Аналитики начали корректировать целевые цены на акции российских банков, таких как ВТБ, Сбербанк и Совкомбанк, в ответ на рост ключевой ставки и ужесточение регулирования кредитования. Высокие ставки сокращают чистую процентную маржу (ЧПМ) банков и замедляют темпы кредитования, особенно в розничном сегменте. Однако корпоративный кредитный портфель пока продолжает расти, увеличившись на 10,6 трлн руб. за девять месяцев.

Аналитики предупреждают, что замедление экономики и рост рисков потребуют от банков избирательности при составлении портфелей. В частности, «Ренессанс капитал» понизил целевые цены на акции Совкомбанка с 20,3 до 20 руб., Сбербанка — с 360 до 350 руб., а ВТБ — со 135 до 115 руб. «Финам» также снизил таргет по ВТБ со 165 до 135,9 руб. при сохранении рекомендаций.

На прибыльность банков может повлиять необходимость доформирования резервов. Например, в III квартале расходы Сбербанка на резервы выросли на 37% по сравнению с прошлым кварталом. ВТБ сталкивается с повышенными требованиями к капиталу и дополнительными эмиссиями. У Совкомбанка сбалансированный портфель позволяет более устойчиво реагировать на ставки, но его прибыль также снижается.

В октябре средняя максимальная ставка по депозитам в крупнейших банках достигла 20,17% годовых — максимума с 2022 года. Это произошло вслед за увеличением ключевой ставки до 21%. Аналитики прогнозируют, что рекорд по ставкам будет обновлен в начале ноября, а к концу года ставки могут превысить текущий максимум на несколько процентов. В период новогодних акций возможен рост ставок до 30% годовых.

Крупнейшие банки выигрывают в условиях роста, привлекая вклады на особых условиях. Их средняя ставка привлечения ниже (около 14-15% годовых), что позволяет предлагать высокие ставки и оставаться конкурентоспособными. В то время как мелкие банки постепенно выбывают из борьбы за вкладчиков, им и не требуется большой объем привлеченных средств, поскольку они ориентированы на корпоративных клиентов или специальные проекты.

С учетом ожиданий дальнейшего повышения ключевой ставки вкладчики открывают преимущественно короткие вклады, чтобы в будущем разместить средства под более выгодные условия.

Банк России сообщил, что расширение дефицита бюджета и дополнительные расходы федерального бюджета на 1,5 трлн рублей в 2024 году могут оказать проинфляционное давление. В связи с этим ЦБ повысил ключевую ставку на 200 базисных пунктов, до 21%.

Госдума 22 октября приняла поправки в Бюджетный кодекс, которые позволяют правительству увеличить расходы до 39,4 трлн рублей без изменения закона о бюджете. Дефицит составит 3,3 трлн рублей, или 1,7% ВВП. Эти средства пойдут на субсидирование ставок по ипотеке, обслуживание долга и финансирование специальной военной операции.

В 2024 году правительству также разрешено превышение верхнего предела госдолга, что обеспечивает гибкость для увеличения заимствований, как пояснили в Минфине.

Банк России заявил, что значительное изменение параметров бюджета может потребовать корректировки денежно-кредитной политики. На 2025-2027 годы проект бюджета предполагает дефициты в размере 0,5%-1,1% ВВП.

Источник: www.interfax.ru/business/988629

Доходность самого короткого выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ) в России достигла 20% годовых, что является рекордом более чем за 20 лет. Ожидания подъема ключевой ставки до 20–21% на ближайшем заседании ЦБ России способствуют росту доходности, что отражается на минимальном интересе инвесторов к аукционам Минфина, из-за чего были отменены оба размещения госбумаг.

Согласно данным Московской биржи, доходность ОФЗ, погашаемых в июле 2025 года, достигла 20% в среду, 23 октября. Краткосрочные ставки отражают действия регулятора, тогда как долгосрочные учитывают ожидания рынка. Аналитики не исключают роста доходности коротких ОФЗ до 21,5–22% годовых.

Минфин признал несостоявшимися оба аукциона ОФЗ из-за отсутствия заявок по приемлемым уровням цен. Инвесторы ждут более выгодных предложений ближе к концу года, когда Минфин будет выполнять план по заимствованию. На фоне жесткой денежно-кредитной политики рост ставок в следующем году продолжится.

Банк ВТБ с 23 октября поднял ставки по базовым ипотечным программам на 1 п.п., теперь минимальная ставка варьируется от 25,7% до 27,4%. Это касается и комбинированных кредитов с госпрограммами. Клиенты, оформившие кредиты до 23 октября, смогут воспользоваться прежними условиями до 30 октября.

ВТБ сохранил все ранее действовавшие скидки. Повышение ставки связано с ожиданиями роста ключевой ставки ЦБ РФ. На прошлой неделе ВТБ уже увеличивал ставки по ипотеке для вторичного жилья на 2,7 п.п., до 24,7–26,4%.

