ЗО

Совкомфлот сегодня (11 апреля) начинает доразмещение замещающих облигаций (ЗО) серии ЗО-2028; крайний срок предоставления заявок на обмен еврооблигаций СКФ-28 – 19 апреля.

Первичное размещение выпуска проходило в октябре 2022 года; при размещении локальные бумаги выпускались и по «переуступке прав требования», то есть без обязательной поставки обмениваемых еврооблигаций. Всего было размещено ЗО на 74% от объёма еврооблигаций; в обращении остаются бумаги объёмом чуть более $100 млн.

Как и при первичном размещении, обмен при доразмещении будет производиться в том числе и по «переуступке прав требования». Выпуск ЗО-2028 котируется на уровне 87,2 п.п. от номинала, доходность – 7,2%.

Булгаков Алексей
«Ренессанс Капитал»

Газпром Капитал 23 марта объявил о начале доразмещения выпуска замещающих облигаций (ЗО) серии 34Д, которая замещает выпуск еврооблигаций Газпром-34$. Книга заявок открыта с 24 марта до 3 апреля, дата отсечки по владению – 29 марта, обмен бумаг с хранением в Euroclear (и с учетом прав в НРД) проводится по физической поставке бумаги.

«Замещаемый» выпуск является самым «старым» по дате выпуска евробондом Газпрома и имеет самую низкую торговую нарезку (по $10 000), и соответственно был очень популярен среди розничных инвесторов – клиентов private banking. Первичный выпуск ЗО проводился в октябре и прошёл со средним для эмитента «коэффициентом замещения» – 45%, в обращении остаётся $660 млн бумаги. Ближайший купон выплачивается в конце апреля.

В выпуске до недавнего времени присутствовала приемлемая экономика для покупки «под замещение» в Euroclear (около 7–10 п.п.). Можно предположить, что в доразмещении будут участвовать в основном спекулятивные инвесторы, которые будут сокращать позиции в ЗО вскоре после обмена.

( Читать дальше )

Gaz Capital SA, эмитент «старых» серий еврооблигаций Газпрома, сообщил 20 марта, что голосование в выпуске Газпром-24 GBP было перенесено на 31 марта в «отложенном» формате в связи с отсутствием кворума на первом собрании. Второй консент в выпуске был открыт 22 февраля для авторизации, как и в прочих «старых» выпусках еврооблигаций Газпрома, упрощённых правил канселляции выкупленных бондов без обязательной физической поставки. Требования к кворуму и супербольшинству на «отложенном» собрании снижены до 50% и 2/3 соответственно.

Газпром Капитал, эмитент локальных облигаций Газпрома, также объявил результаты доразмещения в выпуске ГазК-24Ф (ЗО на Газпром-24 GBP). Всего было выпущено бумаг на GBP118 млн; можно предположить, что практически все из них были поставлены в Euroclear. Объём выпуска ЗО-24Ф увеличился до GBP0,42 млрд, что составляет 48% от первоначального объёма евробонда.

Булгаков Алексей
«Ренессанс Капитал»

Совет директоров Совкомфлота принял решение произвести доразмещение выпуска замещающих облигаций (ЗО) серии ЗО-2028.

Первичное размещение выпуска проходило в октябре 2022 года; при размещении локальные бумаги выпускались и по «переуступке прав требования», то есть без обязательной поставки обмениваемых еврооблигаций. Всего было размещено ЗО на 74% от объёма еврооблигаций (большая доля замещённых бумаг, видимо, объясняется как большой долей локальных покупателей на первичке, так и возможностью обмена «по справке»), в обращении остаются бумаги объёмом чуть более $100 млн. Как и при первичном размещении, обмен при доразмещении будет производиться в том числе и по «переуступке прав требований», сроки проведения доразмещения пока не определены.

Выпуск ЗО-2028 котируется на уровне 89,5 п.п. от номинала, доходность 6,3%, что на 50 б.п. ниже долларовой кривой ЗО Газпрома; индикативных котировок на остаток еврооблигаций в Euroclear не наблюдается уже довольно долгое время.

Булгаков Алексей

( Читать дальше )