Сергей Сергаев, я в корне не согласен с утверждением, что на эффективном рынке «вообще может не происходить сделок, поскольку и продавец и покупатель понимают, что сделка не принесет им сверхдоходность.» Парировать — легко, так как цели инвесторов могут сильно отличаться от получения сверхдоходности. Одному, например, просто в моменте нужны деньги для каких-то иных расчётов — за услуги, покупки и т.п. Другое дело, что на эффективном рынке цены действительно должны быть обоснованы экономической отдачей, как Вы правильно написали. Но и здесь есть тонкости, сам инвестиционный горизонт может влиять на экономический эффект, например из-за доходности в госбондах на разные сроки. Хотя здесь уже вопрос, какой тогда должна стать кривая доходностей госбондов на эффективном рынке?

Про алгоритмы — это отдельная большая тема. Но я скорее говорил об ИИ, на мой личный взгляд, они то как раз и смогут приблизить рынок к абсолютно эффективному, если максимально исключить человека из процесса.