Источник: tass.ru/nedvizhimost/22206583

В сентябре депозиты юридических лиц выросли на 1,2 трлн руб., достигая 57,2 трлн руб., согласно данным ЦБ РФ. Основной прирост пришёлся на срочные депозиты — 677 млрд руб., а текущие счета увеличились на 528 млрд руб. Рост связан с высокой ключевой ставкой, которая делает депозиты более выгодными, чем инвестиции в развитие. Эксперты отмечают, что ставки по корпоративным депозитам превышают 19%, что гарантирует доходность выше, чем возможные вложения в промышленность.

Компании размещают средства на короткие депозиты, ожидая повышения ставок и возможного пересмотра инвестиционных программ.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7247344?from=doc_lk

Правительство увеличило лимит участия ВЭБ.РФ в программе «Фабрика проектного финансирования» до 600 млрд руб. Это расширение позволит инициаторам крупных проектов в приоритетных отраслях дополнительно привлечь до 2,5 трлн руб. синдицированного кредитования.

Программа финансирования направлена на поддержку проектов стоимостью от 3 млрд руб. со сроком окупаемости до 30 лет. В условиях высокой ключевой ставки, которая сейчас составляет 19%, кредиты выдаются под льготный процент с компенсацией роста ставки.

В 2024 году по проектам будет выплачена субсидия на сумму до 66 млрд руб. В настоящее время реализуются 39 проектов на 4 трлн руб., а на рассмотрении находятся более 45 новых инициатив.

Предыдущие изменения программы включали регуляторные послабления, такие как снижение доли софинансирования с 20% до 15%, с возможностью сокращения до 10%.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7233650?from=top_main_1

Совет по монетарной политике Центробанка Южной Кореи принял решение снизить базовую ставку до 3,25% с 3,5% годовых. Об этом сообщается на сайте регулятора.

Снижение ставки стало первым с мая 2020 г. Отмечается, что инфляция в стране демонстрирует явную тенденцию к стабилизации, рост задолженности домохозяйств стал замедляться, а риски на валютном рынке ослабли.

«Совет директоров счел целесообразным несколько смягчить ограничительную денежно-кредитную политику и изучить ее последствия в будущем», – говорится в сообщении.

Базовая инфляция ожидается в среднем на уровне 2% в 2024 г. и 2025 г. Планируется рост ВВП Южной Кореи на 2,4% в этом году и на 2,1% в 2025 г.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/news/2024/10/11/1068010-tsb-yuzhnoi-korei-snizil-stavku?from=newsline
Источник: www.bok.or.kr/eng/bbs/E0000634/view.do?nttId=10087412&searchCnd=1&searchKwd=&depth=400007&pageUnit=10&pageIndex=1&programType=newsDataEng&menuNo=400423&oldMenuNo=400007

В III квартале 2024 года российские розничные инвесторы активно вкладывались в биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ), сообщил ряд ведущих управляющих компаний. В «Сберинвестициях» чистый приток средств в фонды составил около 55 млрд руб., что эквивалентно 43% всех средств за этот период.

Рост популярности БПИФов начался в 2022 году и продолжается, особенно на фоне увеличения ключевой ставки до 19% и привлекательности денежных фондов с ежедневным начислением процентов. Инвестиции в фонды денежного рынка уже превысили 500 млрд руб., что составляет около 40% активов всех фондов.

Также популярны БПИФы с облигациями с плавающей ставкой и регулярными выплатами.

Сентябрь 2024 года стал рекордным для российского рынка корпоративного долга: эмитенты привлекли 640 млрд руб., что почти в два раза превышает результат сентября прошлого года.

По данным Cbonds, в сентябре проведено 134 размещения, что на 34% больше по сравнению с августом и на 87% по сравнению с сентябрем 2023 года. Этот показатель стал самым высоким за весь период наблюдений. Увеличение активности произошло, несмотря на повышение ключевой ставки ЦБ до 19% 13 сентября, что создало предпосылки для размещения бумаг с переменным купоном, которые сейчас пользуются наибольшим спросом.

Компании стремятся сделать свои предложения более привлекательными, переходя на ежемесячные выплаты по флоатерам с ежедневным расчетом купонной ставки. В сентябре две трети всех размещений были краткосрочными, сроком менее трех лет. В результате инвесторы получают возможность быстро реагировать на изменения в ключевой ставке.

Несмотря на ожидаемое увеличение объема погашаемых облигаций до 862 млрд руб. в четвертом квартале, планы Минфина по активизации размещения ОФЗ с переменным купоном могут создать конкуренцию на рынке. Это может привести к отмене и переносам размещений, особенно для более уязвимых компаний.