⚡️ NRG Energy (+11%) — входит в топ 10 США — подтвердил ожидания на 2021 г. и избежал значительного урона от плохой погоды в Техасе — рынок опасался убытка в $1 млрд из-за роста цен на электричество.

💉 Китай планирует вакцинировать 40% населения к июлю. Сейчас привиты 3,5% — нужно произвести 500 млн доз вакцин. В Израиле уже привито 90% населения, в Великобритании — 30%, в США — 20%.

🇪🇺 17 марта Еврокомиссия обсудит внедрение цифрового сертификата для вакцинированных. Это поддержит межграничные путешествия внутри ЕС. Идея на восстановление туризма — оператор отелей в Германии и Великобритании Whitbread — входит в топ 10 глобальных акций.

🇨🇳 Китайский регулятор «крайне обеспокоен» рисками образования пузырей на глобальных финансовых рынках и в секторе недвижимости Китая. Такая позиция увеличивает риски ужесточения монетарной политики.

💡Идея дня: мы ищем инвестиционные возможности за пределами основных рынков, учитывая консервативную позицию ЦБ Китая и высокую оценку большинства акций США и Европы. Можно рассмотреть Natura & Co (входит в топ 10 глобальных акций) — развивает e-commerce для косметики на растущем рынке Латинской Америки.

🇨🇳 Индекс деловой активности в Китае в январе — ниже консенсуса: холодная погода, ограничения на ипотеку, коронавирус.

📑 На прошлой неделе хорошие экономические данные вызвали коррекцию на рынке акций из за рисков инфляции и роста ставок. Плохие данные в начале новой недели могут хорошо сказаться на акциях.

🇦🇺 Доходности по 10-летним гособлигациям Австралии -27 б.п. после покупок облигаций регулятором.

🇺🇸 Стратеги многих крупных банков считают, что стоимость гособлигаций США сильно упала — есть возможность для покупки 3-7 летних бумаг.

🛍 Walmart нанял двух банкиров из Goldman Sachs для развития финтеха — компания планирует расширение в сектор финансовых услуг.

💡Идея дня: у представителей ФРС запланировано много выступлений на этой неделе. Они будут успокаивать рынок: снимать обеспокоенность инфляцией и риском повышения ставок.

Мы не ожидаем, что акции будут сейчас ставить новые рекорды, риск инфляции является проблемой для инвесторов. Для краткосрочной идеи на восстановление рынка акций можно воспользоваться ETF без торговой комиссии в приложении Мои Инвестиции: ВТБ — Индекс МосБиржи и

📈 Экономика восстанавливается быстрее ожиданий, доходности по облигациям растут. Это и хорошая, и плохая новость. Рост ставок вызвал на прошлой неделе продажи «акций роста», и частично «акций стоимости» и сырьевых товаров.

🔃 Резко растущие доходности (=падающие цены) облигаций вызывают продажи акций:
· Доля облигаций в портфеле пенсионных фондов снижается. Они вынуждены продавать акции, чтобы увеличить долю облигаций и соблюсти требования.
· Часть инвесторов выбирает перевести средства в облигации – рост доходностей увеличивает их привлекательность.
· Банки ожидают снижения объемов рефинансирования ипотек. Дюрация их портфеля увеличивается, и они вынуждены снижать её до целевого уровня – продают долгосрочные облигации.

💻 Крупнейшие производители ПК Dell и HP отчитались лучше ожиданий. Продажи ПК и ноутбуков увеличились впервые за 10 лет, это привело к дефициту компонентов для них.

💡 Идея дня: какие акции выигрывают от роста ставок, экономики и инфляции? Те, кто отставал во время дефляции: в относительном выигрыше будут европейские компании из банковского сектора и потребительского сектора выборочного спроса.

Люди возвращаются в офисы – спрос на ПК и их обслуживание растет. Бенефициары: Dell, HP, IBM.

Открыть счёт в ВТБ

Доброе утро! 25 февраля!

💻 Nvidia ожидает выручку на 20% выше прогноза рынка в ближайшем квартале – растет спрос на компьютеры для видеоигр и майнинга криптовалют.

🛒 Дискаунтер TJX отчитался ниже ожиданий. У компании остаются закрытыми 690 магазинов, в основном в Европе.

🇦🇺 Парламент Австралии принял закон, обязующий Google и Facebook платить за локальные новости. Окончательный вариант мягче, чем ожидалось изначально.

💉 Исследование в Израиле, включавшее 1,2 млн человек: две инъекции вакцины Pfizer/BioNTech предотвратили 94% случаев коронавируса.
В Бразилии, Чехии и Швеции растет заболеваемость – могут быть новые локдауны.

🚧 Норникель частично приостановил работу двух рудников из-за притока грунтовых вод – на них приходится около половины руды компании. Никель +2% до максимума с 2011 г. Vale и Glencore – бенефициары любого сбоя добычи никеля, но советуем воздержаться от действий до прояснения ситуации. Никель – ключевой компонент в электромобилях: в Tesla содержится 30 кг металла. Рост цен на промышленные металлы может снизить прибыльность производителей к концу года.

💡Идея дня: Доходности долгосрочных облигаций продолжили рост. Влияние центральных банков на дальний конец кривой доходности слабее, чем на ближний. Советуем держать в портфеле качественные облигации с короткой дюрацией.

Открыть счёт в ВТБ

⚡️ Total договорился продать 50% в 2 электростанциях (солнечной и ветряной) во Франции. Общая мощность 340 MW, оцениваются в $600 млн.

