В целом, если так посмотреть на приобретения, то они не такие уж и ужасные.
Логика развития понятна: брать проекты в образовании и играх.
Денег потрачено 10,6 млрд рублей или 11% от текущей капитализации  компании.
При этом был взят займ на 15 млрд рублей при FCF'21 в районе 3 млрд рублей.

Пока без выводов…

Разве это уже не конкретная война США против России?

Причем такие формулировки мягкие: мы типа объявили санкции, ну а раз санкции, значит можно 69 судов арестовать...
А по факту натуральное пиратство.
Получается так мы можем дойти до того, что теперь все российские суда в международных водах будут арестовываться.

Переживаю, т.к. держу акции крупнейшего российского портового оператора НМТП, перевалка через который выросла за последние 2 месяца.


Собственно сегодняшняя новость про новые амеро-санкции:

США внесли в санкционный список восемь российских компаний, связанных с морским сектором и судоходством:

ООО «Оборонлогистика»;
ООО «СК Юг»;
АО «Северное морское пароходство» (АО СМП);
ООО «Трансморфлот»;
ООО «М-Лизинг»;
ООО «Марин Транс Шиппинг»;
ООО «Транспортная компания «Норд Проект»;
ООО «Фертоинг».

Кроме того, как сообщает РБК, США арестовали 69 судов, которые, по мнению Госдепартамента, представляют особый интерес для этих компаний.

Рубль в отсутствии ЦБ стал очень волатилен.
Вчера кстати могли быть вполне реальные маржинколлы у лонгистов.
Вообще, сейчас остановить укрепление рубля в моменте может приостановка продаж валюты экспортерами, если им разрешат, но конкретные тайминги определить сложно.

Сегодня на чем-то доллар резко втарили в 14:15мск. Кто это был? Вышли какие-то новости?
Объемы небольшие, рынок тонкий, думаю, это чисто действия спекулянтов. 

Из примечательного на рынке сегодня:
📉 POGR, SPBE, GEMC, SFTL, MDMG — новые исторические минимумы
📈 Странный вынос ОГК-2 вверх
📈 КуйбышевАзот, Фосагро — возврат к аптренду после коррекции
📈 Селигдар — прикольное сальто-мортале на дивидендах (было +24%, закрылись +2,5%)

Наши обзоры за последнюю неделю:
💎Интер РАО — укрупнение впереди или назад в РАО ЕЭС 
💎Навес нерезидентских GDR на Мосбирже 
💎МГТС вероятность выплаты высоких дивидендов
💎Тинькофф: он такой один, но почём?
💎Polymetal прогноз 2022 год (апдейт)

В еженедельной заметке мы пытаемся обновлять инвест. стратегию и формулировать общую тактику для долгосрочного инвестирования. В прошлых заметках были сделаны примерно следующие направляющие:

1📈доллар к рублю может снижаться, нет понимания кто его будет покупать 
2📉инвест.платформа российского рынка повреждена, сложно принимать взвешенные решения, когда платформа сломана
3📉есть риск навеса над рынком акций из-за расконвертации АДР/ГДР
4📉краткосрочно не ясно, кто будет покупателем на российском рынке
5📉геополитические риски и санкционное давление нарастают и пока не видно выхода из растущей напряженности
6😐ждем августа, чтобы переоценить ситуацию

Что мы можем добавить к этому на данный момент?



( Читать дальше )

Стало интересно узнать, как чувствуют себя долгосрочные инвесторы в российские акции.
Как ваше настроение?
Вы покупали российские акции последние 2 месяца?
Намереваетесь ли покупать акции в ближайшее время?

Лично у меня настроение на данный момент такое: 

Держу то, что было куплено до СВО, делаю какие-то ротации, то есть что-то продаю из того, что было, что-то покупаю на эти деньги.
На новые деньги акции не покупаю, чтобы не увеличивать риски. 

На российском рынке очевидный падающий тренд. Для долгосрочных инвесторов падающие акции должны быть интереснее, чем растущие, так как они дают более привлекательную цену. Тем не менее, для тех, кто ориентирован на «здесь и сейчас» можно посмотреть на список бумаг, которые технически являются растущими в данный момент. Еще более интересными потенциально могут стать бумаги, которые еще не выросли, но близки к развороту.



( Читать дальше )

Всемирный банк на прошлой неделе опубликовал свой ежемесячный обзор по сырьевым рынкам.

Нефть Brent прогнозируется на уровне $100 в 2022 (+42%г/г) и снизится до $92 в 2023г и $80 в 2024.
Неэнергетические цены вырастут на 20%.
Цены на пшеницу вырастут на 40% до новых исторических максимумов.
Пик цен будет достигнут в 2022 году, но цены останутся существенно выше исторических средних.
Есть риск, что цены сырья останутся высокими надолго. 

В текущем кризисе нефть является наиболее дешевым топливом с точки зрения цены единицы энергии, в то время как в прошлые ценовые кризисы уголь и газ были существенно дешевле.
Увеличение цен одних сырьевых товаров приводит к росту цен на другие, например 📈газ->📈удобрения->📈продукты питания
Аналогично, рост цен на энергоносители приводит к удорожанию: 📈переработки руды 📈алюминий 📈железная руда 📈сталь
Рост цен на металлы приводит к росту себестоимости производства возобновляемой энергии📈.


( Читать дальше )

До ковида пассажиропоток нашей авиаотрасли составлял более 100 млн человек в год.
Минстранс почесал репу и предложил сценарии развития. Оказалось, что даже в самом оптимистичном случае оборот пассажиров до 2030 года не вернется на уровень 100 млн чел, а составит всего 76 млн к 2025 и 92 млн к 2030 году.
При этом на программу поддержки предлагается потратить 627 млрд рублей.

Всего в России 1140 самолетов (пассажирских, частных, грузовых).
470 из них произведены в России.


Пессимистичный прогноз предусматривает что из-за технических проблем к 2025 году на запчасти может быть разобрана половина.
К 2030 году парк судов может составить 1602 за счет роста российских судов.
627 млрд — это размер помощи авиаотрасли из бюджета, более половины суммы до 2025 года.


( Читать дальше )

С 27 апреля по идее Польша не получает российский газ, т.к. отказались платить в рублях.
Поляки готовились активно к этому: их хранилища заполнены на 75% (2,7млрд м3) против 31,5% по ЕС.
В 2021 году Польша импортировала 9 млрд м3 (примерно 5% экспорта Газпрома в дальнее зарубежье).
Компенсировать объем будут за счет роста покупок СПГ и увеличения закупок норвежского газа.
Эксперты говорят, что отказ Польши от российского газа будет стоить Газпрому снижением 5 млрд м3 поставок.
Однако рост цен компенсирует это снижение. 
Поляки еще построили большой спг-терминал в Свиноуйсьце и газовую трубу в Литву, поэтому они частично могут поставлять газ не только себе но и соседям.

Примеру Польши последовали Болгария, Финляндия, Эстония.
Официально на российскую схему пока согласилась только Венгрия.
Венгрия на 100% зависит от российского газа и не присоединилась к энергетическим санкциям.


( Читать дальше )