Макроэкономика

Россия
Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку на прежнем уровне 7.5% на фоне роста инфляционных ожиданий и замедления темпов снижения инфляции. Инфляционные ожидания населения РФ в октябре выросли до 12.8% с 12.5% в сентябре, следует из опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России. При этом инфляция в РФ с 18 по 24 октября 2022 года составила 0.08% против 0.02%, 0.03%, 0.07% и 0.08% в предыдущие четыре недели, сообщил в среду Росстат. Годовая инфляция в РФ замедлилась по состоянию на 24 октября до 12,88% с 13,10% на 17 октября.

Уровень промышленного производства в РФ в сентябре снизился на 3.1% относительно аналогичного периода прошлого года. Годовое снижение оказалось максимальным с октября 2020г. Добыча полезных ископаемых снизилась на 1.8% г/г, а обрабатывающие производства на -4.0% г/г. Динамика основных компонентов в добыче полезных ископаемых отрицательна: уголь (-2.3% г/г), нефть и газ (-2.2% г/г), металлические руды (-6.5% г/г), прочие ископаемые (-1.8% г/г). В обрабатывающих производствах значительное снижение показало металлургическое производство (-2.4% г/г), нефтепродукты (-0.1% г/г), электрооборудование (-4.5% г/г), готовые металлические изделия (-5.4% г/г), машины и оборудование (-6.8% г/г). Последние 2 позиции еще недавно были в плюсе благодаря военным заказам. В значительном минусе производство автотранспорта (-51.8% г/г).

Макроэкономика

Россия
Всемирный банк улучшил прогноз падения ВВП РФ в 2022 году с 8.9% до 4.5%, при этом ухудшив прогноз на 2023 год с -2.0% до -3.6% на фоне риска введения дополнительных санкций, а также отложенного эффекта уже введенных. Улучшение прогноза в 2022 году связано с финансовыми мерами, принятыми в РФ для поддержки экономики, и ростом цен на энергоносители, что способствовало увеличению доходов бюджета. Несмотря на прогнозируемое снижение ВВП, индекс деловой активности в промышленности за сентябрь вырос с 51.7 до 52 пунктов.

Несмотря на обширное количество введенных санкций, Россия продолжает участвовать во внешней торговле с недружественными странами. Так РФ увеличила импорт из Германии в августе на 11.9% по сравнению с предыдущим месяцем, до 1.1 млрд евро, свидетельствуют данные Федерального статистического управления ФРГ. Импорт из ФРГ за период с января по август упал на 37.2%, до 10.8 млрд евро, экспорт вырос на 39.2%, до 28.4 млрд евро.

Финансовый сектор РФ начинает восстанавливаться от падения в первом полугодии 2022 года. Хотя общий объем торгов на рынках Московской биржи в сентябре снизился и составил 74.3 трлн руб. (против 81.2 трлн руб. в августе), рынок акций и рынок облигаций продемонстрировали позитивную динамику: рост на 65.3% и 5.6% к августу соответственно. Негативную динамику показал денежный и валютный рынок, объемы торгов на снизились на 11% и 7% м/м соответственно. При этом на валютном рынке постепенно растет популярность юаня. Во вторник, 4 октября, китайская валюта впервые обошла доллар по объему торгов: на Мосбирже объем торгов CNY/RUB TOM составил 63.9 млрд руб. против 59.4 млрд руб USD/RUB TOM. Рост спроса инвесторов на юань связан с политикой регулятора по отказу от валют недружественных стран, ростом комиссий на хранение USD и отказом НКЦ от долларового обеспечения на российском рынке.

Инвестиционным клиентам банка «Ренессанс Кредит» стали доступны новые инструменты для заработка на бирже. Все они могут стать удачным решением для торговли в период высокой волатильности рынка.

 1.       Маржинальная торговля

Маржинальная торговля, или торговля с плечом – это способ приобретать ценные бумаги, даже когда на брокерском счёте нет нужной суммы. Банк «Ренессанс Кредит» одолжит недостающие деньги, и вы сможете совершить сделку.

Как это работает?

Допустим, вы хотите приобрести 10 акций компании Х за 10 000 ₽, но на брокерском счёте у вас есть только 5000 ₽. Вы можете подключить маржинальную торговлю и купить все 10 акций, частично оплатив их заёмными средствами.

В зависимости от размера задолженности на неё ежедневно будет начисляться небольшая комиссия – от 5 ₽ в день. Если задолженность окажется менее 1000 ₽ или позиция будет закрыта в течение дня, услуга бесплатна.

