ожидания

Российский рынок на майском “расслабоне”. Индекс Мосбиржи сполз к минимумам с конца прошлого года, инвесторы нервничают, а рынок уже даже не пытается изображать оптимизм. Самое странное, формально поводов для паники вроде бы нет. Ставку снизили до 14,5%. Инфляция замедляется. Нефть летала выше $100. Но рынок все это проигнорировал. Почему? Потому, что проблема давно не в цифрах. Проблема в доверии.

Рынок ждал, что ЦБ начнет полноценное смягчение. Вместо этого получил холодный душ – жесткую риторику, ухудшенные прогнозы по ставке и намек, что регулятор сам до конца не верит в устойчивость происходящего. Последние месяцы рынок жил надеждой на быстрое снижение ставки, на разворот экономики, на новую волну ликвидности. Но прояснилось – дешевых денег не будет. По крайней мере, быстро.

Рынок зажали между двух стен. Первая – дорогие деньги и замедление экономики. Вторая – слабая вера в рост прибыли компаний. Индекс медленно сползает вниз, как человек, который делает вид, что контролирует ситуацию, хотя уже давно нет. Я, вообще, считаю, что все это опаснее, чем в моменты откровенной паники. Тогда хотя бы был страх. Сейчас – разочарование. А это гораздо хуже, в такой фазе рынок месяцами выжигает капитал и терпение.

( Читать дальше )

Предлагаем инвесторам обратить внимание на важные события в России и мире, которые произойдут в ближайшие недели. Есть способы заработать на будущем, если подготовиться к нему заранее.

Рынки живут ожиданиями: инвесторы заранее закладывают будущие события в цены на биржевые активы. Поэтому важно не только оценивать текущее положение дел, но и стараться спрогнозировать, что будет дальше.

Что произойдёт в мире

🔥 Иранский конфликт: пауза в боевых действиях

Военная операция США и Израиля против Ирана вошла в новую фазу. С 8 апреля действует временное перемирие, однако оно не означает урегулирования: США сохраняют морскую блокаду иранских портов и Ормузского пролива. Прямые переговоры в Пакистане завершились безрезультатно.

Неопределённость остаётся крайне высокой. Пока пролив заблокирован, компенсировать выпадающие объёмы не позволяют ни мощности ОПЕК+, ни стратегические резервы импортёров. На повестке остаются риски перекрытия ещё и Баб-эль-Мандебского пролива в Красном море, что может усилить дефицит на мировом рынке энергоносителей.

( Читать дальше )

Игорь Галактионов

Рынок акций следует за новостной повесткой вокруг нефти и Ормузского пролива. Рассказываем, на какие активы обратить внимание, если инвестору надоело следить за непредсказуемой геополитикой на Ближнем Востоке.

Почему рынок следит за Ормузом

Ормузский пролив очень важен для цен на нефть, а цены на нефть – для российской экономики и рынка акций. Мы уже рассказывали о том, насколько перспективны российские акции при нефти по $150 за баррель. Сегодня рассмотрим активы, которые в целом нейтральны к нефти и позволяют инвестору зарабатывать вне зависимости от того, закрыт или открыт Ормузский пролив.

Облигации – топ рекомендаций

В то время как Индекс МосБиржи качает из стороны в сторону, владельцы облигаций спокойны, получают свой купонный доход и ждут роста активов на фоне снижения ставки ЦБ.

Индекс гособлигаций RGBI Total return, включающий купонный доход, с начала года вырос на 5,4% и почти не показывал просадок. Индекс МосБиржи «брутто», включающий дивиденды, вырос всего на 1,3% и показывал высокую волатильность.

( Читать дальше )

Предлагаем инвесторам обратить внимание на важные события в России и мире, которые произойдут в ближайшие недели. Есть способы заработать на будущем, если подготовиться к нему заранее.

Рынки живут ожиданиями: инвесторы заранее закладывают будущие события в цены на биржевые активы. Поэтому важно не только оценивать текущее положение дел, но и стараться спрогнозировать, что будет дальше.

