🔍 Друзья, если вы всё ещё думаете, что золото — это скучный актив «на всякий случай», пора пересмотреть взгляды. Сегодня драгметалл снова выходит на авансцену глобальных финансов, и на то есть веские причины. Ближайшие месяцы могут стать для золота рекордными — мое видение $3550-3650 за унцию. И в отличие от прежних осторожных прогнозов, этот сценарий выглядит вполне реалистичным.

🚀 Что случилось? Почему золото может выстрелить?

🌐 Финансовый мир вздрогнул после серии громких заявлений Дональда Трампа. Новый виток жёсткой торговой политики США, официально оформленный указом от 1 августа, стал триггером для рынков: пошлины от 10 до 41% на импорт из 69 стран, включая Евросоюз. Это не просто торговая риторика — это реальное вмешательство в международную экономику, которое несёт с собой повышение инфляции, замедление торговли и рост глобальной неопределённости.

🕯 На этом фоне золото, как классический защитный актив, закономерно оказалось в центре внимания инвесторов. И если ещё в июне я ожидал, что драгметалл останется в пределах отметки $3000, то сегодня я пересмотрел свои оценки и вижу диапазон $3550–3650 в ближайшие 3 месяца.

📈 Друзья, когда в январе 2024 года за доллар давали больше 100 рублей, многие уверенно говорили: «Ждите 120». Но что мы видим сегодня? Уже седьмой месяц подряд рубль демонстрирует укрепление — вопреки всем ожиданиям, логике внешней торговли и даже здравому смыслу.

🏦 В июле Банк России провёл очередной макроэкономический опрос, и вот что он показал: курс доллара до конца 2025 года, по мнению экспертов, в среднем составит 87,3 рубля, а не 91,5, как предполагалось раньше. Прогнозы на 2026–2027 годы также пересмотрены — в сторону более крепкого рубля.

⚖️ Что поддерживает рубль сейчас?

👀 Фундаментальных причин для такого укрепления рубля вроде бы нет. Импорт просел, но и экспорт упал даже сильнее. Торговый баланс сжат, экономическая активность далека от перегрева, и спрос на валюту ограничен. Тем не менее, рубль держится. Почему? На мой взгляд, срабатывают сразу несколько факторов:

🔹 Высокая ключевая ставка. Ставка в 17,4% — это не просто цифра. Это причина держать сбережения в рублях, а не гнаться за валютой.

🆒 Друзья, ЦБ сделал то, чего все ждали: ключевая ставка снижена с 20% до 18% годовых. Рынки давно предчувствовали этот шаг, но теперь он стал реальностью. Вопрос в другом — что это означает на практике: подешевеют ли кредиты? Куда двинется рубль? Что делать со вкладами? А главное — к чему всё это приведёт в долгосрочной перспективе?

💸 Почему снизили ставку?

📉 Причина — в замедлении инфляции. В июне она опустилась до 9,4% в годовом выражении. Да, это всё ещё много, но по сравнению с весной — уже облегчение. Более того, на неделе даже зафиксирована дефляция — впервые с начала года. Высокая ставка в 20% тормозила экономику, душила кредиты, мешала бизнесу дышать. Теперь регулятор решил немного ослабить хватку.

🔍 Это уже второе летнее снижение: сначала с 21% до 20%, теперь до 18%. Центробанк аккуратно проверяет реакцию — нащупывает баланс между ростом экономики и контролем над ценами.

❓ Что будет с рублём?

🛍 Ослабление ключа — это сигнал: доходность рублёвых активов становится ниже. В теории, рубль может немного просесть. Но не спешите бить тревогу. Во-первых, даже 18% — это всё ещё высокая доходность по мировым меркам. Во-вторых, нефтеэкспорт приносит стабильную валютную выручку. В результате давление на рубль будет, но умеренное.

💸 Друзья, на первый взгляд, рубль в 2025 году выглядит подозрительно бодро. Укрепляется, демонстрирует стойкость, несмотря на рост бюджетного дефицита и падение экспортной выручки. Но если копнуть чуть глубже — становится понятно: это не сила, это временная инерция, за которой может последовать болезненная коррекция.

