Сегодня цены на золото выросли до $4126 за унцию, остановив двухдневное падение. Инвесторы, не вышедшие из актива, могут поблагодарить снова расшалившуюся геополитику и лично товарища Трампа, который денно и нощно бдеет о России. Ну, не только о России, а и об ограничениях на экспорт программного обеспечения в Китай.

Ну, а российские поклонники золота могут поблагодарить ФРС, почти открыто обещающую еще два снижения ставки до конца года.

Тем не менее, золото осталось примерно на 6% ниже своего недавнего пика на фоне фиксации прибыли после повторных рекордных максимумов, что стало самым резким недельным падением за более чем пять лет.

В интервью Business FM лидер Mind Money Юлия Хандошко поясняет:

«В целом не стоит паниковать, нужно помнить, что планомерного роста без падений на фондовом рынке практически не бывает. Всегда, когда есть стремительный рост, нужно быть готовым к тому, что наступит период стопора. И вот, кажется, что мы на золоте это увидели.

В информационном российском пространстве дискуссии о необходимости приведения российской экономики к самодостаточности не сходят с повестки. Обсуждаем эту тему с руководителем аналитического центра Mind Money, к.т.н. Игорем Исаевым.

— Какие элементы российской экономической политики вы бы определили, как движение к самодостаточности?

— Минимализацию импорта. Да, по необходимости закупки продолжаются. Но теперь в приоритете импорт технологического характера — критически важный, ориентированный на технологии, которых у страны нет. Во вторую очередь импорт военного назначения. Все остальное – постольку-поскольку.

Да и в целом происходит милитаризация страны, как ответ на потенциальные претензии претендентов на ресурсы, которыми наша страна богата.

Далее можно назвать удержание и накопление золотовалютных резервов — в основном в золоте. Примечательно, что накопление производится внутри границ страны.

Следующий элемент — вымывание из обращения любой валюты. В частности, сейчас зазвучали предложения вернуть статью 88 УК РСФСР «Нарушение правил о валютных операциях», которая предусматривала уголовное наказание. И, в духе времени, распространить наказание на незаконные операции с криптоактивами.

В августе центральные банки в очередной раз провели закупки золота, заграбастав в общей сложности 19 метрических тонн. При этом в первом полугодии центральные банки купили 415 метрических тонн золота. И пусть в августе Национальный банк Польши приостановил закупки золота, он стал крупнейшим покупателем золота в 2025 году, с довеском в 67 тонн.

Всемирный совет по золоту (WGC) отмечает, что резервы в августе нарастили семь центральных банков из числа достойных отслеживания. Казахстан стал ведущим покупателем, добавив 8 метрических тонн и доведя свой годовой прирост до 32 метрических тонн. Турция, Болгария, Китай, Узбекистан, Гана, Индонезия и Чехия добавили по 2 метрические тонны. Россия была единственным продавцом в августе, избавившись от 3 метрических тонн золота. Хотя в это же время Россия чеканила новую порцию «Георгиев-победоносцев», так что все не однозначно.

Кроме того в третьем квартале приток в профильные биржевые фонды (ETF) составил 26 млрд долларов США, при этом на рынки Северной Америки пришлось 16,1 млрд долларов США.

Не могу «не оттуземунить» лучшие комментарии к нашим публикациям на разных инфоресурсах Mind Money за неделю. Бог не простит за растраченное семя мудрости. Итак, эти яхонты собраны по соцсетям, где наши публикации, как касторка, провоцировали читателей на незамедлительную словесную реакцию.

«Всему виной избыточная инфлюентность валотильных потоков…»

«Золото скупают все, поэтому оно туземунит и бьет исторические рекорды…»

«Лично я никогда не понимал, почему золото так привлекательно. В древности металлические монеты, конечно, использовались в качестве валюты, но они были ценны, потому что во время войны из них можно было делать мечи, копья, наконечники стрел и так далее…»

«Проведу вам ликбез, хоть вы и не хотите…»

«Как вам удается не связать британский индекс, твои морщины, Трампа, Китай?..»

«Журнализды и эксперды, как всегда, на высоте…»

Россия начала активно распродавать казначейские облигации правительства США где-то с 2014 года, а золото агрессивно закупает в закрома с 2006 года – кстати, в 2006 году сменилось руководство ЦБ. Совпадение?.. Издание «Взгляд» подсчитало, что с тех пор золото подорожало почти на 850% и назвало это гениальной инвестиционной стратегией.

За последние 5 дней

Между тем, Китай скопировал эту стратегию после 2020 года. То есть, принялся сливать трежерисы США и вкладываться в золото. На пике у страны в трежерях насчитывалось свыше триллиона долларов, к текущему моменту планка сползла ниже 700 млрд долларов.

Не умаляя финансовой удачи Банка России, СЕО Mind Money Юлия Хандошко считает, что Россия вряд ли в 2006 году специально начала скупать золото, чтобы защититься от будущих санкций и зависимости от доллара. «Думаю, все было гораздо проще – не было тогда никакой большой стратегии, — в интервью «Взгляду» поясняет эксперт. — Было просто решение диверсифицировать резервы, то есть не держать все в долларах, а добавить немного золота. И это было логично, так делают многие страны, чтобы снизить риски».

Цены на золото бьют рекорды на ожиданиях снижения процентной ставки ФРС в конце этого месяца. «Золото остается нашей долгосрочной рекомендацией с самой высокой убежденностью», — говорится в прогнозе Goldman Sachs, опубликованном в минувшую среду.

Аналитики прогнозируют, что цены на золото составят $3700 к концу 2025 года (то есть произойдет коррекция) и снова рванут вверх. До $4000 к середине 2026 года, чему подсобят внушительные покупки со стороны центральных банков. Впрочем, сами же представители Goldman Sachs оговариваются, что не учитывают возможную волну покупок частными инвесторами. А это сценарий, который может подтолкнуть цены до $4500 за унцию.

В прогнозе также подчеркивается, что потеря независимости ФРС может спровоцировать рост инфляции и доходности долгосрочных облигаций, ослабление акций и снижение статуса доллара, как резервной валюты. В то время как золото, как средство сбережения, не зависящее от институционального доверия, выиграет.

Президент США Дональд Трамп активизировал усилия по установлению контроля над ФРС, чья способность эффективно управлять инфляцией широко рассматривается как требующая свободы от политического влияния на решения по процентным ставкам.

«У экономического блока правительства и у Банка России есть один общий показатель, на который они ориентируются, — уровень инфляции и инфляционные ожидания. – в интервью «Известиям» рассказала лидер Mind Money Юлия Хандошко. — Соответственно, у экономического блока нет причин отпускать курс в «свободное плавание» до Нового года. Более того, мы уже наблюдаем укрепление рубля после небольшого сентябрьского падения».

Очевидно, что влияние курса на инфляцию довольно существенно: по оценкам, озвученным заместителем председателя ЦБ Заботкиным, соотношение составляет примерно 4:1 или 5:1, то есть ослабление рубля на 5% может дать до 1% инфляции. Поэтому я не ожидаю значительных колебаний курса до конца года, иначе это сильно ударит по инфляции, таргетирование которой является главной целью и правительства, и ЦБ.

Кроме того, до пандемии существовала простая логика: рубль можно было условно привязать к нефти. За каждый баррель Россия получала определенное количество долларов (в среднем 200–400 рублей), и на этом основании можно было приблизительно прогнозировать курс рубля.

В пятницу цена на золото выросла до 3875 долларов за унцию, приблизившись к историческому максимуму четверга в 3897 долларов, и демонстрирует седьмой недельный рост подряд благодаря спросу на безопасные активы, подпитываемому продолжающимся приостановкой работы правительства США и растущими ожиданиями «голубиной» политики Федеральной резервной системы.

Mind Money: «Рынки теперь ожидают, что ФРС дважды подряд снизит ставку на 25 базисных пунктов на оставшихся заседаниях в этом году. Золото уже выросло на 48% с начала года, что ставит его на путь к лучшему годовому результату с 1979 года».

«Металл давно перестал быть лишь «тихой гаванью» и все чаще воспринимается как индикатор нарастающей нестабильности мировой экономики. То есть, чем выше напряженность и давление на традиционные активы, тем заметнее спрос на золото. В результате для мировой экономики это тревожный сигнал, а для стран-экспортеров — возможность укрепить позиции», - в интервью «Прайм» рассказывает лидер Mind Money Юлия Хандошко.

От российского рубля участники рынка уже давно ждут снижения. Ведь снижение доходов бюджета происходит в том числе по его вине. Тем более что многие факторы – от падения нефтяных котировок до геополитики – играют против рубля, но доллар по-прежнему 83, а не больше 100, как в начале года. – в интервью изданию «Взгляд» рассказывает лидер Mind Money Юлия Хандошко. — В чем секрет необычной крепости российской валюты? И не грозит ли это резким обвалом?».

Бюджету, который испытывает трудности с наполнением, нужен более слабый рубль, а экономисты еще с августа ждут ослабления рубля. Исторически осенью его курс, как правило, падает. Более того, на рынке снижаются цены на нефть, акции идут вниз, появляются новые геополитические угрозы, в конце концов, процентные ставки в экономике снижаются, но рубль по-прежнему 83 к доллару против 101-104 в январе 2025 года.

«На данный момент нет серьезных причин для роста курса доллара или евро к рублю», — считает Юлия Хандошко.

Доля доллара в обороте валют в 2025 году составила 89%

Банк международных расчетов (BIS) обнаружил, что объемы мировой торговли валютой в этом году взлетели до рекордных 9,6 триллиона долларов в день — данные 1100 банков и дилеров в 52 странах. «Точкой невозврата» стал апрель, когда началась вся эта свистопляска пошлин Дональда Трампа и заодно рынки оккупировала бешенная волатильность.

Опрос BIS, проводимый каждые три года, также показал, что доллар США по-прежнему остается самой торгуемой валютой и что Лондон укрепил свои позиции ведущего мирового валютного узла, даже несмотря на то, что доля фунта стерлингов на рынке резко упала.

BIS заявляет, что ослабление доллара заставило управляющих активами, имеющих выход на американский рынок, ограничить дальнейшие валютные потери по своим портфелям путем продажи форвардных контрактов на доллар. И оборот пошел вверх. Напомним, форвардный валютный контракт фиксирует обменный курс на определенную дату в будущем и часто используется для хеджирования колебаний валютных курсов.