Недельная инфляция в РФ снизилась до нуля. Вчера участники рынка вновь воспрянули духом после сообщений о том, что США и КНР согласовали основные проблемные моменты договора по торговле. Кроме того, хорошая статистика из Китая также позитивно отразилась на индексах. В этих условиях российский рынок акций не остался в стороне от основного движения мировых рынков, и индекс РТС завершил день ростом на 0,7%, а индекс IMOEX прибавил около 0,2%. Рост, вероятно, мог бы быть и более существенным, однако негативное влияние на рынок оказали новости о новом законопроекте американских законодателей о санкциях в отношении РФ. Инфляция в России за неделю, закончившуюся 1 апреля, составила 0%. Таким образом, показатель остается в границах целевого коридора ЦБР, что создает предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики регулятора в дальнейшем. Минфин вчера объявил, что в апреле объем покупки валюты в рамках бюджетного правила будет сокращен на 55 млрд руб. до 255,4 млрд руб. (11,6 млрд руб./день против 15,6 млрд руб./день в марте).

( Читать дальше )

Ситуация с брекситом далека от разрешения. Российский рынок вчера в основном консолидировался вблизи уровней, достигнутых в понедельник. Индекс РТС завершил день примерно на 0,2% в плюсе, а индекс IMOEX прибавил менее 0,3%.

Европейские рынки вчера остались в зеленой зоне, индекс Euro Stoxx 50 поднялся на 0,3%. Цены производителей в еврозоне выросли в феврале лишь на 0,1% месяц к месяцу, что ниже ожиданий на 0,1 п.п., а за год показали 3-процентный рост, не дотянув до прогноза 0,1 п.п. Темп инфляции в Европе замедляется, что лишает ЕЦБ аргументов в пользу повышения ставок.

Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй провела вчера многочасовые консультации с членами своего кабинета, по итогам которых заявила о необходимости дополнительной отсрочки брексита. При этом она вновь подчеркнула, что лучшим решением будет выход из ЕС с соглашением. Сегодня Мэй намерена провести переговоры с лидером оппозиции Джереми Корбиным, чтобы согласовать порядок дальнейших действий. Пока, за 10 дней до новой даты брексита, Британия не определилась с планом выхода.

( Читать дальше )

Скорректированная EBITDA совпала с рыночной оценкой. В пятницу Татнефть представила отчетность за 4 кв. 2018 г. по МСФО. Выручка за вычетом пошлин и акцизов увеличилась на 21% год к году и сократилась на 6,9% квартал к кварталу до 235 млрд руб. (3,54 млрд долл.), почти совпав с консенсус-прогнозом. Показатель EBITDA, рассчитанный как сумма операционной прибыли от небанковской деятельности и амортизации, вырос соответственно на 1% и снизился на 39% до 57,3 млрд руб. (0,86 млрд долл.), что на 20% ниже ожиданий рынка. Однако EBITDA, скорректированная на одноразовые, в основном неденежные, статьи, увеличилась на 21% год к году до 71,3 млрд руб. (1,07 млрд долл.), совпав с рыночной оценкой. Чистая прибыль упала на 69% год к году и на 45% квартал к кварталу до 37,7 млрд руб. (0,57 млрд долл.), на 26% ниже ожиданий рынка.

Увеличение добычи нефти и продаж нефтепродуктов – драйвер роста выручки. Рост выручки и EBITDA год к году в 4 кв. 2018 г. объясняется в первую очередь повышением цен на нефть и нефтепродукты, а также увеличением добычи нефти и продаж нефтепродуктов. Добыча нефти выросла на 6,4% год к году и на 3,1% квартал к кварталу до 599,5 тыс. барр./сутки.

( Читать дальше )

Британский парламент в третий раз отклонил соглашение по брекситу. Российские индексы в пятницу росли в течение дня благодаря относительно позитивному внешнему фону, однако незадолго до закрытия торгов СМИ сообщили о том, что Минфин и Госдеп США одобрили новый пакет санкций в отношении РФ, который теперь должен рассмотреть президент. В результате рубля резко ослаб к доллару, а фондовые индексы ушили вниз. Индекс РТС завершил день потерей 0,8%, а индекс IMOEX за счет слабого рубля удержался в положительной области и вырос на 0,2%. Российский индекс Markit PMI обрабатывающих областей, опубликованный сегодня, составил 52,8, оказавшись лучше ожиданий на 2,3 пункта и лучше показателя февраля на 2,7.

