В нашем рейтинге акций акции ИнтерРАО являются одним из наших главных фаворитов. Акции растут уже 6-й день подряд и уже закрыли свой дивидендный гэп (ДД=7,3%). В настоящий момент мы видим такую ситуацию на рынке, что акции какой-то компании растут либо из-за дивидендов, либо там скупка, либо там есть какой-то драйвер.

На этой неделе вышли сообщения о том, что долю Uniper в Юнипро может купить ГПБ/ГЭХ, а Энел Россию выкупит ГПБ/Лукойл.

Я не исключаю, что в конечном счете одна из этих компаний (или обе) достанется именно ИнтерРАО. ГПБ/Лукойл могут участвовать в сделках как посредник, который обладает необходимой валютой, с другой стороны, не находится под санкциями. А акции IRAO сейчас могут покупать инсайдеры, которые знают об этом.

( Читать дальше )

Рейтинги акций Mozgovik Research расположены на странице: smart-lab.ru/stocks-rating 
Цены на акции  изменяются, поэтому мы изменили ряд рейтингов по бумагам.
Пересмотр коснулся основных рейтингов: МТС, VK, X5.



( Читать дальше )

Весь текст интервью Интерфаксу



Александр Ведяхин зампред правления Сбербанка. Главный по B2B направлению. 


👉 Самые мрачные предсказания первых недель уже пересмотрены.


👉 Высокие ставки приостановили выдачу новых кредитов. Существенная часть корпоративного портфеля была валютной и переоценка оказывает влияние. На текущий момент доля валюты 17%, в начале года была 22%. 


👉 Ожидается, что по итогам года сокращение валютного корпоративного портфеля кредитов составит 20%. А рублевый корпоративный портфель вырастет на 8-9%. В целом корпоративный портфель вырастет на 2%, а общий на 4%.

👉 Текущий кризис не совсем обычный. Стандартно в кризис резко падают инвестиции, сейчас же компаниям, наоборот нужны новые вложения для поиска новых рынков и оборудования. Валютных ресурсов мало, поэтому надо скорее переходить на кредитование в рублях, но нужна низкая процентная ставка. 

( Читать дальше )

Коммерсант сообщил, что VK ведет переговоры с голландской Prosus о покупке VK.
Допустим, этот слух подтвердится, и VK действительно купит Авито, чего ждать акционерам ВК?


( Читать дальше )

Предсказуемо хреново.
Бонды Греции упали к минимумам за 5 лет, доходность 4.67%. За год доходность выросла в 7 раз!

Доходности по бондам Италии выросли до 4% — тоже в 7 раз за год.

 
И это ЕЦБ еще повышать ставку не начал!

Суровая правда в том, что Италия не может самостоятельно обслуживать свои долги. Эта проблема была с 2012 года, тогда ее не решили, а залили деньгами, выкупая все облигации Греции, Италии, Испании и Португалии на баланс ЕЦБ.

( Читать дальше )

Мы с командой обсудили мой анализ: Стоит ли покупать акции Сбербанка?
Олег и Анатолий в целом более оптимистично смотрят на Сбербанк, чем изложено в этой заметке.


( Читать дальше )

Девалютизация

На прошедшей неделе проявился новый тренд — девалютизация российской банковской системы. Российские банки начали массово вводить отрицательные ставки по валютным счетам. Причина этого — невозможность банков получать доход на долларовые активы. Проблема стала очевидной, после попадания по санкции ЕС депозитария Московской Биржи НРД. Кредитовать валютой некого, евробонды больше не купить, плюс все время висит угроза от тотального отключения всех банков от SWIFT, в результате чего станут невозможными никакие долларовые переводы.

Отрицательные ставки по валютным вкладам могут заставить население РФ продавать доллары по самому невыгодному курсу. Статистика ЦБ показывает, что у населения РФ на валютных счетах хранится 5 трлн рублей. Часть денег на срочных вкладах (3 трлн), часть на текущих счетах (2 трлн). 


( Читать дальше )

Котировки нидерландской компании Х5 до сих пор не могут надежно закрепиться на каком-то уровне, продолжая погружаться вниз периодически отскакивая на 5-10%.

С точки зрения финансовых результатов, компания чувствует себя неплохо: инфляция дует в паруса, выручка растет двузначными темпами. Виновником такого падения является именно прописка компании.

В отличие от других иностранных компаний, работающих в России, которые находятся в схожих обстоятельствах, у X5 есть прямой конкурент, с которым идет перманентная война за долю рынка, и в разное время кто-то из них вырывается вперед по капитализации. Это компания Магнит, капитализация которого за последние несколько месяцев, после падения котировок X5, оказалась вдвое выше.

( Читать дальше )

С 22 мая Газпром появился в списке бумаг, которые находятся в аптренде и с тех пор продолжает плавно штурмовать новые максимумы и быть лучше рынка. Плюсом в Газпроме является понятный фундаментальный драйвер — дивиденды, а также понятный тайминг — собрание акционеров 30 июня, которое может дать доп. импульс и отсечка 18 июля. 

Бумаги, которые формально в аптренде:

( Читать дальше )

Расписки продолжают тонуть, а индекс за неделю оказался на тех же значениях. Главное событие недели — снижение ставки до 9,5%. Уровень середины февраля, когда никаких признаний не было. На конференции Набиуллина отметила, что ЦБ поддерживает девалютизацию, а фонды Финэкса планируют делистинговать. Про конференцию Набиуллиной и Заботкина писал здесь.

Рубль на смягчении ДКП отреагировал «логично» укреплением. Хотя про это Набиуллина дала комментарий, что ставка раньше регулировала приток инвестиций, сегодня никаких инвестиций извне нет и эффект на курс более долгосрочный. Кстати офигеть, что вопросы ЦБ на конференции до сих пор задает Блумберг.

В целом неделя без особых новостей и каких-то значимых событий. Инфляция в США оказалась не совсем временной, как они часто говорили. А ее виновником назначают Путина, что нелепо, как бы не относиться к текущей ситуации. Автор бесконечного QE — это же Путин, очевидно.

( Читать дальше )