Макроэкономика

Россия
За неделю 20-26 сентября потребительские цены выросли на 0,08%.  В годовом выражении инфляция замедлилась до 13,71% г/г. Цены на продовольственные товары выросли на 0,13%, на непродовольственные – на 0,1%. По версии Минэкономразвития, рост цен возобновился на фоне сезонного удорожания плодоовощной продукции. Согласно опубликованному министерством прогнозу социально-экономического развития на 2023-2025 гг., по базовому сценарию, инфляция в России к марту 2023 года замедлится до 4.5%, с последующим ускорением до 5,4% и 5.5% к сентябрю и декабрю соответственно. Как сообщалось ранее, на конец декабря 2022 года Минэкономразвития прогнозирует годовую инфляцию на уровне 12,4% (замедлится с 13,9% на 19 сентября 2022 года). Также министерство представило доклад «О текущей ситуации в экономике», согласно которому спад ВВП РФ в августе составил 4,1% по сравнению с 4,3% в июле в годовом выражении.

На фоне замедления экономического спада, Банк России допускает пересмотр прогноза по ВВП РФ в сторону повышения в октябре, сообщил заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Заботкин. Базовый прогноз ЦБ РФ по инфляции, который был уточнен в сентябре, предполагает инфляцию 11-13% по итогам 2022 года, 5-7% в 2023 году и выход на цель вблизи 4% по итогам 2024 года в части годовой инфляции.

Ключевые события

Указом Президента РФ от 21 сентября 2022 г.  в Российской Федерации с 21 сентября 2022 г. объявлена частичная мобилизация.

По итогам торгов 20 сентября, Индекс Московской Биржи падал на 8,8% и продолжил падение на следующий день, достигнув минимального значения 2002,73 пунктов. Ситуация, в которой оказался финансовый рынок, подразумевает риски оттока средств со срочных вкладов в банках, что может повлиять на решение о повышении ставок банками для удержания клиентов.
ЦБ рассматривает вариант введения так называемых «безотзывных вкладов» с опцией снятия части средств в экстренных ситуациях. Вероятно, новые размещения облигаций, запланированные Минфином в этом году, пройдут с дисконтом, подразумевая более высокую доходность к погашению.

23 сентября в ЕС начались обсуждения нового пакета санкций против России, который, согласно данным FT, может включать ограничение цен на российскую нефть и меры, направленные против российской сферы информационных технологий. Помимо этого, турецкие банки Isbank и Denizbank приостановили использование российской платежной системы «Мир», из-за возможных санкций со стороны США и ЕС. В Народном банке Казахстана («Халык банк») больше не принимают российские карты, 21 сентября обслуживание карт «Мир» также приостановила Армения, и 23 сентября банки Узбекистана приостановили обслуживание карт «Мир». Прямых санкций против российской платежной системы «Мир» нет, угроза введения вторичных санкций может сдержать распространение карты «Мир» за рубежом.

Наши аналитики подготовили обзор одной из самых популярных компаний среди инвесторов – МТС. В нём рассказали о главных показателях в 2022г. и перспективах компании. Эта информация поможет сделать взвешенное решение при покупке или продаже ценных бумаг.

Про отрасль в целом

Телекоммуникационная отрасль характеризуется постоянством выручки и высокой рентабельностью. Основной доход приходится на продажу мобильной связи и интернета – даже в случае экономической неопределённости население в последнюю очередь будет экономить на этих услугах.

На что обратить внимание

МТС является безусловным лидером в телекоммуникационной отрасли. Абонентская база компании стабильно растёт, а развитие собственной экосистемы и банка позволяет увеличивать прибыль за счёт цифровых направлений бизнеса, сохраняя стабильность выручки от услуг связи.

Ключевые выводы и прогнозы

• Выручка МТС за 2 квартал 2022 г. выросла на 0,7% г/г до 127,8 млрд руб.
• Показатель ROE с 2020 г. по 2021 г. вырос более чем в 3 раза и составил 649,9%
• Важные драйверы роста компании – это государственная поддержка, постоянство спроса на услуги сотовой связи и развитие цифровой экосистемы МТС
• С 2019 г. прибыль на акцию растёт со средним темпом 8,3%, а P/E снижается на 10,8%
  
  

Перейти к полному обзору

Наши аналитики подготовили новый инвестиционный обзор. В нём рассказали о главных показателях и перспективах компании «Магнит». Эта информация поможет сделать взвешенное решение при покупке или продаже ценных бумаг.

Про отрасль в целом

Продукты питания относятся к товарам первой необходимости, потребление которых снизится в последнюю очередь. Продовольственный ритейл к началу второго полугодия 2022 г. стабилизировался: за 6 месяцев оборот розничной торговли снизился на 3,4% г/г, однако уже в июле этот показатель вырос на 3,8% относительно июня.

На что обратить внимание

Среди всех участников рынка в 1-м полугодии 2022 г. Магнит самые показал сильные операционные результаты, которые открывают возможность получения рекордной прибыли по итогам текущего года.

