Если опционщик хочет управлять рисками, а не угадывать направление — первым делом нужно выключить влияние цены базового актива (БА).

Цена БА абсолютно непредсказуема.
Это случайный процесс.
И если ваш результат зависит от того, куда пойдёт рынок -
вы не управляете риском, вы просто делаете ставку на направление цены.

И вот здесь нам нужна дельта.

Опытные опционщики скажут, что дельта опциона на том или ином страйке — это вероятность достижения ценой БА этого страйка на экспирацию и закрытие этой цены выше или ниже этого страйка.

Но мы чуть проще и практичнее порассуждаем о дельте.

Что такое дельта

Дельта — это чувствительность стоимости опциона к движению цены БА.

Простыми словами:
на сколько изменится цена опциона, если цена БА сдвинется на единицу.

Если дельта опциона +0.5 — рост фьючерса на 1000 пунктов поднимет цену опциона на 500.
Если дельта отрицательная — наоборот, опцион дешевеет при росте БА.
Если дельта 0 — вам всё равно, куда идёт рынок

Важно понимать:

В понедельник, 27 января, мы запустили эксперимент:
на практике я показываю, как можно управлять риском направления цены через продажу опционов.
Начало эксперимента — здесь.
Промежуточные итоги — здесь и здесь.
Подробнее такими экспериментами делюсь в своем Телеграм-канале.

Прошла еще неделя. Давайте разберем, что случилось с позициями.

Улыбка волатильности:

Наша улыбка волатильности стоит по 27% IV.




Перестраиваем улыбку на 54%IV.

Но перестройка улыбки на прибыль и на дальнейшую работу практически не повлияет, т.к. проданные опционы стали гамма и дельта независимые т.к. до экспирации всего 3,5 дня, а до проданных опционов ой как далеко..