ОФЗ 26238: суверенный долг РФ с YTM 15,7% и дисконтом 47% к номиналу

ОФЗ 26238 — это суверенная облигация Российской Федерации с кредитным рейтингом AAA (максимальный для российского эмитента). Бумага торгуется с глубоким дисконтом, что создаёт привлекательную доходность для долгосрочных инвесторов.

Ключевые цифры:
— Цена покупки: 532,5 ₽ (53,25% от номинала)
— Номинал к погашению: 1000 ₽
— Доходность к погашению (YTM): 15,7%
— Купонная ставка: 7,08% годовых (35,4 ₽ каждые 6 месяцев)
— Срок до погашения: 15 мая 2041 года (~14,5 лет)
— Дюрация: 6,5-7 лет

Дисконт в 467,5 ₽ обеспечивает основной доход. Инвестор покупает бумагу за 532,5 ₽, а при погашении получит 1000 ₽. Разница в сочетании с купонами даёт совокупную доходность 15,7% — это премия 1,7 п.п. к текущей ключевой ставке ЦБ (14,00%).

Процентный риск при дюрации 6,5-7 лет: при росте ставки ЦБ на 1% цена упадёт на 6,5-7%, при снижении — вырастет на аналогичную величину. Для сравнения: короткие ОФЗ с дюрацией 1-2 года изменятся в цене всего на 1-2% при таком движении ставки.

Стратегия: накопление и удержание до погашения. Колебания рыночной цены не имеют значения — при погашении вы гарантированно получите номинал. Активная торговля несёт риски из-за высокой чувствительности к ставке.

Риск-скоринг: 15/100 (минимальный кредитный риск). Субординированности нет — это «старший» долг с приоритетом в случае финансовых затруднений государства.

Вывод: бумага подходит консервативным инвесторам, готовым зафиксировать доходность 15,7% на 14,5 лет и не планирующим активную торговлю. Не подходит для спекуляций и тех, кто ищет короткие инструменты.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.