Т-Технологии отчитались за 9 месяцев 2025 года. Заветный триллион выручки взят! И вот смотрел я на этот отчёт и думал, как же могуч на самом деле Сбер: тот взял триллион не выручки, а чистой прибыли… И всё-таки детище Тинькова хорошо себя показало на конкурентном рынке, уйдя от типичного банка (тяжело тягаться с гигантами) в сторону экосистемы. И сейчас, в период экономических сложностей, эта экосистема качественно помогает банку расти.

Вот основные показатели компании:

✔️выручка выросла на 69% до 1 трлн рублей (для сравнения: за весь 2024 год выручка составила 962 млрд рублей)

✔️операционная прибыль выросла на 43% до 120,1 млрд рублей

✔️чистый процентный доход вырос на 45% до 368,8 млрд рублей

Ключевое в Т-Технологиях – доход от экосистемы, который даёт уже 30% выручки! Для понимания: у МТС доля от выручки экосистемных клиентов не превышает 15%, у Сбера тоже какие-то копейки (ну Сберу с его оборотом по основном банковскому бизнесу – можно).

В общем, Т-Технологии первым в России смог в полноценную экосистему и получить очень диверсифицированный пакет выручки. Что повышает его устойчивость в кризис.

Т-Технологии не перестаёт удивлять — её офисы и проекты полны самых неожиданных фишек. Вот подборка увлекательных фактов о Т-Технологиях: от офисных норок для сна до эксклюзивных панк-карт и даже собственного ИИ.

1. Происхождение: от банка без отделений до технологического холдинга

Компания была основана в 2006 году, когда Олег Тиньков приобрёл Химмашбанк и на его базе создал банк без отделений предтечу современного Т-Банка. В первые годы кредитки доставляли дистанционно: конверты оставляли прямо в почтовых ящиках, активация удалённо.

2. Первопроходец ИИ в госуслугах

Т-Технологии первыми в России внедрили искусственный интеллект в связке с госуслугами. 

Уже с 2019 года их голосовой ассистент Олег обрабатывает сотни тысяч запросов клиентов, а через приложение можно подтвердить учётную запись на Госуслугах, подписать документы Госключом и выпустить eSIM. Всё онлайн, без отделений и МФЦ.

3. Повторное использование тепла ЦОД

Помимо экономии на охлаждении дата-центров, Т-Технологии предусмотрели экологичный бонус: избыточное тепло от серверов будут направлять на обогрев близлежащих зданий.

Финансовый отчёт Т-Технологии за 2024 год выглядит впечатляюще: выручка выросла в 2 раза, чистая прибыль увеличилась на 51%, а число клиентов достигло 48 млн человек. За счёт чего это произошло и что ждёт компанию в будущем? Давайте разбираться.

Начнём с операционных показателей. Число клиентов экосистемы Т выросло на 18% и составило 48 млн человек. Активные клиенты увеличились на 16% – до 32,4 млн, а количество ежедневных активных пользователей приложений (DAU) выросло на 23%, до 15,5 млн. Это говорит о том, что компания продолжает привлекать новых пользователей и удерживать их в своей экосистеме.

‼️Также отмечу, что Т-Технологии интегрировали в свою структуру Росбанк, что тоже сказалось и на операционных, и на финансовых результатах.

Отмечу, что рост клиентской базы сопровождается увеличением операционных расходов на 44 – но это нормальная история для любой растущей компании, тем более на конкурентном рынке. Главное, чтобы расходы в итоге не вышли из-под контроля. 

В прошедшем году банки оказались бенефициарами растущей ключевой ставки и в целом смогли неплохо на этом заработать. Удастся ли в следующем при сохранении той же риторики Центрального банка – вопрос открытый, т.к. стоимость привлечения денег растёт, а объёмы кредитования начинают падать (плюс снижается качество кредитов и нужно откладывать всё больше резервов). Но за 2024 год у большинства банков результаты неплохие. И какие дивиденды мы можем ждать от них в ближайшее время?

🏦Сбербанк

Сбер платит дивиденды раз в год – обычно в мае.

Ранее в разборе отчёта я прогнозировал дивиденды Сбера за 2024 год в размере 32-34 рублей. Консенсус аналитиков – 36 рублей. Позволю себе быть чуть более консервативным))

Тем не менее, Сбер – очень надёжная история, у банка большой запас прочности даже с учётом обозначенных мною проблем (смотрите в обзоре отчёта, каких именно). И думаю, что его дивиденды мы точно увидим.

Если же в 2025 году завершится СВО и начнётся снижение ставки, но Сбер опять станет бенефициаром – на этот раз восстановления экономики. Если же СВО затянется, как и высокий ключ – то у Сбера будет наибольший запас прочности, чтобы «пересидеть» всех конкурентов.

ТКС Холдинг (бывш. Тинькофф банк) объявил о новой дивидендной политики. Компания теперь будет платить до 30% чистой прибыли по МСФО. Много это или мало и сколько должны стоить акции банка? Давайте разбираться.

Тинькофф времён Олега Тинькова и ТКС времён Владимира Потанина – совершенно разный банк. Да, он всё ещё без отделений (но зато с кучей банкоматов), однако вектор развития поменялся кардинально.

Тиньков стремился сделать большую экосистему разных связанных проектов и агрессивное расширение – из-за этого были отменены дивиденды (т.е. в компании оставалось максимум денег).

Потанин же сконцентрировался на расширении самого банка и банковских услуг, в рамках чего к Т-Банку присоединён Росбанк. Остальные направления (Инвестиции, Город, Бизнес), конечно, продолжают развиваться, но нового практически ничего не появляется. Т.е. холдинг перешёл из стадии роста в стадию зрелости.

Это подтверждает и тот факт, что ТКС объявил о возвращении дивидендов – теперь Потанин хочет получать профиты от своих затрат. Ну и миноритарии могут на этом заработать.