дельта опциона — это характеристика опциона, которая показывает, насколько изменится стоимость опциона по сравнению с изменением базовго контракта.
Живое ежедневное обсуждение опционов на смартлабе
Дельта опциона, как степень изменения цены
Когда опцион колл глубоко в деньгах, 1 пункт изменения цены приводит к измениню цены опциона на 1 пункт (дельта = 100).
Когда опцион далеко вне денег, даже большое изменение цены базового актива приводит к минимальным изменениям цены опциона (0<дельта <<100).
Дельта опциона колл, равная, к примеру, 25% означает, что при изменении базового актива на 100 пунктов, цена актива изменится на 25 пунктов.
Дельта опциона пут отрицательная, поскольку при снижении базового актива, цена опциона пут растет.
Дельта опциона, как коэффициент хеджа, дельта-нейтральность
Показатель дельты опциона используется в целях динамического хеджирования — дельта опциона помогает понять, какое количество базового актива надо купить или продать, чтобы сделать позицию нейтральной к изменению базового актива. Если дельта равна 50, значит на 100 купленных коллов надо продать 50 контрактов базового актива. Покупка путов в свою очередь хеджируется покупкой базового актива. Также можно получить дельта-нейтральную стратегию, если купить, например, 4 колла с Д=50, и 10 путов с Д=-20.
Дельта опциона, как эквивалент базовой позиции
Опционная позиция с суммарной дельтой = 100
теоретически эквивалентна покупке 1 контракта базового актива. Если дельта = 50, то это эквивалентно покупке половины 1 контракта.
Позиция с положительной дельтой эквивалентна длинной позиции.
Позиция с отрицательной дельтой эквивалентна
короткой позиции.
Дельта опциона, как вероятность того, что опцион окажется в деньгах
Если дельта опциона равна 18, то это примерно соотвествует вероятности 18% оказаться в деньгах к дате экспирации. Логично, что если дельта близка к 100, то опцион и БА ходят вместе, т.к. вероятность выйти в деньги очень велика.
Опцион, который стоит на деньгах, будет иметь дельту 50, так как его цена предполагает равные шансы пойти вверх или вниз.
Дельта опциона зависит от:
очевидно, что от цены базового актива
от волатильности
от времени до
экспирации
См. также:
тета опциона
Источники:
[1] Шелдон Натинберг, Опционы.