 

Что произойдёт в мире

🔥 Иранский конфликт: Ормузский пролив заблокирован с обеих сторон

Военная операция США и Израиля против Ирана продолжается. Переговоры между сторонами зашли в тупик: Тегеран отверг американские условия, Вашингтон усиливает военное присутствие. Ормузский пролив оказался заблокирован с обеих сторон — иранские силы удерживают акваторию, США наращивают морскую группировку с прицелом на возможную наземную операцию по захвату стратегических островов у входа в пролив.

Неопределённость остаётся крайне высокой. Пока пролив закрыт, компенсировать выпадающие объёмы не позволяют ни мощности ОПЕК+, ни стратегические резервы импортёров. Союзники Ирана — хуситы — угрожают перекрыть ещё и Баб-эль-Мандебский пролив в Красном море, что может усилить дефицит на мировом рынке энергоносителей.

( Читать дальше )

Игорь Галактионов

Инвестиционная Стратегия на II квартал 2026 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики Альфа-Инвестиций оценили перспективы ключевых рынков и сделали прогнозы для российской экономики, отдельных отраслей и популярных инструментов. В этом материале — наш взгляд на облигации и долговой рынок.

Главное

🔹 Цикл снижения ключевой ставки продолжится, ожидаем снижение во II квартале и ставку 12–13% в конце 2026 года.

🔹 Внешние условия могут стимулировать ЦБ к консервативному решению в апреле, но на длинной дистанции тренд не меняют. Ожидаем, что среднесрочно рост цен на нефть окажет дезинфляционный эффект.

🔹 В приоритете остаются длинные ОФЗ и корпоративные облигации, которые являются главными бенефициарами смягчения денежно-кредитной политики. Потенциал длинных ОФЗ на 12 месяцев — более 23%. Выделяем выпуски 26247, 26248, 26253 и 26254.

🔹 Во II квартале ждём пик погашения, оферт и амортизаций по корпоративным бондам, что может временно расширить G-спреды. Исключение — самые надёжные бумаги. Встретить этот период лучше в длинных корпоративных бондах рейтингов ААА.

( Читать дальше )

Алексей Девятов

Инвестиционная Стратегия на II квартал 2026 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики Альфа-Инвестиций оценили перспективы ключевых рынков и сделали прогнозы для российской экономики, отдельных отраслей и популярных инструментов. В этом материале наш взгляд на рынок акций в II квартале.

Основные прогнозы и тезисы

🔸 Индекс МосБиржи в I квартале 2026 года практически не изменился (+0,2%). Рост цен на сырьё позитивен, но подъём рынка сдерживают неопределённость в геополитике, замедление экономики и жёсткая ДКП. Рынку не хватает ликвидности: притоки в акции экспортёров сопровождаются оттоками из других секторов.

🔸 Во II квартале на рынок будут положительно влиять сразу несколько факторов: снижение ставки, улучшение конъюнктуры для сырьевых товаров и дивидендный сезон. В базовом сценарии Индекс МосБиржи может приблизиться к уровню 3000 пунктов.

🔸На горизонте 12 месяцев сохраняем позитивный взгляд: целевой диапазон Индекса МосБиржи — 3200–3400 п. (+16–24%).

( Читать дальше )

Предлагаем инвесторам обратить внимание на важные события в России и мире, которые произойдут в ближайшие недели. Есть способы заработать на будущем, если подготовиться к нему заранее.

Рынки живут ожиданиями: инвесторы заранее закладывают будущие события в цены на биржевые активы. Поэтому важно не только оценивать текущее положение дел, но и стараться спрогнозировать, что будет дальше. 

 

Что произойдёт в мире

🔥 Иранский конфликт

Конфликт на Ближнем Востоке продолжается, противостояние привело к шоку на рынках нефти и газа из-за перекрытия Ормузского пролива. Сроки завершения военных действий не определены, по оптимистичным оценкам, военные действия продолжатся, по крайней мере, ближайшие пару недель.