Европейский индекс Euro Stoxx 50 в последний день месяца прибавил почти 1%. Британский парламент в пятницу в третий раз отклонил соглашение о выходе из ЕС, и сегодня законодатели вновь будут рассматривать различные варианты решения ситуации. Глава Евросовета Дональд Туск назначил срочное заседание совета на 10 апреля. Видимо,

( Читать дальше )

Экономический рост в США ниже ожиданий. Российские индексы вчера, как и ожидалось, попытались закрепиться около уровней закрытия среды. В итоге индекс РТС не изменился, а индекс IMOEX прибавил 0,2%. Ситуация на европейских и американских торговых площадках была достаточно спокойной. Индекс Euro Stoxx 50 потерял менее 0,1%. Основной темой для европейских рынков остается брексит. Сегодня Тереза Мэй намерена вновь поставить на голосование парламента соглашение о выходе, уже дважды отклоненное законодателями. Пока ситуация развивается таким образом, что, возможно, Великобритании придется покинуть ЕС 12 апреля без соглашения.

Американские индексы вчера колебались между красной и зеленой зонами и завершили день умеренным приростом. S&P 500 и Nasdaq поднялись на 0,4% и 0,3% соответственно. Вторая оценка ВВП США за 4 кв. 2018 г. упала на 0,4 п.п. относительно первой до 2,2% и оказалась ниже прогноза на 0,1 п.п. Личное потребление в 4 кв. выросло на 2,5%, что на 0,1 п.п. ниже, чем прогнозировалось, и на 0,3 п.п. ниже первой оценки. Данные добавили пессимизма относительно перспектив экономического роста, подстегнув спекуляции на тему приближающейся рецессии. Это оказало негативное влияние на котировки сырьевых товаров, в первую очередь нефти.

( Читать дальше )

ЦБР ожидаемо оставил ключевую ставку без изменений. Мировые фондовые индексы в пятницу резко снизились под влиянием плохих макроэкономических данных, усиливших опасения, что мировая экономика начинает замедляться. В этих условиях российский рынок оказался под давлением и завершил день с ощутимыми потерями. Индекс РТС упал на 2%, а индекс IMOEX просел на 0,6%. Рубль также заметно ослаб к доллару США. Все развивающиеся рынки в пятницу чувствовали себя неважно. Фондовые индексы падали, а валюты дешевели относительно доллара. Особенно сильно пострадала турецкая лира, поскольку центробанк Турции неожиданно приостановил на неопределенный срок недельные репо-аукционы.

ЦБР в пятницу ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 7,75%, однако понизил прогноз инфляции на 2019 г. с 5–5,5% до 4,7–5,2%, сохранив при этом прогноз роста ВВП на уровне 1,2–1,7%. Банк считает, что краткосрочные инфляционные риски уменьшились, но, несмотря на снижение инфляционных ожиданий в январе– марте, остаются повышенными. Вместе с тем ЦБР допускает, что переход к снижению ключевой ставки произойдет уже в 2019 г. По мнению главы банка Эльвиры Набиуллиной, в прошлом году повышений ставки было достаточно для обуздания инфляции.

( Читать дальше )

Запасы нефти и нефтепродуктов упали еще больше оценки API. По данным Минэнерго США (EIA) за неделю с 9 по 15 марта, коммерческие запасы нефти в США упали на 9,59 млн барр., или на 2,1%, до 439,5 млн барр. Это больше, чем ожидал API (минус 2,13 млн барр.), медианы по опросу Bloomberg – плюс 1,75 млн барр. Хотя некоторые аналитики ждали снижения запасов, никто не прогнозировал их падения более чем на 3 млн барр. В Кушинге запасы нефти сократились на 0,47 млн барр. до 46,38 млн барр. API оценивал снижение в 0,32 млн барр. Снижение запасов нефти было сконцентрировано в регионе Мексиканского залива – на 8,62 млн барр., или 3,9%, до 213,5 млн барр. Также заметно упали запасы на Среднем Западе – на 1,85 млн барр. до 139,5 млн барр. Коммерческие запасы бензина уменьшились на 4,59 млн барр., или 1,9%, до 241,5 млн барр. По оценке API, сокращение составило только 2,79 млн барр., по опросу Bloomberg – 2,5 млн барр. Запасы дистиллятов упали на 4,13 млн барр., или 3,0%, до 132,2 млн барр. Здесь API оценивал снижение всего лишь в 1,61 млн барр., аналитики – в 1,5 млн барр.

