👉Продал весь Лукойл вчера вечером, спасибо за идею Мозговику в лице Олега. Про покупку писал в конце августа. Выше скрины лишь части счетов, но вся позиция была сформирована около 6200. Это была вторая по величине позиция с существенным отрывом от остальных. 

«Лучше купить хорошую компанию по справедливой цене, чем обычную по замечательной цене» — Уоррен Баффетт

Продолжаю регулярную традицию и раз в месяц выкладываю портфель. Однако, полезнее выкладывать портфель после крупных сделок, думаю в будущем так и буду поступать. С другой стороны, из-за плавного набора позиций обычно крупные покупки/продажи размыты. Напоминаю, что цель последних нескольких лет — это обгонять индекс МосБиржи полной доходности. 

Прошлый пост: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1033556.php

Портфель снова 18кк, что составляет -8% с хаев. Рост сначала 2024 г. +26%. 

С поста сделанного ровно год назад (https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/926658.php) + 55%. Как и год назад плечи не использую и в портфеле в среднем более 12 акций. Однако, уже несколько лет думаю над использованием условно «безопасного» плеча в 20% в некоторые моменты рынка, возможно к нему приду. 

Если бы ушел в LQDT в марте, то сейчас счет был бы на ~1,5 млн меньше. Я к тому, что даже выйдя из акций (в почти нужное время) можно недозаработать. Рынок хорошо платит за удержание разумного риска, но наказывает за жадность. Сидеть на ~ 100% в LQDT, с желанием зайти на рынок позже, когда тот будет ниже — это также может быть отчасти жадностью.

Пару слов про индивидуальность портфеля и мои действия по рынку 💼

Люди часто спрашиваю про повторения портфеля, но плохо понимают некоторые вещи.

💎Цель инвестиционного портфеля не максимальный доход.

👉Начнем с неочевидного, привожу свой пример.

Почему я держу довольно большие позиции в Роснефти и Совкомфлоте, особенно актуально про Совкомфлот? Все мои доходы и активы в рублях, а Совкомфлот один из лучших способов захеджироваться от валютного риска. Иными словами, при прочих равных я скорее выберу идею которая плюс ко всему защитит меня от девальвации, а не принесет максимальный рублёвый доход. Это как страховой полис, мы за него платим, но скорее всего им не воспользуемся.

Если вы работаете, например в нефтегазе, то вам логичнее в портфеле иметь меньше представителей этого сектора. А если вы копите на квартиру, то фонды недвижимости вполне логичное решение и т.д.

👉Цели инвестирования. Понятно, что купить машину через 3 года и условно отложить деньги на пенсию ведут к разным действиям.

Для конкурса инвестирования (участвую во всех этапах) я выбрал следующие акции:

Лента — 50%. Компания показывает рост своих результатов и я думаю, он продолжится. Компания испытала рост и недавний откат. Думаю, что на этой неделе её акции должны вырасти.

Совкомфлот — 50%. Защитная история с двузначными дивами и валютной выручкой. Рынок начинает её замечать.



👉Ссылка на конкурс

Индекс МосБиржи к концу дня немного залили -0,3%

👉Ростелеком продолжает рост. Почему?
1️⃣Компания обещала дивы за 2023 и разрабатывает обновленную стратегию, в составе которой будет и новая дивполитика.
2️⃣В этом году Ростелеком планирует провести IPO одной из дочерних компаний
Инвестидея: недооцененный бизнес (который сейчас игнорируют) + рост бизнеса + дивы.
Капитализация Ростелеком составляет 270 млрд руб., в то время как совокупность Позитива, Астры, Диасофта ровно такая же. Однако, компании несоизмеримы! Существенно увеличил уже имеющуюся позицию.

Итоги года. Портфель 💼 вырос на 92-93%🚀 за год(индекс МосБиржи полной доходности +55%👇), но есть ошибки🔻.

👉Ошибка №1
В сентябре купил Ростел-п вместо Ростел-ао. Зачем покупать АП с минимальным дисконтом. Риск от корпоративных сделок брать ради одного процента див. доходности?- глупо. Сама идея с Ростелеком не имела драйверов роста (низкие дивы плохой драйвер если нет серьезного роста бизнеса). В итоге около 6-8% капитала было заморожено на 4 месяца и принесло убытка в -1% на позицию в 6-8%.Текущий дисконт Ростел-п к Ростел-ао в 10% справедлив.

👉Ошибка №2
Покупка Совкомфлот  по 120 и продажа по 122. Но, тут я все равно не вижу апсайда, кроме разовых дивов в 18 руб. Опасаюсь распиаренных идей построенных на временной конъюктуре. Поддался эмоциям (это огорчает), когда начали лить весь сектора транспорта и продал. Считаю весь сектор чрезмерно раздут.  На месяц заморозил около 8% капитала получил лишь 1% прибыли.

👉Ошибка №3
Крупная ставка на АФК Систему в надежде, что повышение ставки будет финальным. Купил 19-20 октября продал 3/4 в день повышенния ставки 27 октября. Я не поверил своим глазам, когда АФК Систему не начали сливать при повышении ставки на 200 б.п.… рынок неделю раздуплял и только потом начал лить. Потерял около 1% на позицию в 20% капитала.

Дивы Лукойла поддерживают рынок, ведь 50 млрд. руб. которые могут прийти на рынок сумма немалая, это даже видно по сегодняшнему развороту IMOEX. Если эти дивы сейчас и не зайдут в рынок, а сначала побудут, например, в фондах ликвидности, думаю рано или поздно мы все равно их увидим в акциях.

🔥Посмотрите на график денежных средств в фондах ликвидности в млрд. руб. Если в среднем это было 15-20 млрд руб., то сейчас сумма в 180 млрд.! Это не облигации или вклады, это деньги которые находятся на брокерских счетах и могут появиться в стакане за пару секунд.

📉USDRUB -0,14% (92.26 руб.)
📉RGBI -0,6% (120,39 п.)
📉 IMOEX -0% (3240.37 п.)

👉 Радуюсь росту Магнит, самая большая позиция +10% с идеи Мозговика, тогда как индекс МосБиржи +5,5%
👉 Нефть падает (-3,5%), иранские угрозы больше не действуют на рынок. Спекули отыграли рост. Нефтегаз уже не выглядит так здорово, не зря начал перекладываться во что-то типо Магнит/SFI/Ростелеком.