онлайн-объявление

Мы начинаем анализ акций Cian с рейтинга «Покупать». Компания управляет ведущей платформой онлайн-объявлений на рынке российской недвижимости — «Циан» — и предоставляет услуги всем основным участникам этого рынка (продавцам и покупателям, арендаторам и арендодателям, агентам по продаже недвижимости и застройщикам). Мы считаем, что у акций Cian (здесь и далее мы используем наименование кипрской холдинговой компании) значительный потенциал роста благодаря восстановлению рынка недвижимости в долгосрочной перспективе, распространению цифровых услуг, увеличению присутствия в регионах и росту монетизации. Мы также отмечаем гибкость и низкую капиталоемкость бизнес-модели компании, что делает бизнес Cian менее уязвимым к волатильности рынка недвижимости по сравнению с застройщиками. Наша модель DCF предполагает целевую цену в 850 руб./акцию, что соответствует 26%-ной доходности до конца года.

Катализаторы: экспансия в регионы; более эффективная монетизация; рост рынка.

( Читать дальше )

За неделю акции VK потеряли 40%. Это обусловлено нервной реакцией инвесторов на новость об удалении приложения компании из AppStore, а также общей негативной динамикой рынка и тем, что с июля бумаги выросли на 80%. Спекулятивный интерес на фоне сильной коррекции котировок, полагаю, будет присутствовать.

Не стоит ожидать восстановления котировок до прежних уровней в короткий срок, но отскок на 10 — 15% на горизонте недели вероятен.

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global

Первое полугодие сложилось не очень удачно. Выручка увеличилась всего на 6% г/г, до 62 млрд руб. Показатель EBITDA скорр. сократился на 44%, до 7,2 млрд руб. Убыток вырос до 10,8 млрд руб. Впрочем, значительная часть убытков носит разовый характер и связана с переоценкой инвестиций, а фундаментальные факторы сейчас не играют роли в динамике котировок. Компания является системообразующей, и критических проблем у нее нет. VK развивает много проектов на фоне ухода иностранных игроков, а также запустит сервис учета онлайн объявлений.