Когда процентные ставки ЦБ растут, растут процентные расходы банков. Успевают ли банки повышать ставку по кредитам, чтобы не снижать свои доходы? Заглянем в отчетность банков.

ВТБ: расширили банковскую маржу на 0,1пп во 2 квартале: 

Доходность кредитов +0,4пп, стоимость привлечения +0,3пп.
Таким образом, пока повышение ставок ЦБ пока слабо положительно сказывается на результатах ВТБ.

А вот у Сбера наоборот, ср. доходность кредитов возросла всего на 0.1пп, а стоимость привлечения выросла на 0,2пп.

( Читать дальше )

Эту презентацию записал в 2018 году, до сегодняшнего дня она была доступна только через платный доступ. Пришло время расчехлить знания!

👉Очень характерна в пятницу была реакция на нонфармы США: золото полилось мгновенно, остальные активы кто-куда, из всех S&P500 смотрелся наиболее крепко.
👉Смотреть на одновременную реакцию рынков на новость полезно: сразу понимаешь где сейчас сила, а где слабость.
👉Собственно реакция на NFP стала звоночком-предиктором для лонгистов золота, которых сегодня ночью жёстко отымели.
👉Я из золота вышел год назад, и пока, к счастью, это оказалось оправданно.

👉Сейчас бы я обратил внимание на слабость всех комодитис и в частности нефти, которая падает сегодня >3% к новым минимумам с мая. Похоже тренд наверх по нефти заканчивается (технически он развернулся вниз еще на прошлой неделе).
👉Отсюда вытекает риск для рубля и объяснение того, почему фьючерс РТС ведет себя так слабо. Тем не менее РТС пока еще остается в аптренде, к которому технически вернулся на прошлой неделе. Думаю, если рынок присядет еще на пару процентов, то можем прям совсем вниз покатиться. Повод? Да какой повод, на дворе август, рынок повод придумает как пить дать.

👉S&P500 пока очень крепкий тренд без признаков разворота.
👉В хорошем 📈тренде сейчас стоят: GAZP, SBER, VTBR, TCSG, AGRO, SMLT (разгон), 
👉В хорошем 📉тренде: POGR, IRAO, QIWI, AFLT, MAIL, OZON, DSKY, FIXP, PLZL, POLY, FEES
👉Потенциально могут пойти ниже: YNDX, GMKN, FIVE

Вообще такое чувство, что есть уже целые сектора, которые пошли вниз из-за растущих процентных ставок ЦБ.
Рынок сейчас стал конечно очень неравномерным, много компаний которые вошли в даунтренд, но есть и достаточно тех, кто по-прежнему штурмует вершины.

Цены на газ в Европе уже выросли вдвое с начала года и достигли абсолютных рекордных максимумов (см. график внизу). Цены, близкие к текущим последний раз были в 2008 году. 

Если смотреть на форвардную кривую, она очень позитивно оценивает перспективы цен на газ в этом году. Цены  выше $500 долларов – на все месяцы вплоть до марта 2022 года. Снижения до $330 рынок ждет только следующим летом.

Чтобы вы понимали, средние цены, по которым Газпром экспортирует свой газ (по данным квартальных отчетов) существенно ниже текущих:

https://smart-lab.ru/q/GAZP/f/q/MSFO/gas_export_price/

Попробуем порассуждать о причинах текущих высоких ценах на газ и их перспективах

📈Полагаю, что взлет цен — классическая схема: резкое падение спроса во время пандемии привело к сокращению поставок, а после выхода экономик к линии тренда и резкого увеличения спроса на газ, предложение нарастить стремительно не удалось

📈Одна из причин еще в том, что Азия выходила из кризиса раньше, поэтому добытчики сжиженный газ перенаправили туда, поскольку была привлекательная ценовая премия на азиатском рынке

( Читать дальше )

Вот как по-вашему, сейчас глобальное потепление или новый ледниковый период?

Зачастую ответ на этот вопрос будет зависеть от того, какая у вас позиция по акциям Газпрома😁.
Вот, например, в журнале Эксперт №31-34 пишут про потепление. Это лето в Питере и в самом деле наверное самое жаркое на моей памяти.
А акционер Газпрома Александр Шадрин пишет про малый ледниковый период, причем ориентируясь на видео 5-летней давности.

Так кто прав то? Кому верить?

Итак, пока в памяти ещё звучат стоны пульсят, попавших на плечах под обвал в акциях китайской компании TAL Education, я хочу сделать важный вывод, который возможно поможет кому-то в будущем.

Ещё месяц назад я знать не знал такую компанию как Tal, но оказалось, что люди умудрились в нее засесть, причем с плечами… И просрать не только лишь все, но ещё и то что чего они не могли себе позволить😁
А теперь представьте что будет, если (НАПРИМЕР) вниз плавно пойдут акции Apple, которые сначала будут снижаться неспеша, по чуть-чуть… Пульсята будут втариваться туда уже совершенно в другом количестве, как лягушата заползающие в чан с теплой но закипающей водой… А финал будет тот же: резкий вынос на маржинколлы.

Я сколько лет на рынке так происходит рано или поздно всегда. Сам я, например, ну никак не верил, что ЮКОС можно обанкротить, поэтому покупал его в 2004 году до последнего дня… И до последнего рубля депозита.
Чтобы вы понимали, обанкротить ЮКОС тогда, это все равно что обанкротить например Лукойл или Норникель сегодня.

