Блог им. andreihohrin |Прогнозы. В преддверии большой игры

В преддверии большой игры
  • Наша специализация – высокодоходный сегмент рублевых облигаций. Имея очищенную от НДФЛ доходность в них на уровне 14%, мы получаем слишком заметную премию к инфляции и потенциальному ослаблению рубля. Портфель высокодоходных облигаций, если им правильно пользоваться, способен отработать даже весьма болезненные кризисы внутреннего денежного рынка. Купонная ставка – производная от финансовой напряженности. Сейчас эта ставка в среднем около 14%. Будет сложнее с деньгами – будет выше.
  • Управление и риск-менеджмент, ключевым правилом которых является удержание облигаций недолгое время с момента их первичного размещения и полный отказ от участия в офертах и погашениях, думаем, позволят и дальше поддерживать такую доходность. Избегая дефолтов и своевременно перестраивая портфель под актуальные доходности.
  • Так что, даже настраиваясь на фондовые потрясения, остаемся в рублях. Что касается рубля, то ослабление последних дней было ожидаемым. И наша короткая позиция в паре USD|RUB, закрытая непосредственно перед этим ослаблением, добавляет ожиданиям прогнозного веса. Будущее рубля не видится особенно драматичным. Как и ранее, 70 рублей за доллар – это предельная величина, в нашем понимании.
  • При этом мы считаем и нефтяные цены, и цены западных акций завышенными и готовыми к коррекции. Если за предполагаемым падением нефти намерены наблюдать со стороны, то в снижении западных акций мы заинтересованы и планируем в нем участвовать. Для этого рассматриваем возможность открытия короткой позиции в контракте Московской биржи на американские акции US500 (июньский контракт – USM9). После провала фьючерсов на американские индексы сегодня утром, вероятность открытия этой позиции уже во вторник 7 мая резко возросла.
  • Последние спекуляции с, безусловно, высокими результатами мы совершали прошлой осенью. Это была короткая позиция по нефти и затем короткая позиция в акциях сбербанка. Начало 2019 года стало периодом скромной волатильности. Несмотря на ряд спекуляций, мы получились незначительный доход. Снижение американского и европейского рынков акций запустит и новый виток волатильности, и новый тренд. И мы готовы к участию в новой и большой спекулятивной игре.


( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Рынки и игроки спокойны. Жди беды (или прибылей)

Вчера отечественные фондовые индексы дружно и серьезно падали. Основная реакция аналитического и трейдерского сообщества – спокойствие. Вывод краток и уверен: падения, не сопровождающиеся эмоциями участников, почти всегда продолжаются. 

Ждем продолжения сегодня и далее. Короткая позиция в Сбербанке, под эти мысли и прогнозы, открыта и уже в отличном плюсе. Ждем накопления собственной торговой прибыли, параллельно с нагнетанием биржевой и околобиржевой нервозности.
Рынки и игроки спокойны. Жди беды (или прибылей)

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured


Блог им. andreihohrin |Рекордные 361 млрд.р. дивидендов Сбербанка: сравнительная инфографика и размышления

Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал последнему выплатить рекордные в истории компании дивиденды – 361,3 млрд.р

В общем-то, ничего сверхъестественного: крупнейшая по капитализации компания страны объявила крупнейшие для экономики страны дивиденды. Дивидендная доходность, применимо к актуальной цене акций составила достойные, но не заоблачные 6,9%. Реестр акционеров, под предстоящее 24 мая собрание акционеров, будет закрыт 29 апреля. Так что время для желающих купить акции Сбербанка для получения дивидендов еще есть.
Рекордные 361 млрд.р. дивидендов Сбербанка: сравнительная инфографика и размышления
Рекордные 361 млрд.р. дивидендов Сбербанка: сравнительная инфографика и размышления



( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |И все же - сыграем против акций Сбербанка

И все же - сыграем против акций Сбербанка

Подкрепляем мысли делом. Спекулятивная позиция в портфеле может теперь достигнуть невиданных 30% от капитала.

И все же - сыграем против акций Сбербанка

( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Шорт по Сбербанку. Пересмотр позиции

Вся короткая позиция по Сбербанку в портфеле PRObonds #2 – 20% от величины портфеля.

В случае продолжения роста акций, закроется пока лишь ее четверть. Будем аккуратны с пересмотром позиции, но и излишней принципиальности в ее пользу не проявляем.

Шорт по Сбербанку. Пересмотр позиции
Шорт по Сбербанку. Пересмотр позиции



( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Рынок нас заметил

21 и 23 января мы продавали для портфеля PRObonds#2 фьючерс на обыкновенные акции Сбербанка (SRH9), средняя цена продажи – 21 160 р. за контракт.