✨Идея

Пока конфликт находится в острой фазе, рост цен на энергоносители может продолжиться. В случае длительного закрытия Ормузского пролива выпадающие объёмы не получится быстро компенсировать ни усилиями ОПЕК+, ни распечатыванием стратегических резервов.

Волатильность цен на нефть удобно отыгрывать через фьючерсы на МосБирже, наиболее ликвидный контракт — апрельский BRJ6. Из нефтяных компаний наши фавориты: ЛУКОЙЛ и Роснефть. У компаний — высокая доля экспортных поставок.

( Читать дальше )

Привет, народ!

Первый разбор эмитента — Сбер (целевая доля 15 %).
Не буду грузить вас графиками P/E и DCF-моделями — это вы и без меня найдёте у инфоцыган. Расскажу по-простому, как я вижу эту бумагу после смены на заводе, когда сил хватает только на чай и поспать бы.

Ключевые сильные стороны (почему держу и считаю одной из главных позиций)

* Флагман российского рынка, эталон банковского сектора.

* Стабильно высокая маржа благодаря «бесплатным» деньгам от клиентов (особенно пенсионеры — спасибо бабушкам и дедушкам, что держат там пенсию — это их вклад в мои будущие дивы).

* Кредиты выдаются под хороший залог → просрочка низкая

* Один из лучших примеров среди госкомпаний по отношению к миноритариям: дисциплина, прозрачность, регулярные дивы → откровенно не плюют в душу частным инвесторам

* Высокая дивидендная доходность (~12–13 % за 2025) — воспринимается как «индексируемая ОФЗ» с премией за риск.

Мои личные цифры (чтобы было честно)

( Читать дальше )

Предлагаем инвесторам обратить внимание на важные события в России и мире, которые произойдут в ближайшие недели. Есть способы заработать на будущем, если подготовиться к нему заранее.

Рынки живут ожиданиями: инвесторы заранее закладывают будущие события в цены на биржевые активы. Поэтому важно не только оценивать текущее положение дел, но и стараться спрогнозировать, что будет дальше.

Что произойдёт в России

🔥 Геополитическая обстановка

Переговорный процесс по украинскому конфликту продолжается, однако значимого прогресса по-прежнему нет. Трёхсторонние консультации США — Россия — Украина не принесли ощутимых результатов, и, хотя стороны договорились о продолжении контактов, неопределёенность насчёт сроков завершения конфликта остаётся высокой.

Геополитическая повестка останется одним из определяющих факторов для российского рынка акций в ближайшие месяцы. Новости, способные спровоцировать резкое движение, могут появиться в любой момент.

✨Идея

Отыгрывать изменения в геополитической повестке удобно с помощью мартовского фьючерса на Индекс МосБиржи (MXH6). Сохраняем позитивный взгляд на российский рынок акций. Фундаментально многие компании дёшевы, завершение конфликта могло бы стать значимым драйвером для роста котировок к более обоснованным уровням.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, мы постепенно возвращаемся в рабочий режим, и сегодняшний материал будет в качестве «вступительного» в 2026 году. Давайте попробуем разобраться, на что ориентироваться в новом году, определим главные драйверы роста и их бенефициаров.

Итак, сперва начнём с драйверов роста для акций в 2026 году. На мой взгляд, они могут быть следующими:

— Снижение ключевой ставки.
— Девальвация рубля.
— Завершение СВО.

Вероятность двух первых пунктов оцениваю как высокую, при этом также не исключаю позитивный исход в реализации мирного трека. По сути, мирное урегулирование должно интенсифицировать два первых пункта.

📈 А теперь давайте прикинем, акции каких компаний выиграют от каждого пункта по отдельности:

1. Относительно первого пункта можно сделать общее резюме. На фоне продолжающегося снижения ключевой ставки бизнесам должно становиться легче. Отсюда мы будем иметь постепенное улучшение их финансовых результатов, а оживление деловой активности будет способствовать восстановлению крупных секторов:

( Читать дальше )