Ключевые выводы и прогнозы

• За год выручка выросла на 19,7%, в первую очередь, из-за покупки сети магазинов «Дикси» и роста торговых площадей на 20%
• Важные драйверы роста – это рост среднего чека, доли онлайн-продаж и дискаунтеров, а также увеличение в ассортименте товаров собственных торговых марок
• Магнит среди конкурентов отличается наибольшим EPS и высокой дивидендной доходностью, уступая лишь X5

Макроэкономика

Мир

Инфляция в США по итогам августа превзошла ожидания и составила 8,3% в годовом выражении, вместо прогнозируемых 8,1%. Тем не менее, ужесточение монетарной политики ФРС дает свои плоды, хотя и нет так быстро, как ожидалось: темпы роста инфляции замедлились по сравнению с июльскими 8,5%. В августе индекс цен на природный газ вырос на 33%, а энергетический индекс вырос на 23,8% за последние 12 месяцев. Индекс всех товаров, за исключением продуктов питания и энергии (Core CPI), вырос на 6,3% за последние 12 месяцев, что больше, чем рост на 5,9% г/г в июле.

Борьба с инфляцией имеет и обратную сторону — экономика США все больше замедляется. В августе 2022 года объем промышленного производства в США уменьшился на 0,2% (рост 3,7% г/г) по сравнению с предыдущим месяцем вместо прогнозируемого роста на 0,1%, свидетельствуют данные ФРС. Ухудшается и ситуация с занятостью – как сообщалось ранее, безработица в США выросла до 3,7% с 3,5% в июле.

Вдобавок увеличились и расходы госбюджета США — расходы подскочили на 19,2% г/г- до $523,323 млрд с $439,013 млрд. Процентные выплаты по госдолгу составили в августе $88 млрд по сравнению с $58 млрд за тот же месяц годом ранее. В тоже время доходы выросли всего на 13,2% и достигли $303,726 млрд против $268,378 млрд годом ранее. Итого дефицит госбюджета США в августе увеличился на 28,7% и составил $219,596 млрд по сравнению со $170,635 млрд за тот же месяц прошлого года, сообщило министерство финансов страны.

Экспорт и импорт РФ

После многочисленных санкций объем импорта в стоимостном выражении пошел на спад, а экспорт, наоборот, увеличился в стоимости во втором квартале текущего года. По предварительной оценке Банка России, профицит текущего счета платежного баланса Российской Федерации в январе-июле 2022 года продолжил рост и составил 166,6 млрд долларов США, что более чем в 3 раза выше показателя соответствующего периода 2021 года. Во многом профицит обоснован увеличением торговых операций с Азиатским регионом. Россия все больше наращивает товарооборот с Азией в связи с ограничениями на поставку российских энергоресурсов и ценных металлов в страны ЕС и США. Так, товарооборот между Россией и Китаем по итогам первых семи месяцев 2022 года вырос на 29%, составив 97,71 млрд. долларов. В июле Россия закупила товаров у Китая на сумму $6,7 млрд, что более чем на треть больше, чем в предыдущем месяце, и более чем на 20% выше в годовом исчислении.

Из стран центральной Азии, Индия за последние месяцы увеличила импорт российских продуктов нефтепереработки в три раза, почти до 100 тыс. баррелей в сутки (б/с). Из них 70% приходится на мазут, остальное — биотопливо и вторичное сырье для нефтепереработки, следует из данных компании по отслеживанию грузов Vortexa. За последние 3 месяца из числа стран западной Азии, Россия активно торгует с Турцией. Россия и Турция договорились о постепенном переходе на расчеты в национальных валютах. На первом этапе часть поставок будет оплачиваться в российских рублях. Обсуждались поставки газа в Турецкую Республику, который поставляется в достаточно большом объеме — 26 млрд куб. м ежегодно. Если смотреть на торговлю РФ и США, по данным Census Bureau экспорт товаров из России в Соединенные Штаты в июне упал в 1,7 раза по сравнению с маем до $661 млн, достигнув минимальных значений с 2004 года, американский экспорт товаров упал в 1,3 раза в сравнении с маем до $58 млн.

Мир:

Пока в США говорят о «необходимом замедлении экономики» ввиду высокой инфляции, composite PMI (отражает ежемесячную динамику двух индексов деловой активности: сферы услуг и промышленности) за июль составил 47,7 против 52,3 в июне. Индекс PMI сферы услуг США за июль составил 47,3 против 52,7 в июне. Значение индекса ниже 50 пунктов говорит о сокращении деловой активности. В Еврозоне composite PMI за июль составил 49,9 против 59,4 в июне, services PMI за июль составил 51,2 против 50,6 в июне. В Британии composite PMI за июль составил 52,1 против 52,8 в июне, services PMI за июль составил 52,6 против 53,3 в июне. Высокий уровень инфляции вынуждает Центральные Банки продолжать ужесточение монетарной политики, несмотря на некоторое замедление деловой активности. Так, Центральный Банк Англии поднял ставку на 50 б.п. до 1,75% с целью борьбы с инфляцией в Британии, которая находится на рекордно высоком уровне 9,4% (июнь). ЦБ Англии пересмотрел свой прогноз по инфляции, если в прошлый раз регулятор ожидал пик инфляции осенью в диапазоне 11-12%, то теперь прогноз был повышен до 13,3% в октябре.