Сегодня, после недели томительных ожиданий, сделка вышка в плюс. Надеемся, в плюс не эпизодический.

Наша цель по сделке – 18 000 р./контракт. Будущее подтвердит или опровергнет справедливость этого целеполагания.

Рынок нас заметил


Блог им. andreihohrin |Готовлюсь продать Сбербанк

Я спекулирую, осознанно, нечасто и, как правило, продаю.

В нашем портфеле PRObonds #2 бывает спекулятивная позиция. В начале октября продавали нефть, рухнула. Взяли половину падения. В ноябре продали фьючерс на Сбербанк. Получилось не так круто. Но получилось.

Смотрю на Сбербанк снова. И линия тренда сверху, и дорогой, по-прежнему… И главное. Сбербанк – это для российского рынка как Газпром образца 2006-08 годов. «Национальное достояние» на пике популярности стоило 12 долларов. Сейчас — 2 доллара. Газпром и сегодня, и 10 лет назад – одна и та же компания, с проблемами и достоинствами. Сбербанк не хуже и не лучше. И не был хуже или лучше 10 лет назад. Рынок так устроен. Одна и та же компания, то популярна и переоценена, то непопулярна. Сбербанк популярен, переоценен, неплох, но имеет немного возможностей к росту. Позитивные ожидания – в цене.

«Нельзя заработать, покупая то, что популярно», вспоминаю любимую фразу У.Баффета. И настраиваюсь на продажу.
Готовлюсь продать Сбербанк



Блог им. andreihohrin |Падающий Сбербанк. Удерживаем позицию

Падающий Сбербанк. Удерживаем позицию

Бесконечно можно наблюдать за огнем в камине, морскими волнами и падающим Сбербанком, если у Вас в нем короткая позиция.
Саму позицию (открыта через фьючерс SRZ8) – удерживаем, но стоп-приказ сдвигаем вниз. Раньше он стоял на 19 710, а с сегодня – на 19 505 р. за контракт.
Если события пойдут не в нужном ключе, теперь уже все равно получим небольшой плюс. Мы открывали сделку по средней цене 19 870, так что, если сработает стоп-приказ на 19 505, позиция принесет почти 2% дохода на вложенный капитал. Или около 0,35% допдохода в Портфель #2. Если же, как и хотелось бы, фьючерс на Сбербанк уйдет к 18 000, то мы получим чуть более 9% на вложенный капитал, или примерно +1,7% — в Портфеле #2.
Падающий Сбербанк. Удерживаем позицию

( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Позиция по Сбербанку (SRZ8)_ставим стоп

Фьючерс на обыкновенные акции Сбербанка (SRZ8).

Мы открыли в Портфеле #2 короткую позицию по нему, 16 и 20 ноября, совокупно на 20% капитала портфеля, со средней ценой 19 830 р. И ждем 18 000 р. за контракт, чтобы закрыть эту позицию с хорошей прибылью. Однако пока особого падения не видим.

А потому, чтобы не рисковать, сегодня выставляем стоп-приказ на принудительное закрытие короткой позиции, если цена превысит 19 710 р. Это будет не победа, конечно. Но это точно не будет проигрыш.

Позиция по Сбербанку (SRZ8)_ставим стоп


Блог им. andreihohrin |Анаконда на дне болота, или почему мы продаем Сбербанк

Сегодняшняя колонка – о стратегии и прикладной теории.

Несколько лет назад один натуралистический сюжет, если не определил, то хорошо охарактеризовал основы наших спекулятивных операций. Анаконда лежит на дне болота и ждет, когда по болоту проплывет зебра. Змея может лежать неделями, и будет реагировать только на характерный плеск воды, который создает крупное травоядное. Эта стратегия предполагает долгое выжидание, избирательность и точность нападения. В ней должен быть минимум ошибок, т.к. цена ошибки высока. А результат не масштабируется.

Но этот сюжет и эта стратегия дают ценные посылы. Во-первых, не реагировать на информационный шум. Во-вторых, использовать только понятные торговые моменты.  

Информационный шум. Биржевая индустрия настроена на генерирование избыточной информации. Действительно, те или иные события способны влиять на изменения цен. Вопрос предсказуемости влияния и его силы. Спекулятивный рынок – слишком сложная для прогнозирования система. В этой системе постоянное меняющееся число разных по воздействию информационных и финансовых факторов воздействует на поведение переменного числа игроков, а решения игроков подкреплены изменчивой сумой денег на их балансах и распределятся между почти неограниченным числом торговых инструментов. Слишком много переменных, а сами переменные часто не имеют цифровой структуры своих значений. Как говорит один знакомый, математик по образованию, управляющий собственными активами крупнейшей российской инвесткомпании, «квантовой модели для рынка недостаточно».



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW