Акции Ленты продолжают демонстрировать уверенный рост — отчет за 1 квартал 2025 года подтверждает сильные операционные и финансовые показатели. Компания обгоняет конкурентов по динамике выручки и маржинальности, а также активно расширяет свою сеть.

Ключевые цифры из отчета Ленты за 1 квартал 2025:

✔ Выручка — 248,8 млрд руб. (+23,2% г/г)
✔ EBITDA — 16,3 млрд руб. (+25,3% г/г)
✔ Чистая прибыль — 5,9 млрд руб. (+68,2% г/г)
✔ LFL-продажи (сопоставимые магазины) — +12,4%
✔ Рентабельность по EBITDA — 6,6% (+0,11 п.п. г/г)

Финансовые показатели «Ленты» выглядят сильными: выручка выросла на 23,2%, EBITDA — на 25,3%, а чистая прибыль и вовсе подскочила на 68,2%. Такой рост обеспечен увеличением сопоставимых продаж (LFL) на 12,4%, а также расширением торговой площади на 14,9% за счет присоединения сети «Улыбка радуги» и органического роста.  Самое примечательное, что Лента в этом квартале обогнала Х5 по темпам роста. Устойчиво ли — вопрос, но тенденция интересная.

( Читать дальше )

Вчера компания отчиталась о росте выручки по итогам 1 полугодия 2024 года в 4,6 раз и на этом моя новостная лента просто взорвалась радостными постами о том, какая компания молодец и какая это супер-идея. Естественно на этих публикациях я открыла пресс-релиз и пересчитала таргет по компании — и я искренне не понимаю в чем тут повод для радости? В том, что ранее сильно переоцененная компания начала приближаться в оценке к своим справедливым значениям? Давайте посчитаем вместе.

Что в операционном отчете

— Выручка — 2,98 млрд. рублей (х 4,6 г/г)
— Количество выданных займов — 145,5 тыс. (+11% г/г)
— Количество клиентов — 75,3 тыс. человек
— Портфель залоговых займов и товарных остатков в ресейле — 1,33 млрд. рублей
— Доля товаров, хранящихся >90 дней — 19% (-15 п.п.)

В отрыве от оценки компании и сегментации выручки рост выглядит впечатляющим. Но давайте вспомним сегментацию выручки по итогам 2023 года:
— процентные доходы — 52%
— выручка от продажи драг металлов — 32%
— ресейл — 14,4%

( Читать дальше )