Совкомфлот отчитался за 2023 год — посмотрим, что интересного внутри и стоит ли что-то менять в прогнозе из поста: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/997948.php
Квартальные результаты оказались вполне себе достойными — выручка ТЧЭ (выручка за вычетом рейсовых расходов) в 4 квартале на уровне 3 квартала
РУСАЛ отчитался за 2023 год — забытая всеми инвесторами акция, бум которой пришел на пик SDN санкций в 18-19 году и высоких дивидендов от Норникеля.
Как существует бизнес сейчас и есть ли в нем оптимизм после потери глиноземных заводов? Давайте разбираться.
Начинаем с операционных показателей, в бокситах вышли на полку в 13 млн тонн за год после потери доли в Австралийском активе QAL
В глиноземе продолжается “недостача” производства — компании нужно ~8 млн тонн глинозема в год, как в 2021 году, чтобы полностью вертикально интегрироваться. После остановки Николаевского завода производят только ~5 млн тонн
Совкомфлот — крупнейший судовой оператор в России и все еще является одной из самых интересных компаний с точки зрения возможных перспектив из-за антироссийских санкций.
Я делал разбор компании полтора года назад, когда акции стоили 35 рублей https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/843335.php — сам лично покупал и продал по 70. В рамках обзоров компании классически исходил из “цикличности” бизнеса из-за высоких ставок на фрахт и неизбежности их снижения — целевая цена Мозговика долгое время была 120 рублей.
В этом посте будет обновление модели т.к. получилось достать чуть больше данных для оценки текущего бизнеса компании.
ВАЖНО: 35% текущих дивидендов от компании зависят от СПОТОВЫХ ставок на фрахт, которые предсказать невозможно — сегодня они составляют 80 тыс $ в сутки за Aframax при мировых ставках фрахта в 45 тыс $ в сутки. Так же SDN санкции конкретных танкеров компании Совкомфлот могут серьезно снизить данную премию за перевозку российской нефти относительно мирового бенчмарка (потому что кроме российской нефти этот танкер теперь ничего перевозить не может).
Газпромнефть выпустила отчет по МСФО за 2023 год вместе с результатами 2022 года — теперь не будет пробелов в отчетности!
Прибыль год к году упала на 14,6% в отличие от Роснефти (в Роснефти прибыль год к году выросла)
МТС выпустил отчет за 2023 год, традиционно актив неинтересен и недешев — относительно высокому ценообразованию помогает только высокие дивиденды, которые платят «в долг».
Структурно очень похоже на американскую компанию AT&T, лучшие годы которой были позади (начало 2000х), акции долго держались на высоких дивидендах в долг, которые при росте ставки по кредитам пришлось урезать в 2 раза
История постов про МТС тут: smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=MTSS
Традиционно выкладываем основные диаграммы (начинаем с квартальных результатов чтобы понять текущую ситуацию)
МТС продолжает генерировать прибыль для акционеров несмотря на рост процентной ставки по кредитам -в 4 квартале заработали 16 млрд рублей (хотя сильно помогли «прочие неоперационные доходы в размере 6 млрд рублей)
Башнефть отчиталась за 4-й квартал, акция была очень популярна у физиков с целью “разгона” в виде высокого дивиденда в 300+ рублей за 2023 год
Ни разгон, ни дивиденд не оправдался, отчетность за 4-й квартал многих удивила.
За 4-й квартал заработали всего 26 млрд рублей (ВНИМАНИЕ: возможно в Газпромнефти, Татнефти и других популярных “дивидендных” бумагах будет похожая история)
В годовом масштабе все равно выглядит неплохо, компания отлично прибавила и побила рекорд по прибыли за все время
Выручка впервые превысила 1 трлн рублей
Роснефть отчиталась за 4-й квартал и 2023 год по МСФО — первой из нефтегаза России, можно вручить приз за смелость и скорость.
Давайте проанализируем, что в итоге принес 4-й квартал и сопоставим с прогнозом Мозговика.
Начинаем традиционно с операционных показателей
Добыча нефти сохранилась на нормальных уровнях, ограничения ОПЕК+ играют свою роль
В добыче газа рост, хотя газ внутри РФ — низкомаржинальная история, но лучше — чем ничего
Новатэк в пятницу вечером отчитался по МСФО и рекомендовал дивиденды, давайте разберемся, что сейчас происходит внутри газового гиганта России с большим потенциалом роста экспорта СПГ к 2030 году
Дивиденды, впервые за 20 лет снизили год к году — повышенные налоги, снижение цен и проблемы с запуском Арктик СПГ-2 безусловно тут повлияли
В полугодовом разрезе выглядит так, за 2 полугодие 2023 года направят на дивиденды 44,09 рубль на 1 акцию (3,1% ДД)