( Читать дальше )

Брексит остается под вопросом. Позитивные настроения на мировых рынках вчера улетучились из-за сообщений о новых осложнениях на переговорах США и Китая. Кроме того, инвесторы ждали итогов заседания ФРС. Тем не менее российские индексы устояли и даже немного подросли благодаря стабильному курсу рубля и росту нефтяных котировок. Индекс РТС прибавил 0,5%, а индекс IMOEX – около 0,4%. Потребительская инфляция в РФ за неделю, завершившуюся 18 марта, составила 0,1%. Таким образом, недельный темп роста цен остается стабильным на протяжении уже длительного времени. Поскольку потребительская инфляция сейчас на уровне ожиданий ЦБ РФ, мы не ждем изменения ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров банка.

Европейские индексы вчера падали, индекс Euro Stoxx 50 потерял больше 1%. Особенно сильно пострадал германский индекс DAX, рухнувший 1,6% из-за очередной порции слабой статистики: цены производителей в стране снизились за февраль на 0,1%, хотя ожидался их рост на 0,2%. Кроме того, ситуация с брекситом стала еще более неопределенной.

( Читать дальше )

API прогнозирует умеренное сокращение нефтяных запасов в США. Российский рынок вчера продолжил расти, поскольку внешний фон накануне решения ФРС по ставке оставался днем благоприятным. Индекс РТС прибавил 0,5%, а индекс IMOEX – около 0,4%. Европейские индексы также успели подрасти, Euro Stoxx 50 поднялся на 0,6%. Однако американские индексы, начавшие торги с умеренной положительной динамики, закрылись без изменений. Вечером появилась информация о том, что на переговорах США и Китая возникли проблемы: Китай изменил свою позицию по вопросу защиты интеллектуальной собственности, а также намерен отказаться от закупок американских самолетов Boeing. Возможно, ситуация прояснится, когда на следующей неделе в Пекине пройдут переговоры с участием торгового представителя США Роберта Лайтхайзера и министра финансов Стивена Мнучина. Кроме того, данные по американской экономике, опубликованные вчера, оказались слабыми. Объем промышленных заказов в январе вырос лишь на 0,1% месяц к месяцу и остался на уровне декабря 2018 г., хотя прогнозировался рост на 0,3%. Объем заказов на товары длительного пользования в январе увеличился на 0,3%, что ниже ожиданий на 0,1 п.п.

( Читать дальше )

Продление сделки ОПЕК+ будет обсуждаться в мае-июне. Мировые рынки справились в пятницу с разочарованием из-за того, что встреча президента США Дональда Трампа и главы КНР Си Цзиньпина откладывается. Российские индексы провели торги в зеленой зоне и завершили их ростом, несмотря на снижение нефтяных котировок днем. Индекс РТС подскочил на 1,25%, а индекс IMOEX прибавил почти 0,8%. Рубль в пятницу заметно укрепился к основным валютам благодаря началу налогового периода. Для российского рынка на этой неделе, помимо заседания ФРС, большое значение будет иметь заседание совета директоров ЦБ РФ 22 марта. Мы не ожидаем, что регулятор изменит ключевую ставку, но важными будут комментарии банка по итогам заседания с оценкой состояния экономики и перспектив ДКП.

Европейские рынки в пятницу заметно выросли. Индекс Euro Stoxx поднялся на 1,3%. Американские индексы чувствовали себя довольно уверенно и добрались до новых пятимесячных максимумов, хотя статистика по промышленности США, опубликованная в пятницу, была слабой. Индекс Empire manufacturing за март упал до 3,7 с февральских 8,8, хотя рынок прогнозировал его рост до 10. Промпроизводство в феврале увеличилось всего на 0,1% месяц к месяцу, тогда как инвесторы ожидали роста на 0,4%. Правда, показатель января был пересмотрен с минус 0,6% до минус 0,4%. Загрузка производственных мощностей снизилась на 0,1 п.п. до 78,2%.

( Читать дальше )