📑 В отличии от Home Depot, снизившегося после отсутствия четких ожиданий менеджмента на 2021 г., Macy’s вырос благодаря результатам выше ожиданий за 4 кв. 2020 г. Мы продолжаем пристально следить за пострадавшими от пандемии компаниями, такими как традиционные ритейлеры. Некоторые из них сейчас растут быстрее, чем бенефициары пандемии.

🛋 Мебель и услуги по ремонту — бенефициары низких ставок и нахождения людей дома в период пандемии. Цены на дома в США +10-11,4% г/г в декабре.

📑 HeidelbergCement — входит в топ 10 США — результаты за 2020 г. на уровне ожиданий и конструктивный взгляд на 2021 г. Мы ожидаем рост цен на цемент. От темпов роста цен на нефть будет зависеть прибыльность компании. Менеджмент зафиксировал издержки на топливо в 1П21 — возможность для сильных результатов. Продолжаем считать акции компании привлекательными.

🚙 Renault — входит в глобальный топ-10 — упал на 5% на слабой отчётности. Компания не будет выплачивать дивиденды за 2020 г. и может выпустить на 100 тыс. авто меньше в 2021 г. из-за нехватки полупроводников. Мы ожидаем улучшения настроений после запуска нового электровнедорожника Dacia Spring в 1 пол. 2021 г.

💸 IBM может продать Watson Health — подразделения медицинского ПО и облачных сервисов, который, по данным Bloomberg, может стоить $10-15 млрд (около 10% капитализации IBM). Ранее IBM объявила о планах выделения бизнеса по аутсорсингу инфраструктурных решений. На наш взгляд, компания становится все более интересной для долгосрочных инвестиций.

🇨🇳 Китайский регулятор может разрешить гражданам покупать иностранные ценные бумаги. Сейчас гражданам КНР разрешено покупать валюту в эквиваленте до $50 тыс. в год, но не инвестировать их на зарубежных рынках. Если ограничения будут сняты, деньги китайских инвесторов могут поднять оценки акций за пределами Китая, в том числе в России.

🛢 Цены на нефть стали снижаться, так как температура в Техасе поднялась выше нуля, а сокращение рабочих мест в США превысили консенсус.

🇨🇳 Китай может продолжить либерализацию своей политики в сфере рождаемости. В 2013 году было разрешено заводить двух детей, если один из родителей был единственным ребенком. Однако уровень рождаемости продолжал снижаться, и достиг минимума за 60 лет в 2020 году. Численность населения Китая начнет сокращаться, если не будут внесены изменения в социальную и миграционную политику.

📑 Производитель азотных удобрений CF Industries отчитался лучше консенсус-прогноза за 4 квартал. Рост цен на карбамид в США (+40% за последние месяцы), относительно слабый доллар и растущие цены на с/х продукцию продолжат оказывать поддержку производителям удобрений. Полагаем, что консенсус-прогноз по EBITDA в 2021 году может вырасти на 15% к лету.

📉 Акции Walmart упали на 6% после заявления менеджмента о повышении зарплаты сотрудникам и увеличения капиталовложений до $14 млрд ($10 млрд в 2020 г.). Walmart торгуется со среднерыночными значениями мультипликатора P/E'21=24x и прогнозирует ограниченный рост прибыли. Даже после вчерашнего снижения акции ещё не выглядят привлекательными.

🇺🇸 Розничные продажи в США +5,3% м/м в январе — выше ожиданий, лучшая динамика в сегменте электроники, бытовой техники и мебели. Вместе с сильными данными по промпроизводству это поддерживает укрепление доллара. Вчера мы открыли торговую идею по продаже EUR/USD.

🚙 Ford инвестирует $1 млрд в завод электромобилей в Германии и планирует перейти к продаже исключительно электромобилей в Европе к 2030 году. Другие автопроизводители также планируют завершить трансформацию бизнеса в течение ближайших 10 лет. Renault — входит в ТОП-10 глобальных акций — сохраняет лидирующие позиции на европейском рынке электромобилей, но торгуется с дисконтом к аналогам. Завтра утром компания опубликует отчетность за 2020 год.

💰 Выручка и прибыль EQT — входит в ТОП-10 акций США — лучше консенсуса. Руководство ожидает, что запасы газа в США сокращаются быстрее, чем ожидает рынок, что ведёт к росту цен до новых максимумов. Акции выросли на +8%.

❄️ Морозы на Среднем Западе США привели к приостановке работы нефтяных скважин, НПЗ и мясокомбинатов, а также к перебоям в поставках зерновых. Добыча нефти в США сократилась практически на треть (-3,5 млн б/д), а отключения электроэнергии затронули 2-5 млн домохозяйств. Цены на природный газ в Оклахоме подскочили с $4,2 до $999 из-за перебоев в поставках.

🇺🇸 Палата представителей США 26 февраля может проголосовать по плану стимулирования экономики объёмом $1,9 трлн. Демократы спешат, так как действие предыдущего пакета стимулов истекает 14 марта.

👟 Adidas продаёт бренд Reebok. Ожидается, что продажа Reebok пройдёт со значительным дисконтом к цене приобретения в 2006 г ($3,8 млрд). Более подробную информацию о своей новой стратегии компания представит 10 марта.

💡Идея дня: сохраняющаяся морозная погода в США может привести к дальнейшему росту цен на природный газ. EQT — входит в наш ТОП-10 акций США — одна из самых перспективных ставок на реализацию данного сценария.

Открыть счёт в ВТБ