❗️❗️Газпром нефть – итоги 2025 года, расчёт финальных дивидендов и взгляд на будущее!

На днях компания отчиталась за 2025 год, кратко рассмотрим результаты👇

🛢Операционные результаты:

✅Добыча углеводородов выросла на 3% до 130,7 млн т н.э.

✅Объём нефтепереработки вырос на 2,2% до 43,9 млн т нефти.

📊Финансовые результаты:

❌Выручка снизилась на 12% до 3607 млрд руб.

❌Скор. EBITDA снизилась на 23 % до 1701 млрд руб.

❌Прибыль снизилась на 49% до 256,3 млрд руб.

❌Свободный денежный поток снизился в 17 раз до 22,2 млрд руб.

Важно отметить, что компания получила убыток (4,3 млрд руб.) от долей в совместных предприятиях (в прошлом году была прибыль 66 млрд руб.), а прочие расходы выросли в 4 раза до 69,9 млрд руб. На наш взгляд, это связано с обесценением активов на фоне падения цен на нефть.

💡На операционном уровне компания отработала 2025 год неплохо: выросла добыча углеводородов и объём нефтепереработки, продолжается реализация крупных проектов в Восточной Сибири и на Ямале, а также развитие собственной сети АЗС (к концу 2025 года сеть достигла 1585 станций).

❗️На финансовом уровне результаты ожидаемо слабые на фоне низких цен на нефть и крепкого рубля (ср. цена нефти Urals в 2025 году ≈4650 руб.).

👆Но это уже не так важно, так как рынок живёт ожиданиями. На фоне конфликта на Ближнем Востоке цены на нефть и нефтепродукты взлетели, и есть предпосылки, что они могут надолго удержаться на высоких уровнях.

• Средняя цена нефти Urals в марте 2026 года ≈6190 руб., а текущая цена ≈8850 руб.

• Crack Spread (разница между ценой нефтепродуктов и сырой нефти) с начала года вырос в 2-4 раза.

☝️Газпром нефть имеет значительный объём нефтепереработки и может на этом зарабатывать больше, так как переработка более маржинальна, чем продажа сырой нефти.

✅В связи с улучшающейся конъюнктурой мы повысили справедливую стоимость акций (таргет на горизонте года) до 600 рублей.

💰Теперь рассчитаем возможные финальные дивиденды за 2025 год.

Если компания направит 75% чистой прибыли по МСФО, как это было в прошлом году, то можно рассчитывать на дивиденды в размере около 23,2 руб. на акцию (17,3 руб. уже выплачено за 1 полугодие 2025 года).

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+855SNREHBhthMThi

---

Держите акции Газпром нефти или предпочитаете других нефтяников❓👇