❓ Почему экспорт уже не спасает

📉 Экспортные доходы России продолжают снижаться — и это уже не всплеск, а стабильный тренд. В 2025 году профицит текущего счёта может просесть почти в два раза — с $65 млрд до $30 млрд. И дело не в объёмах, а в ценах. Если в начале года баррель Urals оценивался в $68, то теперь — в $57. На фоне этого общий экспорт упадёт на 7–8%, тогда как импорт сократится лишь на 2–3%.

🎙 Иными словами, привычная модель: экспорт — главная валютная подушка экономики — больше не работает так, как раньше. А значит, рубль лишается естественной поддержки, которую получал долгие годы от сырьевых сверхдоходов.

💱 Валютный разрыв: что происходит с курсом

🕯 Друзья, прошедший июнь преподнес валютному рынку России немало сюрпризов. Казалось бы, в условиях санкционного давления, нестабильной нефти и сезонного спроса на валюту — рубль должен был дрожать, но вместо этого он продолжил уверенно держаться ниже уровня в 80 за доллар. На 26 июня курс и вовсе достиг отметки ₽78,19 — минимум за два года.

🥸 Кажется, что всё стабильно. Но июль — это уже совсем другая история. И давайте разберемся: удержит ли рубль оборону или начнет сдавать позиции?

❓ В чём секрет июньской прочности рубля?

💸 Первое, что стоит понимать: рубль в июне поддерживали сразу несколько факторов. В их числе — снижение импорта (особенно после ажиотажа с покупкой авто перед ростом утильсбора), жёсткая политика ЦБ с ключевой ставкой в 20% и даже экзотика вроде «толстого пальца» на фьючерсах, когда один из игроков случайно обвалил котировки более чем на 7%.

🖥 Но главное — это структура расчетов. Уже более 52% экспортных контрактов оплачиваются в рублях. То есть валюта от экспортеров банально не так сильно нужна, как раньше. А значит — спрос снижается, предложение растет, курс укрепляется. Казалось бы, идеальная формула стабильности… Но не всё так однозначно.

💡 Друзья, все чаще я слышу от коллег, аналитиков и даже от клиентов: «А не вернёмся ли мы к золоту? Ведь доллар уже не тот». И знаете, это не просто эмоциональный всплеск на фоне глобальной турбулентности — это реальный тренд. Всё больше стран накапливают металл, который веками был символом богатства, стабильности и власти. Но сможет ли золото действительно вытеснить доллар и снова стать ядром мировой экономики?

💯 Мир теряет доверие к доллару — и смотрит на металл

🗓 Опрос Всемирного совета по золоту показал интересную картину: большинство центробанков прогнозируют снижение доли доллара в мировых резервах в ближайшие 5 лет. А вот золото, напротив, воспринимается как страховка от инфляции, геополитики и любой непредсказуемости.

💵 Это объяснимо. Доллар стал слишком «политической» валютой. Санкции, заморозка резервов, торговые войны — всё это делает национальным банкам неуютно. А золото не зависит от решений Конгресса, не требует доверия к Минфину США и не отключается от SWIFT. Оно просто есть. Физически. В слитках.

💱 Друзья, есть валюты, за которыми следит весь мир, — и доллар США, безусловно, первая из них. Но сегодня этот многолетний лидер начал терять позиции. И судя по всему, мы не наблюдаем временную слабость, а становимся свидетелями глубокого и, возможно, затяжного тренда на его ослабление. Причём это не догадки — это мнение крупнейших аналитиков с Уолл-стрит.

💵 Доллар катится вниз — и уже не тормозит

🕯 Индекс DXY, отражающий силу доллара по отношению к другим мировым валютам, с начала года просел почти на 10%. Уже звучат прогнозы, что вскоре он упадёт до 91 пункта, а дальше может последовать медленное, но устойчивое падение. Morgan Stanley, JPMorgan, Mind Money — все говорят об одном: доллар теряет вес, и это надолго.

