Хотя некоторый импульс к росту японской иены замедляется в ходе торгов в среду, трейдеры все еще предпочитают японскую валюту, которая считается валютой-убежищем. Существует ряд причин того, почему следует отдавать предпочтение иене, и главная причина — это ситуация в мире, которая снижает спрос инвесторов на более рискованные активы. Другие факторы, такие как возобновление продаж нефти, вероятно, на некотором этапе окажут давление на акции и предоставят иене дополнительную поддержку.

Между тем доллар США несколько ослаб, в то время как другие валюты укрепляются против него, и это может стать некоторым облегчением для активов развивающихся рынков. Ожидания относительно повышения процентных ставок США снизились, что также объясняет постепенное падение доллара США на графиках.

Наблюдавшееся недавно ослабление доллара США позволило ценам на золото вырасти до уровней, которые наблюдались еще до Brexit, когда унция золота стоила более 1350 долларов. Лично я думаю, что цены на золото продолжат расти в этом году, и для этого есть различные причины. Во-первых, возобновление давление на цены на нефть, вероятно, на некотором этапе приведет к снижению акций. Во-вторых, хотя ФРС склонна повысить процентные ставки, инвесторы не столь уверены, что это произойдет в 2016 году. Кроме того, сохраняются опасения касаемо роста мировой экономики, и я думаю, что это повысит спрос на золото со стороны долгосрочных инвесторов.

( Читать дальше )

Мировые фондовые индексы во вторник остаются уязвимыми к падению после резкого снижения цен на нефть, которое ухудшило настроения на мировых рынках и ослабило склонность инвесторов к риску. Азиатские фондовые индексы упали на отрицательную территорию, тогда как японские акции снизились после того, как рынок был разочарован недостаточно масштабными мерами Банка Японии. В Европе находящиеся под давлением акции банковского сектора и скромные производственные данные ограничили потенцил роста индексов. Уолл-стрит оказался под давлением ввиду падения акций нефтегазового сектора. Американские фондовые индексы могут продолжить снижаться на этой неделе, если негативный эффект домино с Азии и Европы заставит инвесторов отказываться от американских акций. Ралли на фондовом рынке, возможно, выдохлось, и осторожный подход крупнейших центральных банков, а также опасения касаемо мировой экономики снижают спрос на рискованные активы.

( Читать дальше )

Фондовым индексам, возможно, будет трудно удержать завоеванные позиции в случае снижения оптимизма рынка касаемо возможности принятия каких-то мер, направленных на стабилизацию финансовых условий. На прошлой неделе Банк Японии принял менее масштабные стимулирующие меры, чем ожидалось, что продолжило традицию осторожности среди центральных банков, которая оказывает сильное давление на желание инвесторов рисковать. Азиатские фондовые рынки в понедельник уже показали признаки слабости, так как сохраняющееся влияние решения Банка Японии вкупе со слабыми производственными данными Китая заставили инвесторов избегать рискованных активов. Хотя Европейские фондовы индексы получили столь желанную поддержку на прошлой неделе ввиду роста акций банковского сектора, на этой неделе возможно снижение, если низкие цены на нефть и неопределенность дадут медведям основание, чтобы толкать акции вниз. Хотя рост акций на Уолл-стрит был довольно впечатляющим, слабость азиатского и европейского рынков может подорвать рост американских фондовых индексов сегодня.

( Читать дальше )

Японская иена сегодня выросла против всех валют после неожиданного отказа Банка Японии от расширения программы выкупа облигаций (QE). Банк Японии принял решение увеличить выкуп ETF до 6 трлн иен ($58 млрд) — фондовый рынок Японии отреагировал на это падением. А вот что касается покупки облигаций, то BoJ сохранил размер программы на уровне 80 трлн иен, сохранив депозитную ставку на уровне -0,1%. 32 из 41 опрошенных Bloomberg экономистов ожидали расширения этой программы.



Стенограмма: https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2016/k160729a.pdf

Финансовые рынки находятся в режиме ожидания в преддверии запланированного на пятницу заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике. Широко ожидается, что центральный банк примет пакет стимулирующих мер на сумму 28 трлн иен в целях поддержания японской экономики. В течение длительного времени мировая нестабильность оказывает давление на Японию,  и премьер-министр страны уже признал, что потрясения, связанные с Brexit, представляют угрозу для экономики. Нежелание рисковать по-прежнему оказывает поддержку японской иене, что вредит японским экспортерам, что обуславливает слабый экономический рост и инфляцию. Настроения на рынке в отношении Японии остаются негативными и неблагоприятное сочетание факторов, оказывающих давление на экономику, может побудить Банк Японии принять скорые меры для восстановления экономической стабильности в стране. Хотя сохраняются высокие ожидания относительно принятия пакета стимулирующих мер, центральный банк не раз удивлял рынок, и существуют сомнения в том, будут ли приняты меры на этом заседании.

