежная позиция корпоративного центра составила −5,7 млрд рублей при долге 9,7 млрд и наличных 15,4 млрд рублей.

В начале ноября 2024 года совет директоров компании рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за девять месяцев 2024 года в размере 10,9 млрд рублей, что составляет 227,6 рубля на акцию. Собрание акционеров по этому вопросу состоится 11 декабря, а дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 23 декабря 2024 года.

Торговая площадка представила отчетность по МСФО за 3 квартал.

• Чистая прибыль 23 млрд руб. (+61,3% г/г; +18% кв/кв)
• Комиссионные доходы:15 млрд руб. (+3,5% г/г; -4,3% кв/кв)
• Процентные доходы 25 млрд руб. (+124% г/г; +18,4% кв/кв)
• Скорректированная EBITDA 30 млрд руб. (+55% г/г; +17% кв/кв)
• Рентабельность по скорр. EBITDA 75% (-0,7 п.п. за год, +5,3 п.п. за квартал)

Компания подтвердила статус бенефициара повышения ставок: рост процентных доходов значительно превысил уменьшение комиссионных. Доходы от фондового рынка (акции и облигации) выросли на 12% кв/кв, а их доля в комиссионных доходах достигла 25% (против 21% в предыдущем квартале).

Однако настораживает структура операционных расходов (+54,4% г/г, -8% кв/кв), причем рост расходов на персонал составил 43,2% кв/кв, на рекламу и маркетинг — 36,5% кв/кв.

Компании удается управлять расходами и компенсировать потери валюной секции благодаря росту процентных доходов. Учитывая дальнейший рост ставки, мы повышаем прогноз по чистой прибыли на год до 82 млрд руб., что обеспечит дивиденд в 18 руб. (доходность ~9,2%).

Мосбиржа представила отчет по МСФО за 3 квартал

Результаты за 3 квартал:
— комиссионный доход: ₽14,9 млрд (+3,5%)
— чистый процентный доход: ₽25 млрд (+124%)
— операционные расходы: ₽11,5 млрд (+54%)
— скорр. EBITDA: ₽30 млрд (+55%)
— скорр. чистая прибыль: ₽23,4 млрд (+76%) 

Сильный рост процентных доходов обусловлен повышением ключевой ставки и увеличением клиентских остатков. Комиссии растут, несмотря на общее снижение рынка. Мы ожидаем, что результаты 4 квартала будут сопоставимы с 3 кварталом. Хотя ставка вырастет, это не приведёт к кардинальным изменениям. Комиссионный доход может немного снизиться из-за падения цен акций. Учитывая это, мы позитивно оцениваем перспективы инвестирования в бумаги Мосбиржи.

В пятницу (29 ноября) Роснефть представит результаты по МСФО за 3кв24. Мы ожидаем, что выручка компании сократится почти на 5% кв/кв до 2,46 трлн руб. на фоне снижения рублевых цен на нефть, маржинальности нефтепереработки, а также падения цен на нефть сорта ВСТО на 8% кв/кв.

EBITDA Роснефти может сократиться на 16% кв/кв до 666 млрд руб., в основном из-за снижения маржинальности экспорта нефти ВСТО и прибыли сегмента нефтепереработки.

Мы также оцениваем, что чистая прибыль компании снизится на 64% кв/кв и составит 133 млрд руб. Различие динамики EBITDA и чистой прибыли обусловлены убытками от курсовых разниц на фоне ослабления рубля с 86 руб./долл. на конец 2кв24 до 93 руб./долл. в 3кв24, а также за счет разового убытка по переоценке отложенного налога на прибыль.

Банк Санкт-Петербург опубликовал отчетность по МСФО за 3кв24 и 9М24. С учетом ранее раскрытых данных по РСБУ хорошие результаты не стали сюрпризом. Чистая прибыль в 3кв24 выросла на 18% кв/кв и 56% г/г до 13,3 млрд руб., что соответствует RoE на уровне 27%. Мы сохраняем целевую цену для обыкновенных акций на горизонте 12 месяцев на уровне 400 руб., а также рейтинг ДЕРЖАТЬ.

