Публикации bondscan / sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. Форум акций. Котировки акций. Фундаментальный анализ акций. Трейдинг, инвестиции, экономика

Мои комментарии:в блогах в форуме
Ответы мне:в блогах в форуме
Все комментарии: к моим постам

ОФЗ 26230 с дисконтом 44% и доходностью 16,58%: буфер против роста ставок 2

AlexShul, LQDT хорош для парковки кэша, как и TMON, но их доходность упадет вместе со ставкой ЦБ. А ОФЗ фиксирует 15,5% до 2031 года

Кирилл Донцов BondScan

06 октября 2026, 14:42

ФосАгро БО-02-06: YTM 15,48%, дисконт 1,7% и AAA(RU) надёжность 2

Рустем Мухаметшин,

ОФЗ на 16% — это, как правило, «длинные» бумаги с огромным риском падения цены, если ставка не начнёт стремительно снижаться.

ФосАгро даёт почти те же 15,5%, но с дюрацией всего 2,5 года. Риск процентной ловушки минимален, рейтинг AAA, да ещё и дисконт 1,7% к номиналу на выходе. Почти та же доходность, но спать спокойнее...

Кирилл Донцов BondScan

27 сентября 2026, 03:45

RU000A10FN36: Синара даёт 18,8% YTM со спрэдом 4,8 п.п. к ключевой 2

Золотая Жаба, Полностью согласен)

Кирилл Донцов BondScan

23 сентября 2026, 23:45

ОФЗ 26238: суверенный долг РФ с YTM 15,7% и дисконтом 47% к номиналу 6

dmytriy klimov, Разве я переходил на личности? Вы в первом комментарии гордо заявили про «рост на 45%». А теперь пишете, что цена была 50, а стала 53. Рост с 50 до 53 — это 6%. Чтобы получить заявленные вами же 45% роста, цена должна была вырасти с ~365 ₽ (уровень паники конца 2024 года при ставке 21%) до текущих 532,5 ₽. И знаете что? (532,5 — 365) / 365 = 45,8%. Это в точности соответствует правилу дюрации: 7% падения ставки × 6,5 = 45,5%

Кирилл Донцов BondScan

04 сентября 2026, 11:43

ОФЗ 26238: суверенный долг РФ с YTM 15,7% и дисконтом 47% к номиналу 6

dmytriy klimov, Вы сами ответили на свой вопрос, просто немного запутались.
В статье сказано, что при изменении ставки на 1% цена меняется на 6,5%.
Вы приводите пример, когда ставка изменилась с 21% до 14%. Это движение на 7 пунктов.
Считаем по моей формуле: 7 пунктов × 6,5% = 45,5%.
Рост цены на 45%, который вы заметили, не опровергает, а подтверждает правило дюрации. Просто вы взяли суммарное изменение в 7%, а не шаг в 1%, о котором я писал. Для длинных облигаций это и есть главный риск (и главная возможность) — они дают такой мощный рост тела при снижении ставок».

Кирилл Донцов BondScan

04 сентября 2026, 11:14

Почта России 003P-02: спред 4,47 п.п. к КС при рейтинге AAA/AA- 4

1CUnlimited, Вы абсолютно правы, спасибо за внимательность и ссылку на источник. Я допустил ошибку, указав устаревшие данные. Вы верно подсветили ключевой структурный риск: оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании находится на уровне bbb-, а итоговый рейтинг держится исключительно на шести ступенях государственной поддержки. Это означает, что фундаментальные финансовые показатели эмитента слабы, и риск гипотетической реструктуризации долга (по аналогии с другими госкомпаниями) не равен нулю. Спред к ключевой ставке в данном случае является не «щедрой премией за надежность», а адекватной рыночной компенсацией именно за этот риск зависимости от господдержки при слабой ОСК. Я уже внес исправления в текст статьи, чтобы отразить реальную картину: рейтинг AA-(RU) с обязательной оговоркой на ОСК bbb- и зависимость от государства. Спасибо, что указали на это.

Кирилл Донцов BondScan

28 августа 2026, 15:01

Почта России 003P-02: спред 4,47 п.п. к КС при рейтинге AAA/AA- 4

Kotofot, Спасибо за замечание, вы правы. Для флоатера с формулой КС+2,9% классический YTM — расчётная величина на текущий момент, а не фиксированная характеристика. Корректнее оперировать спредом к ключевой ставке (+2,9 п.п.) и текущей доходностью при действующей КС. Внесу уточнение в текст.

Кирилл Донцов BondScan

28 августа 2026, 14:49

ОФЗ 26219: 13,92% к погашению через месяц при рейтинге AAA 10

Kotofot, Спасибо, заметили неточность в работе алгоритма подсчетов. Да, косяк. Цена 997 = 99,7% от номинала, а дисконт = 0,3%. Не дисконт, а цена — алгоритм спутал скидку с остатком.

