📊 Прогноз: 67 $
⏰ Срок: 6 месяцев

Причины роста:

🔹1 февраля компания проведёт конференс-колл, на котором может озвучить прогнозы по объему продаж и ценам реализации на 2022 год. Автомобильный рынок США испытывает дефицит, поэтому увеличение производства должно привести к росту доходов в этом году. Рост цен на подержанные автомобили также побуждает больше потребителей покупать новые авто.

🔹Акции GM отстали в динамике от акций Ford в 2021 году, поскольку стратегия GM в отношении электромобилей и ее исполнение не оправдали ожиданий инвесторов. GM заявляет, что планирует значительно улучшить аккумуляторы и модели своих электромобилей в 2022 году, что может улучшить настроения инвесторов.

🔹Все новые модели General Motors  в 2022 году — это либо внедорожники, либо пикапы, которые составляют 75% всех продаж автомобилей в США. Новые модели отличаются высокой рентабельностью для производителя.

Бразильская государственная компания входит в десятку крупнейших нефтегазовых компаний мира, контролирует около 90% производства газа, нефти и нефтепродуктов в Бразилии и формирует около 5% ВВП страны.

Почему мы позитивно смотрим на акции Petrobras ():

🔹 Petrobras активно реструктурирует бизнес в рамках своей долгосрочной стратегии: она предполагает в том числе продажу нерентабельных активов.

🔹 Компания — один из крупнейших бенефициаров текущей ценовой конъюнктуры на рынке энергоресурсов.

🔹 На последнем дне инвестора менеджмент компании объявил о намерении выплатить акционерам крупный дивиденд — при условии достижения целевой структуры капитала в 2022 г. и сокращения долговой нагрузки. Также компания планирует увеличить частоту выплаты дивидендов, сделав ее полугодовой или ежеквартальной.

🔹 Потенциал роста на горизонте года может превысить 10%.

📈 С учетом текущей динамики цен на нефть дивидендная доходность бумаг в 2022 году может превысить 30% в долларах. Среди ключевых рисков — политическая неопределённость на фоне предстоящих президентских выборов.

🔹 Прирост подписчиков резко замедлился

Новый прогноз менеджмента — чистый прирост подписчиков Netflix в 1 кв. 2022 г. составит 2,5 млн при ожидавшихся 6,3 млн. Это вдвое меньше темпов прироста в первые три квартала 2021 г. и в 4 раза меньше квартального прироста в прошлом году. Учитывая, что темпы роста числа абонентов вдвое ниже ожидаемых, руководство компании прогнозирует рост выручки в 1 кв. 2022 г. на 10% против ожиданий в 20%.

🔹 Спрос ослабляется на выходе из пандемии

Кроме того, менеджмент компании сообщил, о повышении стоимости подписки примерно на 10%. Это могло стать одним из факторов замедления роста. Во многих потребительских отраслях повышение цен сначала отталкивает покупателей, но со временем они привыкают к новому уровню платежей. Однако, это может не сработать из-за растущей инфляции на продукты питания и топливо. Растущие расходы на базовые товары и услуги оставляют у потребителей меньше средств на оплату менее важных услуг, таких как видеоконтент. Особенно в случае завершения пандемии и восстановлении расходов на фитнес-клубы, рестораны, туризм и развлечения вне дома.

21 января — Netflix минус 20%, Nasdaq вошёл в коррекцию

🎬 Прирост подписчиков Netflix составил 2,5 млн против 6,3 млн согласно консенсусу. Менеджмент прогнозирует рост выручки в 1 кв. 2022 г. на 10% против ожидаемых инвесторами 20%. Акции компании упали на 20% на пост-торгах. Мы считаем, что Netflix будет затруднительно поддерживать высокие темпы роста и консервативно относимся к акциям компании.

🏦 Разница между доходностью 2- и 10-летних казначейских облигаций США сейчас составляет 76 б.п. В пяти предыдущих циклах повышения ставок ФРС спред снижался в среднем на 85 б.п. Повторение истории в настоящий момент приведёт к инверсии кривой доходности, что часто приводило к рецессии.

🇺🇸 Чтобы избежать этого Федрезерву США необходимо сочетать повышение ставок с количественным ужесточением, чтобы сократить ликвидность и подтолкнуть вверх более длинный конец кривой доходности. Однако, если инфляцию не удастся снизить достаточно быстро вероятна рецессия на горизонте 2-3 лет.

📉 ASML  — наша тактическая идея — подешевел после отчетности на уровне ожиданий, и прогноза выручки на 1% выше консенсуса. Компания заявила об отсутствии последствий пожара на производство. Также компания сообщила о размещении Intel первого заказа на новое оборудование стоимостью более 340 млн. $. Все эти факторы не смогли поддержать акции из-за общей слабости рынка и особенно технологического рынка.

🇨🇳🏗 Евробонды китайского девелопера SUNAC-25  (USD) выросли более чем на 40% после снижения ЦБ Китая ставки по однолетним кредитам на 10 б.п. Это также оказало поддержку китайскому рынку акций.