Чистая процентная маржа восстановилась в 3кв24
Кредитный портфель в 3кв24 вырос на 3% кв/кв (+8% с начала года). Ключевым драйвером выступил корпоративный портфель, прибавивший 4% кв/кв (10% за 9М24). Средства клиентов в 3кв24 снизились на 5% кв/кв (-5% с начала года), отток наблюдался как в корпоративном, так и розничном сегментах (за счет снижения на счетах эскроу). Доля текущих счетов по итогам квартала снизилась до 46% (49% кварталом ранее), что негативно отразилось на стоимости фондирования. С другой стороны, отношение кредитов к депозитам увеличилось до 115% (106% в конце 1П24). Чистая процентная маржа, после небольшого снижения во 2кв24, восстановилась до 6,9% (6,7% за 9М24), по нашим расчетам, а чистый процентный доход вырос на 4% кв/кв (рост на 47% г/г за 9М24).

Компания МТС представила финансовые результаты за третий квартал 2024 года.

— Выручка выросла на 15,3% и достигла 180,4 млрд рублей вследствие роста доходов от базовых телеком-услуг, роста продаж в розничном бизнесе, роста розничного кредитного портфеля, процентных и комиссионных доходов МТС Банка, а также развития рекламного бизнеса Adtech.
— Операционная прибыль выросла на 11,4% и составила 33,4 млрд рублей. При этом рентабельность операционной прибыли составила 18,5% против 19,2% годом ранее. Снижению рентабельности операционной деятельности способствовал опережающий рост себестоимости над выручкой.
— Финансовые расходы выросли на 89% и составили 29,1 млрд рублей по причине роста объемов долгового финансирования в условиях среды высоких процентных ставок.
— Чистая прибыль снизилась на 79,9% — до 1,9 млрд рублей. Чистая прибыль от продолжающейся деятельности снизилась на 78,2% — до 1,8 млрд рублей.
— Капитальные затраты выросли на 50,5% в результате инвестиций в развитие телеком-инфраструктуры и в новые направления и достигли 33,6 млрд.

Ренессанс Страхование операционные и финансовые результаты за девять месяцев 2024 года:

Общая сумма страховых премий +38,7% = 118,2 млрд рублей. В основном выросли  продажи продуктов накопительного страхования жизни, ДМС и автострахование.
Чистая прибыль −53,2% = 4,5 млрд рублей. Всё дело в переоценке инвестиционного портфеля. При этом руководство компании ждёт, что инвестиции дадут результат и помогут увеличить прибыль в 2025 году.

Инвестиционный портфель +11,8% = 203,8 млрд рублей. Основные активы:▪️
корпоративные облигации — 37%
▪️ОФЗ — 17%
▪️акции — 10%
▪️депозиты и деньги — 28%
▪️прочее — 8%

Коэффициент достаточности капитала на 30 сентября 2024 года — 114%. Это выше, чем нужный уровень по правилам ЦБ — 105%.
По состоянию на 30 июня 2024 года показатель был 150%. Он временно снизился в III квартале из-за сделки по слиянию и поглощению. В IV квартале 2024 года он должен увеличится.

Аналитики Альфа-Инвестиций отмечают, что несмотря на снижение прибыли, бизнес компании растёт. Основные финансовые показатели стабильны, а доходность инвестиционного портфеля может увеличиться в 2025 году. Особенно если начнут снижать ключевую ставку.

Накануне компания представила финансовые результаты за 9 мес. 2024 г.

• Выручка: 188 млрд руб. (+16,6% г/г)
• Скорр. EBITDA: 36 млрд руб. (+7% г/г)
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 19% (-1,7 п.п. г/г)
• Скорр. чистая прибыль: 17 млрд руб. (-15% г/г)
• Чистый долг/скорр. EBITDA: 2,3х (1,9х по итогам 2023 г.)

Рост продаж в первую очередь обеспечен увеличением производственных мощностей. Цены на главный продукт компании — мясо курицы — выросли всего на 3,3% год к году, учитывая высокую базу прошлого года. Рентабельность осталась высокой благодаря сильным позициям Черкизово на рынке брендированной продукции, несмотря на растущие издержки. Долговая нагрузка возросла из-за инвестиционной стратегии. Чистая прибыль сократилась почти вдвое из-за повышения процентных расходов, а свободный денежный поток снизился на 12% до 19,8 млрд руб. Финансовые результаты оцениваем положительно: компания органически растет и осуществляет инвестиционную программу без ущерба для бизнеса, стабильно выплачивая дивиденды. В первом полугодии выплата составила 142 руб./акцию (доходность около 3%). По итогам года ожидаем выплату около 165-170 руб. на акцию (доходность ~4,5%)