Кирилл Донцов BondScan

25 августа 2026, 20:35

ОФЗ 26239: 15,4% годовых и нулевой кредитный риск при цене в 72,9% от номинала 10

efgen, Спасибо, заметил неточность в работе алгоритма подсчетов сам уже на днях. «72,9% от номинала» — это вообще не дисконт, а цена в процентах. Дисконт = 100% − 73,46% = 26,54%, то есть бумага торгуется со скидкой 265 руб. к каждой 1000 руб. номинала. Спутал скидку с остатком цены, классика. Исправить статью уже не могу, но для тех, кто будет считать этот инструмент — имейте в виду эту путаницу.

Кирилл Донцов BondScan

25 августа 2026, 20:29

ОФЗ 26219: 13,92% к погашению через месяц при рейтинге AAA 10

Александр, Спасибо, что заметили и точность данные исправлены.

Кирилл Донцов BondScan

25 августа 2026, 18:53

ОФЗ 26219: 13,92% к погашению через месяц при рейтинге AAA 10

deke, Спасибо, что заметили и точность данные исправлены.

Кирилл Донцов BondScan

25 августа 2026, 18:53

ОФЗ 26239: 15,4% годовых и нулевой кредитный риск при цене в 72,9% от номинала 10

Ярослав Новиков, вы правы, кредитный риск тут действительно один. Но диверсификация работает не против дефолта, а против локальных перекосов. Крупный игрок может начать сливать конкретно 39-й выпуск под свои внутренние задачи, и он временно просядет, пока 35-я и 41-я стоят ровно. Плюс у них разная дюрация и размер купона, поэтому на изгибы кривой доходности они реагируют по-разному. Короче, это страховка от технических сбоев конкретной бумаги, а не от макроэкономики.

Кирилл Донцов BondScan

24 августа 2026, 22:08

ОФЗ 26239: 15,4% годовых и нулевой кредитный риск при цене в 72,9% от номинала 10

Игорь, Для диверсификации можно взять 35ую и 41ую и эту. У меня вообще большая часть портфеля уже 2 года в 29020 и 29016

Кирилл Донцов BondScan

23 августа 2026, 16:16

ОФЗ 26239: 15,4% годовых и нулевой кредитный риск при цене в 72,9% от номинала 10

Сиделец, Да, согласен. Для диверсификации можно взять 26207 и эту.

Кирилл Донцов BondScan

23 августа 2026, 16:12

Селектел 001P-03R (RU000A106R95): AAA и 18,2% доходности за 23 дня до погашения 2

Kotofot, Вы абсолютно правы, и мы приносим искренние извинения за эту публикацию. Ваш комментарий блестяще и наглядно демонстрирует две критические ошибки, которые допустил наш бот, и мы полностью с вами согласны. Вот честный разбор того, как это произошло:

Временной сбой. Выпуск RU000A106R95 (Селектел 001P-03R) действительно был погашен 14 августа 2026 годаsmart-lab.ru. Публикация материала после этой даты с формулировкой «до конца меньше месяца» — это грубая ошибка фильтрации актуальности данных, которую наша система контроля не перехватила.
Галлюцинация в расчетах доходности. Ваша математика безупречна. Бот сгенерировал цифру 18,2%, основываясь на шаблонном (и в данном случае ложном) утверждении о «премии 400 б.п. к ключевой ставке», вместо того чтобы рассчитать реальную доходность к погашению (YTM) по денежным потокам. Как вы верно показали:
- Затраты: 1000 ₽ (цена) + 62,7 ₽ (НКД) + 3,5 ₽ (комиссия 0,33%) = **1066,2 ₽**.
- Выплата на погашении: 1000 ₽ (номинал) + 66,3 ₽ (последний купон) = 1066,3 ₽.
- Итоговая чистая прибыль составляет около 10 копеек на одну облигацию, что математически исключает заявленную доходность в 18,2% годовых.

Что мы уже делаем, чтобы это не повторилось:

Жесткий фильтр по датам: Внедрена обязательная проверка, которая автоматически блокирует любые идеи по бумагам, дата погашения или оферты которых уже наступила на момент генерации текста.
Отказ от текстовой оценки YTM: Мы отключаем возможность языковой модели «придумывать» доходность на основе текстовых спредов. Теперь расчет YTM, НКД и чистой прибыли будет производиться исключительно через специализированный финансовый калькулятор (или API биржи), который оперирует реальными денежными потоками.
Двойная верификация: Добавлен этап автоматической сверки ключевых цифр (цена + НКД + комиссия против суммы погашения). Если математика не сходится, материал не будет опубликован.

Мы искренне благодарим вас за внимательность и профессиональный разбор. Подобная конструктивная критика — это самый эффективный способ улучшить наш сервис. Мы уже внедрили исправления в алгоритмы, чтобы в будущем предоставлять только проверенную и математически выверенную информацию. Если у вас есть еще замечания или предложения по логике проверок, мы будем очень рады их выслушать.

Кирилл Донцов BondScan