Но такое происходит не только с акциями. Даже фондовые Индексы ведут себя подобным образом: сначала ползут долго и плавно вниз, заманивая лягушат, а потом резко на маржинколлы.

( Читать дальше )

Итак, вчера БСП принял решение выкупить 14 млн акций по 75 руб.
Объем выкупа = 1,05 лярд руб
У компании всего 475,6 млн акций, из которых примерно 35% в свободном обращении, то есть 166,46 млн.
Ну то есть грубо, если даже максимум подаст заявку, выкуплено будет только 10%.

Лично я даже дергаться с выкупом не буду, для меня важно другое. 

8 апреля 2021 бумага торговалась в районе 62-63. Совет директоров решил сделать так: они вычли из этой суммы дивиденды, которые должны быть начислены 3 июня, и поставили цену на выкуп 58 рублей за акцию. То есть это было примерно по рынку. Но акции начали расти после этого, и когда их надо было выкупать они стоили дороже 66 рублей. Поэтому дураков на предъявление к выкупу не нашлось.

Объем выкупа был тогда 26 млн акций или 1,45 млрд руб. То есть больше чем сейчас. 6 июля БСП опубликовал отчет об итогах выкупа. Выкуплено было всего 20821 акций. То есть 0,08% от запланированного, а потратили всего 1,2 млн рублей.

( Читать дальше )

Доброго лета! Июль — один из самых слабо активных месяцев на бирже в году. 
Несмотря на это, вы продолжали писать очень интересные вещи на смартлаб.
Напоминаю, лучшие авторы, попавшие в эту рассылку, получает за свой пост по 1000 рублей
Итак, топ-контент за 19.07-25.07

Инвестиции: 
ПРОСТО ВЗРЫВ! ✅⭐️108❤️240 Элвис Марламов Стоимостное инвестирование — последняя опора 

⭐️16❤️75 Георгий Аведиков Инвестируй с умом 

⭐️13❤️74 А. Шадрин Мысли про коррекцию... 

❤️62 Виктор Петров Акции Интер РАО упали не выдержав маленьких дивидендов 

⭐️25❤️33 еще одна шпаргалка для инвестора от trade execution «Как ставка ЦБ влияет на оценку акций» 

⭐️23❤️33 Сергей Пирогов рассказал куда краткосрочно припарковать кэш 

⭐️7❤️66 Олег Кузьмичев: Petropavlovsk — риски и возможности

⭐️2❤️66 Дмитрий: продажи торговых центров

Трейдинг:

✅⭐️12❤️81 noTrust 10 лет алготрейдинга (продолжение)

⭐️10❤️39 Дядя Ваня Всегда ли полезен экстремизм в трейдинге и инвестициях. Результат исследования 

⭐️7❤️102 Мартыныч: Потерянные на TAL депозиты (стоны Пульса)

Подписывайтесь на телегу нашего новостника!

Полезная штука, чтобы быть в вашем смартфоне! https://t.me/newssmartlab

Надо отдать должное, у Яндекса новый формат презентации, вроде пообширнее и подробнее стала, и оформление изменилось. Раньше стиль Яндекса был бело-красный, теперь бело-желтый

👉Выручка +75% год к году за первое полугодие это конечно писец (MAIL рядом не валялся). 51% выручки не от рекламы уже, 27% выручки это такси — доля такси в выручке стабилизировалась


👉доля поиска Яндекса на десктопах = 69% (не думал что так много), Андройдах = 59%, ИОСах = 42,5%
👉Ебитда поиска 18,2 млрд руб, Ебитда такси 1,6 млрд руб, Ебитда Маркета -10 млрд
👉можете поздравить Яндекс! Рекордно низкая маржа по ебитде — по сути ОЗОНизация Яндекса происходит постепенная

( Читать дальше )

Как вы думаете, почему мне интересно читать каждый отчет Mail.ru и Яндекс, и я совершенно не могу заставить себя читать отчет какого-нибудь Новатэка или Лукойла?😁

Что плохо в отчете MAIL?

Человеческая природа тяготеет к постоянному расширению и росту. Когда ресурсы роста соцсети ВК были исчерпаны, компанию потянуло во все тяжкие. Тоже самое и с Яндексом по сути, но сейчас разговор про Мейл. 

Я как предприниматель и инвестор уверен в том, что для того, чтобы быть лучшим, надо делать примерно всего одно дело и делать его лучше всех.  Если ты соцсеть (причем не созданная тобой, а купленная), которая лезет в игры, доставку, образование, каршеринг, такси и прочее и прочее, то ты рискуешь просраться не только по новым направлениям, но и загубить соцсеть, которая генерит стержневой доход (конкуренты то не дремлют). Исключение — синергетически связанные бизнесы.

С другой стороны, конечно, если бы не MAIL и не Яндекс, потребитель бы не получил конкуренцию и кучу прикольных сервисов. Но мы тут инвесторы прежде всего, а не потребители. Пример неудачных попыток расширения за счет основного бизнеса — компания QIWI. Боюсь, что MAIL может пойти по тому же пути. 

Что мы видим по отчету MAIL?

( Читать дальше )