💡 Идея дня — Индекс Nasdaq находится всего в 1% от своей 200-дневной средней, которя может стать важным уровнем поддержки. Однако если индекс пробьет 200-дневную среднюю вниз, то это может привести к углублению коррекции рынка до 20%.

ФРС только начинает период ужесточения, в то время как большинство ЦБ развивающихся рынков близки к его завершению. В соответствии с нашей стратегией это вероятно будет способствовать переходу из акций развитых рынков в развивающиеся.

Представляем ключевые заметки:

🔹 С 3-4 кв. 2021 г. ставки фрахта растут. Восстановление спроса на энергоресурсы может поддержать восстановление ставок в 2022-23 гг.

🔹 Текущая инвестпрограмма — строительство 32 судов с поставками в течение 4 лет. Участие в новых проектах скорее зависит от темпов пополнения флота.

🔹 Чистый долг/EBITDA на уровне 3-4 — комфортное соотношение. Основные заимствования в валюте. Ставки были захеджированы.

🔹 «Совкомфлот» завершил программу обратного выкупа акций в объёме 0,3% акций для стимулирования сотрудников. Основной KPI для менеджмента в рамках опционной программы — cовокупный доход акционеров (TSR).

🔹 Дивиденды — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные статьи.

🔹 Использование СПГ на судовое топливо позволяет существенно сократить выбросы в окружающую среду.

🎥 Полная видеозапись конференции 

С фондом «ВТБ — Фонд Акций европейских компаний» можно инвестировать сразу во весь европейский рынок.

Узнать интересующие вас подробности о новом фонде
вы сможете на конференции, которая пройдет в четверг, 20 января.

Вы узнаете:

🔹 в чем особенности фонда «ВТБ — Фонд Акций европейских компаний»;

🔹 почему мы выбрали для нового фонда именно европейский рынок;

🔹 бумаги каких компаний входят в состав фонда.

Также мы ответим на ваши вопросы.

🎙 Прямой эфир пройдет 20 января в 14:00 мск на сайте Школы инвестора. Там же вы можете оставить свои вопросы для конференции.

📉 Вчера большинство активов дешевело:

🔹 Облигации снизились на фоне роста доходности казначейских облигаций США.

🔹 Результаты крупнейших банков США разочаровали, в основном, из-за прогнозов по издержкам.

🔹 Под давлением оказались как “акции роста”, во главе c технологическим сектором, так и “акции стоимости”, во главе с банками.

🔹 Даже защитные активы, такие как золото, упали в цене

💡 Идея дня — Невозможно точно узнать, когда закончится распродажа. Однако, мы по-прежнему уверены в нашей Стратегии на 2022 год  и продолжаем поиск новых возможностей.

Мы с осторожностью относимся к “акциям роста” и не рекомендуем спекулятивные имена. В финансовом секторе мы отдаем предпочтение региональным банкам, таким как East West  — входит в Топ-10 акций США . Нам по-прежнему нравятся фармацевтика и нефтегаз. Среди

Группа компаний «Совкомфлот» — один из мировых лидеров по морской транспортировке сжиженного газа, нефти и производных, крупнейший оператор флота ледового класса.

Мы проведем конференцию с представителями «Совкомфлота», где топ-менеджеры компании расскажут:

🔹 как рост цен на металлы влияет на бизнес «Совкомфлота»;

🔹 что произойдет с объемом грузоперевозок Северного морского пути и как это повлияет на стратегию компании;

🔹 из-за каких проектов в нефтегазовой индустрии флот компании может увеличиться.

🎥 Прямой эфир пройдет 18 января в 14:00 мск на сайте Школы инвестора ВТБ. Там же вы можете задать вопросы представителям компании.

🛢 Цены на нефть выросли до 7-летнего максимума, а доходность двухлетних казначейских облигаций США поднялась выше 1%. Это негативно отразилось на рынке акций.

💺 Руководители крупнейших американских авиакомпаний опубликовали письмо, в котором предупредили о возможной катастрофе для авиации, когда AT&T и Verizon запустят 5G. 5G использует спектр, смежный с используемым самолетами для посадки в условиях плохой видимости.

🎌 Банк Японии повысил прогноз инфляции на 2022 финансовый год с 0,9% до 1,1%. Также ЦБ Японии повысил ожидания роста ВВП до 3,8% с 2,9%. Основным фактором послужил более значительный пакет бюджетных стимулов, одобренный парламентом в конце декабря.

💡 Идея дня — Японские акции не принесли прибыли в долларовом выражении за последние 12 месяцев. Однако в течении 2022 г. японские акции могут обогнать американский рынок. Основная проблема заключается в выборе правильного момента покупки, учитывая риски дальнейших ограничительных мер. По словам правительственных источников, завтра правительство примет решение о введении в Токио и 10 других городах чрезвычайного положения.

Мы считаем, что возможны более жесткие ограничительные меры, и разумно покупать после отражения этих новостей в цене.

https://t.me/vtbmyinvestments