❓ Почему? Всё просто. ФРС готовится снижать ставки, экономика США теряет темпы роста, торговые войны снова маячат на горизонте, а внутренние налоговые реформы создают всё больше рисков для инвесторов. Добавьте к этому напряжённость на рынке долгов — и вот вам рецепт для долгосрочного ослабления валюты.

💸 Друзья, если вы открыли курс валют в начале 2025 года и удивились: «Почему рубль снова крепнет?» — вы не одни. Этот рост кажется нелогичным на фоне санкций, внешнеполитической напряженности и сдержанного экспорта. Но за кулисами происходят интересные процессы, о которых стоит знать каждому, кто управляет деньгами, инвестирует или просто планирует поездку за границу.

👑 Рубль с начала года укрепился к доллару почти на 22%, к юаню — более чем на 17%. Причина не в чудесах, а в сочетании жёсткой денежно-кредитной политики и притока спроса на рублёвые активы. Высокие процентные ставки делают рубль привлекательным. Люди и компании охотно держат деньги в рублях — под 15% годовых это уже не просто «надежно», это выгодно. Особенно на фоне падения доходностей за рубежом.

☄️ Банк России сыграл тонко: в ответ на волатильность повысил ставки по свопам рубль/юань, ограничил спекулятивные позиции, и это буквально вытеснило спрос на валюту. Плюс — бюджетное правило работает как якорь, сглаживая скачки нефтяных котировок, а макроэкономические показатели стабилизировались. Экспортёры продают больше валютной выручки, а импорт, наоборот, чувствует давление.

💵 Друзья, вы уже привыкли к тому, что доллар ниже 80 рублей? Приятная неожиданность, согласен. Но давайте не обманываться — это не новая норма, а временный эпизод. Укрепление рубля в мае выглядело уверенно, даже чересчур. Июнь же может перевернуть эту историю. Впереди сразу несколько причин, по которым рубль может дать слабину, а курс доллара — вырваться вверх. Разбираемся по пунктам.

📉 Почему рубль может ослабнуть в июне

⚠️ Монетарная интрига: ставка может снизиться. ЦБ держал ключевую ставку на уровне 21% — рекорд, но сигналы пошли: курс на ужесточение исчерпан. Инфляция чуть отпустила, и теперь рынок ждёт разворота. Если 6 июня регулятор даст понять, что готов снижать ставку — рубль сразу почувствует давление. Спекулянты развернутся, начнут скупать валюту, ожидая, что доходность в рублях уже не столь привлекательна.

⚠️ Дивиденды выплатили — валюту уже не нужно гнать в страну. Весной компании активно репатриировали выручку, чтобы выплатить дивиденды. Но этот сезон заканчивается. А значит — надобность в массовой продаже валюты исчезает. Поддержка рубля ослабевает.

💵 Друзья, сейчас — самый интересный момент за два года: рубль демонстрирует силу, которая не может не удивлять даже видавших виды инвесторов. Официальный курс доллара на 15 мая — 80,22 рубля. В последний раз мы видели такие цифры в мае 2023-го. С начала этого года рубль укрепился на 21%. И это не случайность.

🔍 Но главный вопрос — надолго ли? И что будет, если переговоры в Стамбуле действительно сдвинутся с мёртвой точки?

💸Почему рубль сейчас на пике

📈 Главная причина роста рубля — это сочетание слабого импорта, спокойного внутреннего спроса и, как это ни парадоксально, надежд на геополитическое потепление. Президент Путин предложил Украине вернуться за стол переговоров, и вроде бы даже наметились подвижки.

🚨 Любые, даже условно позитивные сигналы на этом фронте способны разогреть рынок: инвесторы начинают закладывать в цену оптимизм — рост шансов на отмену части санкций, снижение геополитических рисков и даже возвращение иностранного капитала, пусть и через «дружественные юрисдикции». Это может дать рублю ещё один краткосрочный импульс.