( Читать дальше )

На фондовых рынках в среду наблюдались признаки стабильности, так как ослабление опасений касаемо Brexit вкупе с повышением ожиданий относительно возможных мер со стороны центральных банков в целях снижения мировой напряженности усилило склонность инвесторов к риску. Азиатские фондовые индексы держались около годовых максимумов, при этом Nikkei Stock Average торговался на позитивной территории после сообщений о том, что правительство Японии может принять дополнительные стимулирующие меры в попытке оживить японоскую экономику. В Европе фондовые индексы получили поддержку на фоне сильных отчетов по прибыли, а сохраняющийся оптимизм касаемо мер центрального банка также поддерживал рынок. Хотя Уолл-стрит во вторник показывал неровную динамику, американские фондовые индексы могут вырасти, если рост азиатских и европейских индексов побудит инвесторов предпочитать более рискованные активы.

( Читать дальше )

Цены на нефть WTI и Brent упали до 3-месячных минимумов, так как трейдеры почти не видят причин для того, чтобы продолжать толкать цены вверх. Нефть Brent подешевела более чем на 15% после достижения в прошлом месяце максимума 2016 года на 52.86 доллара за баррель. Цены на нефть WTI упали на 16%. Когда цены начали снижаться с пиков, сложилось мнение, что это коррекция, но трейдеров беспокоит, что нисходящий тренд может возобновиться.

В краткосрочной перспективе фундаментальные факторы вызывают беспокойство, так как сохраняющееся избыточное предложение на рынке нефти, вероятно, продолжит оказывать давление на цены. 

Запасы бензина выросли

Хотя запасы нефти в США падают уже десятую неделю подряд, согласно данным Минэнерго США, запасы бензина растут. К сожалению, сезон летних отпусков в США, который долгое время считался одним из главных движущих факторов для рынка нефти, не был достаточно активным, чтобы в нужной степени поддержать потребление бензина. Между тем мы приближаемся к периоду технических работ на НПЗ, и спрос на нефть будет снижаться.

( Читать дальше )

Японская иена сегодня укрепилась на максимальную величину за последний месяц. Причина укрепления: заявление министра финансов Таро Асо о том, что правительству еще предстоит подумать о размерах стимулирующего бюджетного пакета. Также газета Nikkei newspaper сообщила, что план правительства включает 6 трлн иен дополнительных бюджетных трат, но из них пройдут в бюджет в этом году только 2 трлн.  Таким образом, оказалось, что масштаб бюджетной поддержки будет ниже, чем ожидал рынок.


 

( Читать дальше )

В понедельник на фондовых рынках наблюдалась некоторая стабильность, так как возросший оптимизм, связанный с возможностью принятия мер крупнейшими центральными банками с целью снижения напряженности, привел к усилению склонности инвесторов к риску. Азиатские фондовые индексы торговались около 9-месячных максимумов после роста ожиданий касаемо того, что Банк Японии примет дополнительные стимулирующие меры для стабилизации японской экономики. В Европе фондовые индексы выросли на фоне позитивных данных по настроениям в деловых кругах Германии Ifo, которые немного ослабили опасения относительно ситуации в еврозоне. Торги в США в пятницу завершились на позитивной территории, американские фондовые индексы могут продолжить расти в понедельник, переняв позитивный импульс у европейских индексов.

( Читать дальше )

После осуществления исключительной денежно-кредитной политики в течение нескольких лет ЕЦБ теперь вновь испытывает давление с тем, чтобы принять новые меры. Сегодня пройдет первое после Brexit заседание центрального банка, посвященное денежно-кредитной политике. Хотя Brexit остается главным риском, угрожающим восстановлению в еврозоне, существуют и другие вопросы, которые руководство ЕЦБ обсудит сегодня, например сложная ситуация в банковском секторе Италии и падение доходности гособлигаций, которое затрудняет для ЕЦБ осуществление покупок облигаций, ежемесячный объем которых составляет 80 млрд евро.

Большинство центральных банков стран с развитой экономикой просигнализировали о вероятном смягчении политики летом. Я не думаю, что ЕЦБ примет какие-то важные меры на этом заседании, учитывая отсутствие новых данных, свидетельствующих о состоянии экономики со времени голосования за Brexit. Кроме того, прошло лишь четыре месяца после того, как ЕЦБ прибег к новым мерам, понизив ставки на 10 б.п. и увеличив  ежемесячные покупки облигаций на 20 млрд евро.

( Читать дальше )